上周回顾及下周分析预测

受到各种复杂因素的影响，上周现货市场DDR2走势反复并分化，现货市场气氛表现为谨慎的活跃。现货市场的DDR2内存价格呈现冲高回落态势，而颗粒价格就是另外一番景色，价格表现为冲高回落再反弹，尾市再次拉升至本次反弹的高点区域。而DDR400的价格则维持稳定，上周供求关系基本接近平衡。 Nnad Flash的需求维持低迷，上周Nand Flash的价格弱势盘整走势，显示市场的供求关系依然不佳，变数依然偏大。

上周回顾(2008.04.27-05.04)

受到各种复杂因素的影响，上周现货市场DDR2走势反复并分化，现货市场气氛表现为谨慎的活跃。现货市场的DDR2内存价格呈现冲高回落态势，而颗粒价格就是另外一番景色，价格表现为冲高回落再反弹，尾市再次拉升至本次反弹的高点区域。而DDR400的价格则维持稳定，上周供求关系基本接近平衡。

Nnad Flash的需求维持低迷，上周Nand Flash的价格弱势盘整走势，显示市场的供求关系依然不佳，变数依然偏大。

下周分析预测(2008.05.05-05.11)

DDR400：

形势分析：

从近一个月的情况来看，尽管现货市场DDR400实际供应厂家数量和供应量均已增加，实际DDR400的需求还是在逐步萎缩，供求关系呈现轻微供大于求的局面，但是近期厂家均能理性控制，导致价格基本维持一个区间内盘整。

以上情况显示现货市场几家主要的DDR400供应厂家，如Hynix、Elpida和台系等DRAM厂家均已经在DDR400的价格上形成某种默契。这种默契短期内会继续维持，除非DDR400的需求萎缩到一定量的时候，这种平衡才会被打破。

我们就预计DDR400的需求短期还是将会维持在相当的水平上，不会快速萎缩。而DDR2的价格变化也是影响DDR400的价格一个因素，但是由于短期DDR2的下跌空间有限，这种影响已经作用相对不大。

需求方面，DDR400的需求总体仍旧保持比预期要好很多的状态，并且萎缩的速度也并不快。这主要得益于应映系统系统庞大的升级需求和少数地区低档计算机的装机需求。

结论：

我们对DDR400的中线走势继续维持“中性或中偏软”的研判。

在DDR2价格没有好转之前，Hynix DDR400的价格也难以好转，短线将会在1.60美金附近展开盘整，长线仍有较大机会跌至1.30美金附近。

下周DDR400的走势将会继续维持总体轻微的震荡下跌或是盘整走势的机会较高，即维持“中性或偏软”的研判，建议暂时观望为主！

DDR2：

形势分析：

在时序进入二季度中旬之际，DRAM厂家没有财报压力的情况下，厂家可能会继续维持前期既有的策略，也就是控制出货的节奏和数量，并将多余的库存放在自家的仓库里，想以时间换空间，等待下半年的需求好转和制程提高后的成本下降，来获得更好的利润。目前这一策略对于厂家而言已经起到阶段性的成果，1Gb DDR2颗粒的价格均已经回升大约20％左右的幅度。但是厂家的压力也随着时间的推移在不断上升。

目前产业的购并整合正在有条不紊的进行着，目前的焦点暂时集中在茂德和尔必达或Hynix的关系变化、华亚与Qimonda或南亚的关系变化上。需要说明的是目前的这些整合案例还只是停留在结盟和购买少量股本以达到资本控制的层面上，尚未出现整体的并购和倒闭退出案例。因此对目前的业界呼吁的减少产能基本上没有正面帮助。

由于整年都将会是供大于求，今年的任何行情都将不是简单的供求关系引起，因此我们也不可能从供求关系来推断出正确的价格走势。供应端的产能相对于需求依然惊人的情况下，如何把握好市场的价格波动脉搏才是赢取最大利润的关键所在。

下周将进入5月份的第一周，DRAM厂家的控货行动已经坚持了一个多月，正如我们前期所讲，5月中下旬将是这波控货行动能否成功的关键所在。成功则价格会继续小幅上升，否则将会出现小幅下跌的走势。

需要说明的是在未出现实质减产或是重大并购前，涨得空间也不会太大、同样跌得空间也不大。我们就预计以金士顿1GB DDR2内存为例价格在100元－160元之间盘整的机会较大，正常情况下超出这个区间的机会几乎为零。

