上周回顾及下周分析预测

上周尽管DDR2合约价格出现上扬，但是现货市场反应却极为平静，市场总体需求疲弱，市场观望气氛浓厚。现货市场无论是DDR2颗粒还是内存的价格均维持窄幅震荡；但是DDR400的价格就出现轻微下跌。合约价格和现货价格的分化走势预示着未来一段时间内，现货市场的价格可能都将会低于合约价格。 Nnad Flash的走势继则维持软态，在供大于求的基本情况下，上周Nand Flash的价格继续其偏软走势，无论是颗粒还是卡类的价格均呈现疲软态势。

上周回顾(2008.05.19-05.25)

上周尽管DDR2合约价格出现上扬，但是现货市场反应却极为平静，市场总体需求疲弱，市场观望气氛浓厚。现货市场无论是DDR2颗粒还是内存的价格均维持窄幅震荡；但是DDR400的价格就出现轻微下跌。合约价格和现货价格的分化走势预示着未来一段时间内，现货市场的价格可能都将会低于合约价格。

Nnad Flash的走势继则维持软态，在供大于求的基本情况下，上周Nand Flash的价格继续其偏软走势，无论是颗粒还是卡类的价格均呈现疲软态势。

下周分析预测(2008.05.26-06.01)

DDR400：

上周现货市场DDR400的价格整体轻微偏软的走势，现货市场的需求维持稳定，并在缓慢地逐步萎缩，但是供大于求的状况又开始慢慢显现，未来一周的价格走势值得密切关注。
DDR400的需求总体仍旧保持比预期要好很多的状态，并且萎缩的速度也并不快。这主要得益于Vitsa较慢的普及速度导致的老一代PC机升级需求依然庞大。

由于5、6月份仍是传统淡季，临近月底价格将会面临新的压力。总体而言，DDR400的产量仍然大于前期，只是厂家已经理性，杀跌意愿不强，价格相信就暂时维持动态平衡，但是上涨的空间和机会均小。

由于未来一段时间里，考虑到DDR2的价格将会维持在既有的区间内震荡，我们有理由相信DDR400的价格也将会维持在一个区间内盘整。

结论：

在DDR2价格没有好转之前，Hynix DDR400的价格也难以好转，短线价格将会轻微走软，并在1.65美金及以下的价位展开盘整。

下周DDR400的走势将会继续维持总体盘整走势的机会较高，我们维持“中性或中偏软”的研判，建议暂时观望为主，操作上将以坚持波段操作手法。

DDR2：

形势分析：

由于需求疲软，上周的市场气氛总体平静，DDR2价格维持在狭窄的区间内震荡。其中金士顿的1GB DDR2 667的价格围绕143元附近展开盘整，上下幅度不到2元；而1Gb DDR2 667 eTT颗粒的价格的价格在1.99美金附近展开盘整，最低时价格曾跌至1.96美金，但最高也没有高过2.01美金。

需求方面，市场的总体需求依旧平静，市场气氛总体处于“中性或中偏多”。现货市场库存处于06年下半年以来的最低点，现货市场水位库存水位不到10天，这也是我们自前年以来监测到的最低库存水位。

供应方面，上游颗粒供应商出货有限，盲目杀跌的动能不足。在严重亏损长达一年多的情况下，DRAM厂家似乎也没有资本继续把杀跌的游戏玩下去，基本上秉持能卖多少就卖多少，便宜似乎也不愿意出的态度。

消息面，Hynix停电事件令人匪夷所思，因为近几年每当DRAM处于艰难或者关键的时候，均会出现制程问题或是停电事件。市场商家普遍已经认为缺乏新意和没有创意，基于需求较差和供大于求的基本面，现货市场反应出奇的平静也就不奇怪了。

目前DRAM厂家产能过剩的情况正在向好的方面转变，供求失衡的问题正在逐步解决，我们认为未来几个月的情况还是值得今后认真观察。但需求面暂时就没有大的改观，这主要还是由于美国次贷风波、中国局部地区的地震的和通胀的多重影响。

为了拉升合约价格，未来在合约市场买卖双方将会继续角力，DRAM厂家看准9月份的返校需求，准备将损失尽量由OEM厂商那里挽回，而OEM厂商就不愿意看到大幅涨价情况的出现。尽管前期已经连续拉升了一个多月的合约价，但是我们认为目前角力才刚刚进入关键期。

