上周回顾及下周分析预测

受到利好消息的刺激，DDR2颗粒价格轻微上扬，市场商家观望情绪占居主流；模组市场同样反应平静，价格总体继续维持盘整走势。DDR400价格就受到供应量减少影响，价格轻微走强，市场观望情绪严重。 上周Nand Flash的价格总体继续呈现探底的震荡走势，由于市场总体需求仍就疲软，市场商家普遍较为审慎。虽然技术上讲似乎已接近完成筑底，但未来的走势还是不明朗。

上周回顾(2008.03.31-04.06)

受到利好消息的刺激，DDR2颗粒价格轻微上扬，市场商家观望情绪占居主流；模组市场同样反应平静，价格总体继续维持盘整走势。DDR400价格就受到供应量减少影响，价格轻微走强，市场观望情绪严重。

上周Nand Flash的价格总体继续呈现探底的震荡走势，由于市场总体需求仍就疲软，市场商家普遍较为审慎。虽然技术上讲似乎已接近完成筑底，但未来的走势还是不明朗。

下周分析预测(2008.04.07-04.13)

DDR400：

上周Hynix继续控制出货，市场供应量未能如预期增加。而大陆现货市场主要以Hynix兼容条为主的消费习惯，导致兼容模组价格出现明显回升；但价格普遍偏高的品牌模组的价格就维持缓慢下跌走势。

尽管颗粒价格出现突然上涨，但是在多数商家均不敢大量进货的情况下，现货市场的兼容DDR400模组的库存急剧下降，价格自然就维持尖挺。由于现货市场仍就以Hynix兼容内存为主要购买对象，而Hynix的缺货造成市场价格波动较大，但是价格却未能大幅上扬，显示市场商家对后市信心普遍不足。

纵观这两周虽然供应尚未完全恢复正常，但是价格却逐步企稳，市场审慎心态可见。由于4月份需求已经转弱，未来几周供应增加的机会偏大，而DDR400需求逐步减少的情况下，预计DDR400的价格想继续上涨就有难度。

结论：

我们对DDR400的中线走势继续维持“中偏软”的研判。

在DDR2价格没有好转之前，Hynix DDR400的价格也难以好转，短线将会在1.60美金附近展开盘整，中线仍有较大机会跌至1.30美金附近。

下周DDR400的走势将会继续维持总体轻微的震荡下跌或是盘整走势的机会较高，即维持“偏软或中性”的研判，建议暂时观望为主！

DDR2：

形势分析：

上周受到主要厂家控制出货的影响，在现货市场颗粒价格继续缓步盘升的走势，但总体市场反应平静，形势较为微妙。

Elpida老总的讲话是上周的最大利好消息，具有讽刺意味的是，就在去年下半年这位老总还在说价格的快速下跌有利于淘弱留强，有利于DRAM市场的健康发展，但是现在却在大谈社会责任，可见价格的竞争是一只双刃剑。

市场的走势有其自身的规律，过去历次的DRAM出现低谷翻转时，均有DRAM厂家退出的情况出现，难道这次会例外并形成“和谐”社会的共识吗？我想在激烈竞争的市场经济条件下，后续情况还是有待观察！

现货市场继续受到全球市场疲软的影响，电脑配件价格全面下跌，几乎无一幸免。大陆现货DIY市场仍旧受到低价品牌电脑和笔记本电脑的侵蚀，现货市场需求持续萎缩。

模组市场方面，金士顿的持续以抢占市占率为主要目标，除金士顿以外的其他品牌的总市场份额全面萎缩，金士顿的市占率稳步攀升，这一方面说明金士顿的成本优势；另一方面也说明主要厂家认为中短期模组的价格仍难有起色。

由于市场目前处于熊市，台系DRAM厂家的话语权明显减少，过去呼风唤雨的局面已经不复存在。未来的走势较为复杂和敏感，并非单一因素所能够决定的，但是有一点是可以确定的，那就是三星和Hynix的态度将对未来的价格走势会起到决定性的作用。

按照正常情况下，现货市场的主要供应商力晶下周开始4月份的第一次开盘出货。尽管近两周多力晶没有出货，但也未形成明显的上涨势头，这无疑对于下周的走势产生压力，同时也是对盼望涨价的厂家考验。

未来一周的价格走势将会重归前期常态的机会较高，继续上涨的概率偏低。如果需求继续维持目前的疲弱态势，尽管厂家希望调高合于价格，但是预计进入第二周开始DRAM厂家的形势将会再次面临下调的压力。

结论：

我们对于下周的DDR2走势维持“中性或者中偏软”的研判。

操作建议：

继续以波段操作为主，由于价格在接近底部区域弱势盘整，时有微幅波动，操作上也可少量波段操作，即逢低少量吸纳，逢高适当减磅，既不能一味悲观看跌，也不能盲目乐观看涨，逢低建立合理3－7天库存是目前的最佳选择。

短期在大厂并购最终没有明朗的情况下，价格大涨放入机会不大，需要强调的是整体下跌的空间短期也有限。

Nand Flash：

　在供给严重过剩的状况下，去年第四季以来NAND产业景气甚为低迷，进入2008年以后，由于英特尔与美光合资厂IM Flash产能自二月起开出，东芝的新产能也在二、三月间陆续到位，供给端持续增加，但终端市场买气始终未见起色，尤其中国农历年受到大雪影响，买气相较往年衰退两成。