目前DRAM厂家的态度正在朝向合作多于竞争的方向发展，而行业龙头三星的态度无疑将会是决定这场游戏走向的关键所在。从目前的情况看，截至上周三星的最可能的态度是支持涨一点，但是不认为会大幅上涨。

结论：

我们对于下周的DDR2走势维持“中性”的研判，未来的5月中旬后将是敏感期。尽管上游不断造好，但是我们还是对下周走势维持中性研判。

操作建议：

继续维持波段操作策略，即逢低吸纳，逢高减磅，不宜完全空仓。

如果在5月底前价格能够维持稳定，而三星和金士顿又适当配合的情况下，价格走强的可能性是偏大的；但是如果两家不配合价格将会切勿走软。

审时度势和顺时而为才是震荡市的制胜法宝，贪婪则是最大的敌人。

Nand Flash：

形势分析：

上周终端需求仍未能得到改善，总体上上周的价格继续回调，市场观望气氛浓厚。由于上半年的Nand Flash的供大于求的问题没有从更本上解决，未来价格走软的可能性还是偏高。但是由于接近多数厂家成本区附近的情况下，厂家的杀跌动能和意愿均已不强，未来短线的价格下跌空间不大，中线价格维持区间震荡的机会依然较大。

由于美国次贷危机的影响，欧美消费意愿低迷，相信这种疲软的需求状态短期难以改变。大陆市场的需求也同样是相对疲软，总体上未见改善。这主要是因为缺乏革命性的产品诞生来带动需求，而寄以厚望的SSD普及起来可能还是时日，这主要因为价格原因。

尽管供应面的供应现对充足，但是这不意味着价格仍会大幅下挫，基于生产成本的原因，目前的价格已经处于接近多数厂家成本区的位置，相信未来下跌的空间有限。

从各种型号的Nand Flash价格均线曲线图我们也不难发现，底部已经形成。中短期只要64Gb Nand Flash价格不出现大幅下滑，相信32Gb和16Gb的产品的价格将会维持在目前的底部区间盘整，并等待需求好转而上攻。所以目前的问题关键是需求能否好转、何时好转。

第二季度总体还是淡季，中下旬将进入季度后半阶段，也将会进入行业的敏感期，在经历了较长期间的低迷行情后，未来Nand Flash行情还是有表现的机会，但是变数较大。

结论:

我们对下周的Nand Flash维持“中性”研判。

建议：短线价格维持震荡的机会较大，上升和下跌的空间均不大，维持在前期形成的区间内盘整的机会较大。

6月底前我们都将维持原来的操作建议，即下跌途中观望，价格出现平稳盘整时可适量进货，价格上升暂以消化库存为主，不宜完全空仓。由于价格的前期下跌总体幅度已经较大，要避免恐慌杀跌，但也不要追涨。

上周市场情况汇总：

上周的DRAM市场的炒作气氛有所降温，总体市场投机行为小幅增加，多数商家对后市的看法持“中性或中偏多”看法，但是市场炒家活动总体规模处于中偏低水平，中等强度的炒作还是偶有发生。上周炒作指数维持在80分水（满分100分），市场关注度维持在85分水平，市场终端需求维持正常，成交量下降到80分水平附近，目前市场处于轻微供大于求的状态。台系厂商拉升意图明显，但是还需韩系厂商的配合。

上周Nand Flash的关注度维持80分水平，市场的炒作气氛有所收敛，终端需求正常，成交量下降到75分水准，整体价格开始回调，未来走势将主要取决于需求，但是就不可盲目乐观，预判中性或轻微偏软的机会较大。

 
下周内存价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间RMB	预测走势
主要品牌	1GB DDR2 800 8C	135－145	区间盘整或期轻微跌走势
Hynix兼容条	512MB DDR400（64MbX8颗粒）	95-105	轻微下跌或盘整走势

下周DRAM颗粒价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间	预测走势
UTT、eTT	512Mb DDR2 800	USD0.95-1.02	区间盘整或轻微下跌走势
UTT、eTT	1Gb DDR2 800	USD1.95-2.05	区间盘整或轻微下跌走势
Hynix	512Mb DDR400	USD1.55-1.65	轻微偏软的区间盘整走势

（史军执笔，仅供参考）