结论：

内存方面，由于由目前颗粒价格换算出来的内存价格高于目前的市场价格，我们对于下周内存的DDR2走势继续维持“中性或中性轻微偏强”的研判，即使下周价格出现上升幅度也有限。
颗粒方面，颗粒价格我们也研判维持“中性或偏强区间盘整”的机会较大，但是具体表现上就会维持轻微偏强走势，但是幅度就有限，这更多的可能是由于月底做账的原因。

操作建议：

继续维持波段操作策略，即逢低吸纳，逢高减磅，价格低位徘徊的情况下不宜完全空仓。
如果在5月底前价格能够维持稳定，而月底三星和金士顿又适当配合的情况下，价格走强的可能性是偏大的；但是如果两家之中的任何一家不配合价格将会走软。目前金士顿似乎在配合价格的拉升，三星的态度依然暧昧，不够明朗。

Nand Flash：

上周Nand Flash市场供大于求的现状继续维持，而市场的需求也较为疲软，价格就继续维持低迷，市场商家普遍持观望态度，市场的成交量一般，竞争仍较为激烈。

年后受到大陆白牌手机市场低迷和MicroSD产能过大的共同影响，MicroSD市场竞争激烈，投机炒作活动较为频繁，市场库存偏大，导致价格一路下滑的情况没有任何改变。
苹果便携式音视产品对Nand Flash需求的影响已经越来越小了，因为相对于Flash厂家的产能提升速度，苹果的产品需求提升起来就没有那么容易了。

未来Nand Flash的希望还是在SSD上，但是对于厂家而言颇为矛盾的是，SSD的普及的前提就是大容量型号的Nnad Flash要大幅降价，因此目前的这场游戏早已进入拼制程、降成本，将更低价格的高容量Nand Flash尽早推向市场的阶段。

在以老产品MP3和各种卡类等为代表形成的Nand Flash的高速增长期结束后，产业已经步入成熟期。长线而言，随着128Gb Nand Flash的上市，在SSD未成未主流前，Nnad Flash的价格将会维持弱势，直至价格跌至启动SSD需求为止。业界寄以厚望的SSD尽管由于价格的原因暂时短期还是不能成为主流，但是相信随着价格的下滑，SSD会逐步有所起色的，尤其是在便携式设备上的使用。

由于供求失衡，可以想象的是恐怕短期价格难以有根本性的转变，但是这并不意味着年底前价格不会有任何反弹的机会。因为目前主要厂家均在调整市场策略，只是目前还是产业的淡季，因此下半年到来后才会有转机。

结论：

我们对下周的Nand Flash维持“中性或中偏软”研判。

建议：短线价格维持震荡的机会较大，大幅上升和下跌机会均不大。
6月底前我们都将维持原来的操作建议：下跌途中观望，价格出现平稳盘整时可适量进货，价格上升暂以消化库存为主，不宜完全空仓。

由于价格的前期下跌总体幅度已经较大，要避免恐慌杀跌，但也不要追涨。

上周市场情况汇总：

上周的DRAM市场气氛平静，总体市场投机行为稀少，多数商家对后市持“中性或中偏多”看法，市场炒家活动总体规模处于低水平。上周炒作指数维持在60分水准（满分100分），市场关注度维持在75分水平，市场终端需求维持正常，成交量维持70分水平附近，目前市场处于轻微供大于求的状态，并接近供求平衡。

上周Nand Flash的关注度维持80分水平，市场的气氛低迷，终端需求一般，成交量维持在75分水准，整体价格继续维持偏软走势，未来走势将主要取决于需求，但是就不乐观，预判中短期维持轻微偏软的机会较大，但是中长期随着旺季的接近，能否有机会走强就有待观察。

 
下周内存价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间RMB	预测走势
主要品牌	1GB DDR2 800 8C	135－145	区间盘整或轻微走强
Hynix兼容条	512MB DDR400（64MbX8颗粒）	98-110	区间盘整走势或轻微走软

下周DRAM颗粒价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间	预测走势
UTT、eTT	512Mb DDR2 800	USD0.97-1.02	区间盘整或轻微走强
UTT、eTT	1Gb DDR2 800	USD1.95-2.05	区间盘整或轻微走强
Hynix	512Mb DDR400	USD1.63-1.70	区间盘整走势或轻微下降

 

（史军执笔，仅供参考）