上周回顾及下周分析预测

尽管有各种虚无缥缈利好消息的支撑，但唯独没有需求支持，上周的DDR2价格出现回调在正常不过了，无论是颗粒还是内存价格。DDR400的价格在供应收紧的情况下，价格轻微上升，但是追高者寥寥无几，价格继续上升的空间有限。
Nnad Flash的走势重回前期疲软的常态，在供大于求的基本情况下，上周Nand Flash的价格继续其偏软的盘整走势，显示市场的供求关系依然不佳，后市短期仍处于筑底阶段的情况并未结束。

下周分析预测(2008.05.12-05.18)

DDR400：

上周现货市场DDR400的价格受到Hynix官价调高至1.80美金的影响，价格整体出现小幅上扬，但是幅度就有限，临近周末涨幅收窄。显示逐步萎缩的现货市场DDR400需求依然不足以支撑价格的大幅上升。
从近一个月的情况来看，现货市场几家主要的DDR400供应厂家，如Hynix、Elpida和台系等DRAM厂家均已经在DDR400的价格上形成某种默契。这种默契短期内，至少在6月底前会继续维持，除非DDR400的需求萎缩到一定量的时候，这种价格均使平衡才会被打破。
我们就预计DDR400的需求短期还是将会维持在相当的水平上，不会快速萎缩。而DDR2的价格变化也是影响DDR400的价格一个因素，但是由于短期DDR2的下跌空间有限，这种影响已经作用相对不大。
需求方面，DDR400的需求总体仍旧保持比预期要好很多的状态，并且萎缩的速度也并不快。这主要得益于老的系统的庞大升级需求和少数地区低档计算机的装机需求。
由于未来一段时间里，考虑到DDR2的价格将会维持在既有的区间内震荡，我们有理由相信DDR400的价格也将会维持在一个区间内盘整。

结论：

我们对DDR400的中长线走势继续维持“中偏软”的研判，短线维持“中性”。
在DDR2价格没有好转之前，Hynix DDR400的价格也难以好转，短线将会在1.65美金附近展开盘整，中长线仍有较大机会跌至1.30美金附近。
下周DDR400的走势将会继续维持总体盘整走势的机会较高，我们维持“中偏软或中性”的研判，建议暂时观望为主！