  　因此NAND报价自年初以来持续滑落，三月份的合约价就出现超过二成的跌幅，至于现货价也同样重挫。而进入第二季后，不单市场丝毫未见起色，价格方面也同样不理想，以近期现货市场报价来说，8Gb的MLC颗粒价依旧在2.50至2.60美元间低档震荡，加上海力士新产能预计会在四、五月到位，引发市场担忧第二季NAND产业景气。

上周Nnad Flash的价格总体继续呈现探底走势。技术上30日均线、60日均线交织在一起，预示着价格已经接近底部。

由于今年主要Nand Flash厂家的产能增加较快，但是需求没有出现爆发性的增长，造成价格持续下跌。目前制程落后的厂家已经出现持续亏损，近日Hynix宣布准备停掉一条Flash生产线就已经说明这个问题。

目前厂家采取以时间换空间的策略，在先进制程厂家其成本区之上、落后厂家制程成本之下的价位进行消耗战，最终导致落后厂家出局的结果，这与目前DRAM的竞争极为相似。

在厂家减少产能的情况下，如果需求能够在未来一个季度转好，那么就可以顺势拉升价格；否则后期就会有可能进入惨烈的低价求售阶段，但是目前看来出现后一种情况的可能性正在减少。

也就是说，目前多空双方暂时处于拉锯战之中。未来的涨跌形势微妙，但是总体而言时间对厂家不利，因为产能在不断开出，需求不见好转，压力会越来越大的。

从欧美市场的情况来看，预计第二季度的需求不会明显好转。但是所幸身为NAND最大买家的苹果电脑，近期释出采购订单有望的讯息，近期记忆体圈传出，即使苹果电脑至今都未与NAND供应厂洽谈采购相关事宜，但记忆体模组业者分析，由于苹果已经正式对亚洲供应商释出千万支、具有3GB功能的新款iPhone代工订单，依照生产流程计算，这批货可望在今年第三季正式在美国与欧洲等地问世，因此相搭配的NAND卡最晚要在第二季底完成洽购动作。

由于美国苹果的订单预计在未来三个月内陆续释放，预计在这一波苹果采购的过程中，Nand Flash厂家将会因此减少现货市场的出货数量，因此有机会形成短暂的供求失衡，因此相比较而言5、6月份将较为关键期。

  　再者，iPhone亚洲版也计划在第二季底到第三季初间正式在亚洲市场上市，相搭配的NAND卡也需要在5月底前开始进行采购事宜。因此记忆体模组厂预估，苹果最晚必须在今年五月底前与三星、海力士等国际记忆体业者开始洽商NAND采购事宜，届时NAND产业便可望否极泰来。

  　模组业者也补充，由于NAND价格从去年第四季以来狂跌，致使SSD与传统硬碟价差已显著缩小，加上全球最大记忆体模组厂金士顿，以及NAND卡龙头新帝，下半年都将正式进军SSD市场，在进行销售前，两大厂也计画在第二季底开始布局相关市场并采购大量的NAND，所有动作均有助于提振NAND市场景气，对NAND产业来说，有苹果订单的背书加上国际大厂抢进SSD市场的加持，下半年市况即可望由悲转喜。

年初至今NAND快闪记忆体市况积弱不振，但随着苹果3GB版iPhone千万支的代工订单释出、iPhone中文版六月将在亚洲上市，以及全球记忆体模组大厂金士顿与NAND龙头业者新帝，下半年均将大举抢进SSD（固态硬碟）市场等多重因素影响下，近来记忆体业界传出，低迷已久的NAND市况，有机会自五月底起触底反弹。

结论:

我们认为，短期价格仍就面临压力，对中短期的价格走势我们改持“中性或中偏多”看法

建议：

由于价格的下跌极为缓慢，价格反弹也时有发生，建议逢低维持3－5天左右合理库存库存，不宜完全空仓，正常经营；逢高适当减磅。

也就是由于价格跌势渐趋缓慢，建议下跌途中观望；价格出现平稳盘整时可适量进货，价格上升暂以消化库存为主。

由于价格的下跌总体幅度已经较大，目前的跌速明显减慢，小的反弹也会时有发生，此时更要注意把握进货的节奏，避免追涨杀跌。

上周市场情况汇总：

上周的DRAM市场的炒作气氛轻微升温，总体市场投机行为不多，多数商家对后市的看法继续持“中性或中偏空”看法，市场炒家活动总体规模不大，低强度的炒作也不多。上周炒作指数上升到65分水准（满分100分）新低，市场关注度维持在75分水平，市场终端需求维持正常，成交量维持75分水平附近，目前市场处于供轻微大于求状态。

上周Nand Flash的关注度维持在75分水平，市场的炒作气氛略微抬头，终端需求正常，成交量维持70分水准，整体价格价格继续弱势盘整。

 
下周内存价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间RMB	预测走势
主要品牌	1GB DDR2 800 8C	120－130	区间盘整走势
Hynix兼容条	512MB DDR400（64MbX8颗粒）	85-100	轻微或盘整下跌走势

下周DRAM颗粒价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间	预测走势
UTT、eTT	512Mb DDR2 800	USD0.80-0.87	区间盘整走势
UTT、eTT	1Gb DDR2 800	USD1.65-1.75	区间盘整走势
Elpida	512Mb DDR400	USD1.30-1.45	区间盘整走势

 

（史军执笔，仅供参考）