上周回顾及短线分析预测

上周回顾：上周无论是DRAM还是Flash总体需求平静。DDR1价格的上涨似乎开始出现疲态，但是由于供应仍维持相对紧张，价格就维持轻微偏强的走势。DDR2价格就维持盘整走势，市场商家寄希望于8月的返校需求的到来时能够进一步推动价格的上扬。Nand Flash的价格在厂家的积极价格策略下继续走软，由于总体受到需求不佳，未来将再筑一个新的底部，只是是否能够形成反弹就还是个疑问。

上周回顾：

上周无论是DRAM还是Flash总体需求平静。DDR1价格的上涨似乎开始出现疲态，但是由于供应仍维持相对紧张，价格就维持轻微偏强的走势。DDR2价格就维持盘整走势，市场商家寄希望于8月的返校需求的到来时能够进一步推动价格的上扬。Nand Flash的价格在厂家的积极价格策略下继续走软，由于总体受到需求不佳，未来将再筑一个新的底部，只是是否能够形成反弹就还是个疑问。

下周分析与预测：

DDR1：

DDR1目前已经处于高位（目前UTT和Hynix均处于5.20美金附近，也就是我们提到的64MX8 4.80美金以上的价位），但是即使如此，下周下跌的机会仍不大。由于下周DRAM厂家出货将会恢复正常，预计下周DDR1将会继续维持强势盘整或轻微上扬，主要还是要看需求的变化，考虑到供应不变的情况下，而目前的需求变化不会出现大的变化，所以8月中旬前下跌的机会还是不大。

操作上继续正常经营为主，库存维持3天左右，不宜太高，但也不宜太低。
需要说明的是，DDR1的未来两周的价格走势进入一个新的敏感期。
 
DDR2：

DDR2在现货市场获利库存有所降低，但是仍然偏高一点。而且市场中主要品牌DDR2模组在上周的价格基本上维持不变，就对其它国内品牌的价格上涨在上档构成压力，所以上周的价格自然而然地继续盘整走势。

DDR2目前的走势微妙，这主要受到两个方面的影响：一个方面，DDR1走势偏强的心里作用和信心爆棚的影响，似乎上游厂家找到了控制价格的妙方；另一个方面，对于未来DDR2需求增长的预期较好和8月返校需求的企盼。在这两大因素的相互作用下短期下周的DDR2价格仍将会维持区间盘整走势，考虑到周末台湾有拉动价格的动作，不排除价格有轻微上扬的机会，但就相信下周上下空间均不会太大，超出今年的区间顶部的机会不大。

基于下周区间震荡的特点，操作上建议，逢高适当减仓，逢底可适当建仓，波段操作。

Nand Flash：

Nand Flash的价格上周继续惯性下跌，由于产能仍然偏大并不见减少，同时需求方面，短期无论OEM客户还是现货市场的需求均不乐观，所以下周Nand Flash价格仍会维持震荡下跌走势，但是考虑到8G产品接近目前制程下的成本区，相信进入8月后第一周跌幅将会收窄。
Nand Flash的走势还是受制于OEM需求和DRAM厂家对待后市的判断和态度，因为我们认为现货市场的需求下周将转好的机会不大，但有机会开始逐步止跌回稳的可能，最快在8月中旬才会出现转好迹象。

上周市场情况汇总：

上周的市场炒作热度下降为70分水平（满分100分），基本处于健康水准；市场需求恢复到正常水准，但关注指数下降为70分水平，但是Nand Flash的关注度继续维持在高位90分水平，这在一个方面也说明Nand Flash市场的炒作气氛还是没有处于正常水平。
市场总体处于偏热状态下，成交量下降为70分水平，DDR2和DDR1的需求均出现萎缩，但是DDR2上升的态势与DDR1的下降态势同样不可避免。Nand Flash需求仍然低迷，但关注度依然较高。
 

品 牌	型     号	价格区间	预测走势
二线品牌	512MB DDR2 533 8C	RMB280－310	区间震荡走势
Hynix	512MB DDR400 8C	RMB330－360	偏强的区间震荡走势
UTT、ETT	1GB DDR400 16C	RMB650－715	偏强的区间震荡走势
UTT、ETT	512MB DDR400 16C	RMB330－360	偏强的区间震荡走势

我们的短线判断是：

DDR1：

DDR1的需求已经开始呈现下滑趋势，预计随着时间的推移，8月底前这种趋势会越来越明显的。但短线由于供应仍然紧张并且外围市场的炒作气氛热烈，我们认为最多在8月中旬前DDR1还是会维持强势的。但是考虑到需求的下降幅度，对于8月下旬的DDR1走势我们就改持谨慎态度，也就说DDR1的上涨势头在8月底前结束的可能性极大。
我们预计8月份DDR1的需求量将相对7月份的成交量总体将会出现至减少15－20％的下滑，预估在8月份底时大陆现货市场DRAM总体需求比例，按位（MB）计算，DDR2：DDR1预计会到60：40，所以即使DDR1供应仍相对吃紧，但是价格的上涨势头最终将会在8月底前得到有效遏制。

对于短线的走势，我们就继续持审慎乐观的态度，所以预计进入盘整期的时间将会推迟到8月中旬附近，也就说，DDR1在8月中旬前应该减仓到最低。

DDR2：

由于DDR1 64X8的颗粒价格在8月中旬前几乎没有机会跌破4.80美金，所以目前的DDR2短线主要面临两个问题，一个问题是CPU降价后的DDR2需求是否会能增大10－20％；另一个问题是现货市场库存消化的速度问题。这两个问题如果有一个问题解决不好都都会拖累DDR2的未来涨势，同时两者是相互关联的。
目前相信大家的减仓行动已经告一段落，但我们的减仓建议并不代表我们认为DDR2行将进入下跌通道或是后市不会再上涨，其完全出于投资安全考量。

8月份DDR2的走势进入关键期，上周末台湾通路有拉升DDR2价格的动作，但我们就相信DDR2的市场情况完全有别于DDR1，想在DDR2随意拉动价格并不容易。根据对现货市场的调查显示，在8月中旬前供求关系将会维持动态平衡状态下，因此中旬前继续维持区间盘整走势的机会偏大些，上下区间不会超越今年前期的区间上、下限。

但就相信在现货市场的库存没有消化完毕前，还是不具备大幅上涨的条件。换个角度来讲，短线除非出现厂家主导的价格上涨，否则在单靠需求目前也仅能维持价格不跌或接近前期的顶部的走势就已经不易了。

Nand Flash：

由于Nand Flash的产能过大的情况还没有解决，所以短线价格还是会缓慢筑底，等待需求逐步好转。
由于DDR2的价格总体仍处于盘整阶段，利润也不如Nand Flash，所以短线尚不能刺激DRAM厂家由Nand Flash转产回来生产DRAM。根据目前的下跌速度，预计8月底前将会有很大可能再次完成筑底，只是日后能否形成反弹就还是不明朗，在此之前，暂时就维持观望建议。
对于Nand Flash预测其何时、何价位上涨的难度极高，换句话讲，这个产品可能不太适合炒作，因为其走势已经类似电视机和CPU了，几乎没有什么空间可以让你发挥了。观察完今年，我们将会对其有一个更为科学何理性的认识。

（史军执笔，仅供参考）