DDR2：

形势分析：

随着时序即将进入二季度中下旬，DRAM厂家厂家的财报压力开始慢慢显现，但由于DRAM厂家对未来的需求有所期待，并期盼OEM厂家能够解决掉手中的库存，所以还是会继续坚守，谁都不轻言退出。
我相信厂家下周可能会继续维持前期的策略，也就是控制出货的节奏和数量，并将多余的库存放在自家的仓库里，以时间换空间，等待下半年的需求好转和制程提高后的成本下降，来获得更好的利润。目前这一策略对于厂家而言已经起到阶段性的成果，1Gb DDR2颗粒的价格均已经回升大约20％左右的幅度。但是厂家的压力也随着时间的推移在不断上升。
茂德和尔必达的合作破局后，茂德和Hynix重签合作协议，意味着这场并购整合案终点又回到起点，全球的DRAM市场格局没有因此任何变化。台湾DRAM大厂除华亚科未来动向不明外，大致上都已找到“归宿”，在这场DRAM整并戏码中，各自配对，每家公司突然间都对自己未来的实力有信心，但实际上，并没有任何一家退出市场，供过于求的问题还是存在，因此何时盼得春燕归来，还很难说。
全球DRAM厂上季交出满堂红的成绩单，除龙头三星因为有其他事业的分担，保有获利外，其他都是惨赔，无一幸免，在烧钱快速下，现在比的是哪家公司撑得久，或许还有逆转胜的机会，有技术的公司赶快找有钱的公司，以前拥技术为傲的高姿态，顿时消失迨尽，有钱、有产能的公司，即使没技术，现在也成大热门，在这种趋势下，缺乏技术的台湾厂商炙手可热，即使赔钱赔的惨兮兮，还是个个有把握，等待下一波的景气回春。
美光、海力士、奇梦达、尔必达向来在全球市占率都排在台湾厂商前面，不过，不景气时，赔钱的速度想当然尔也抢在台湾前面，在筹资不易下，与台湾厂商结盟成为另一条活路，美光找到南科合作，尔必达与力晶携手，奇梦达也参一脚，海力士则继续与茂德同行，台湾厂商要技术，这些大厂则要产能，平等互惠，为的就是生存，但没有任何一家公司退出，要生存是谈何容易？
很显然地，DRAM技术发展至50奈米世代，已逐渐出现瓶颈，市场持续的供过于求，DRAM价格低迷不振，厂商成本若不能以更快的速度下降，终究丧失竞争力，还是死路一条，唯有整个产业减产，有人退出，DRAM价格才有翻身机会。
DRAM价格本季已逐步回升，虽然距离业者的成本还有一大断距离，但在整个产业投资脚步减缓，产出增加有限，以及随着下半年的PC旺季到来，DRAM业的转机已出现，经过前一波的景气低潮，很多大厂的资金已消耗怠尽，只剩技术值钱，只要找到有钱扩厂的公司，还可以存活个几年，反观，台湾业者目前的定位在制造，产能扩充不是问题，因此，掌握技术才是万灵丹。
南科、力晶、茂德在一片红海中，都找到了浮木，但浮木毕竟也有承载限制，如果每个人身上都还背着比自己体重还重的庞然大物，在还没到达陆地之前，自己就先被淹没，费尽心力还是一场空，就像眼前大家都把拿到技术当成宝，继续砸钱买设备，市况好的时候，与技术伙伴互蒙其利，皆大欢喜，当市况再度变化向下时，技术再好，殊死战还是难以避免。总之，有钱没钱、有技术没技术，供过于求问题存在，DRAM的冬天依旧长。
由于整年都将会是供大于求，今年的任何行情都将不是简单的供求关系引起，因此我们也不可能从供求关系来推断出正确的价格走势。供应端的产能相对于需求依然过大的情况下，如何把握好市场的价格波动脉搏才是赢取最大利润的关键所在。
下周将进入5月份的第二周，DRAM厂家的控货行动已经接近两一个月。我们前期多次谈到5月中下旬将是这波控货行动能否成功的关键所在。成功则价格会继续小幅上升，否则将会出现小幅下跌的走势。因此目前这段时间要密切注意市场的风云变化，把握稍纵即逝男的的反弹时机才能有所斩获，但是相对于投机而言，如何不亏钱才是制胜的唯一法宝。
需要说明的是在未出现实质减产或是重大并购前，涨价得空间也不会太大、同样跌得空间也不大。我们就预计，长线以金士顿1GB DDR2内存为例价格在100元－160元之间盘整的机会较大，短期则在130元－150元之间盘整的机会较大，正常情况下超出这个区间的机会不大。
目前DRAM厂家的态度正在朝向合作多于竞争的方向发展，而行业龙头三星的态度无疑将会是决定这场游戏走向的关键所在。从目前的情况看，截至上周三星的最可能的态度是支持涨一点，但是幅度有限，不认为会大幅上涨。

结论：

内存方面，由于颗粒价格仍高于内存价格，我们对于下周内存的DDR2走势继续维持“中性”的研判，并维持的5月中下旬后将是敏感期的研判。
总体而言近一个月的内存走势仍是区间震荡走势，以金士顿1GB DDR2 667为例价格维持在以130元为轴心的正负20元空间内盘整，也就是在110－150元区间盘整，这一格局至今没有改变。只是目前价格运行在区间的顶部而已。下周的内存价格走势在微观上就会维持轻微偏软的盘整走势机会较大。
颗粒方面，颗粒价格我们也研判维持窄幅区间盘整的机会较大，但是总体表现上就会轻微偏软，但是幅度就有限。

操作建议：

继续维持波段操作策略，即逢低吸纳，逢高减磅，不宜完全空仓。
如果在5月底前价格能够维持稳定，而月底三星和金士顿又适当配合的情况下，价格走强的可能性是偏大的；但是如果两家之中的任何不配合价格将会走软。
在没有厂家退出的情况下，今年DRAM基本上没有大的机会。审时度势和顺时而为或许才是震荡市的制胜法宝，贪婪则是最大的敌人。

Nand Flash：

由于终端需求未能得到改善，上周的Nand Flash的价格继续维持低迷，需求疲软，市场商家普遍感到迷茫，市场的成交量一般，竞争激烈。
在Nand Flash价格长时间维持在低位盘整的过程中，SSD的应用也在稳步推进中，但是非常有意思的是SSD前期的普及却主要来自低端的廉价电脑，而市场主流产品仍然没有普遍采用，但是作为Intel积极推动的起加速作用的Turbo Memory也只是在高端机器采用，更别提大容量的SSD在主流机型上的普及了。

英特尔(Intel)日前已接获Google在伺服器用SSD大订单，预计在第2季末之前出货，其中的关键零组件控制晶片系由Marvell提供，这对于已逐渐敲开低价电脑大门的SSD产业，在伺服器应用领域上又是一大斩获，然也因此，英特尔第2季在高容量16Gb和32Gb的NAND Flash晶片供货产能，恐将相对减少。

SSD算是2008年崛起的产品，亦是NAND Flash产业最重要杀手级应用，原本要从金字塔顶级的高阶电脑切入，吸引商务人士换机，但却意外在低价电脑市场最先普及化，从4GB、8GB到16GB机种切入市场，而SSD在高阶市场另一块商机，就是伺服器应用，如今由Google扮演开路先锋角色。

控制晶片业者表示，这批控制晶片是由Marvell提供，这一块商机是台系NAND Flash控制晶片设计公司亟欲切入之处，这也说明当NAND Flash从过去随身碟和快闪记忆卡应用走入SSD领域后，台系设计公司面临的竞争对手，也扩大到国际级业者。

受到英特尔接获Google在SSD市场大订单影响，第2季高容量晶片供货恐将减少，SSD应用对NAND Flash产业供需影响力道，未来将越来越明显。

由于今年的Nand Flash的供求关系严重失衡，正常情况下在上半年供都大于求，我们相信短期价格将会继续维持低位盘整的机会较大。尤其是今年的美国次贷危机影响，北美市场消费类产品的需求萎缩，未来的价格走势不跌就好，但考量价格接近厂家成本和SSD产品在低阶电脑中的表现，未来维持区间盘整的机会较大，未来并有机会转强。
价格而言，中短期以32Gb和16Gb产品为例应该不会跌破3月份形成底部低点，除非64Gb颗粒价格大幅下跌。因此64Gb产品价格的变化才是未来关注的重点。
由于Nand Flash的价格前期长时间维持低位，Flash厂家面临诸多困境。随着未来旺季的到来，如果厂家能够有效控制产能增长，我们有理由相信，价格有机会慢慢走强，但是幅度就有待观察。

结论:

我们对下周的Nand Flash改持“中性或中偏软”研判。
建议：短线价格维持震荡的机会较大，大幅上升和下跌机会均不大。
6月底前我们都将维持原来的操作建议：下跌途中观望，价格出现平稳盘整时可适量进货，价格上升暂以消化库存为主，不宜完全空仓。由于价格的前期下跌总体幅度已经较大，要避免恐慌杀跌，但也不要追涨。

上周市场情况汇总：

上周的DRAM市场的炒作气氛先升后降，总体市场投机行为小幅增加，多数商家对后市的看法改持“中偏多”看法，但是市场炒家活动总体规模处于中低水平，中等强度的炒作还是偶有发生。上周炒作指数维持80分水准（满分100分），市场关注度上维持90分水平，市场终端需求维持正常，成交量下降到78分水平附近，目前市场处于轻微供大于求的状态。台系厂商拉升意图明显，但是需求端并不配合。
上周Nand Flash的关注度维持80分水平，市场的炒作气氛收敛，终端需求正常，成交量维持在75分水准，整体价格继续维持偏软走势，未来走势将主要取决于需求，但是就不乐观，预判中短期维持轻微偏软的机会较大，但是中长期随着旺季的接近，能否有机会走强就有待观察。

 
下周内存价格走势预测
 

下周DRAM颗粒价格走势预测