上周回顾及下周分析预测

上周DDR2价格继续维持窄幅区间盘整走势，现货市场平静和需求疲弱，市场观望气氛浓厚。DDR2颗粒价格总体表现轻微偏软；内存的价格也是如此。DDR2合约价格和现货价格的分化走势或许将会持续一段时间。而DDR400的价格在供应增加和需求减少的共同作用就继续轻微下跌。 Nnad Flash的走势继则维持软态，在供大于求的基本情况下，上周Nand Flash的价格继续其偏软走势，无论是颗粒还是卡类的价格均呈现疲软态势。

上周回顾(2008.05.26-06.01)

上周DDR2价格继续维持窄幅区间盘整走势，现货市场平静和需求疲弱，市场观望气氛浓厚。DDR2颗粒价格总体表现轻微偏软；内存的价格也是如此。DDR2合约价格和现货价格的分化走势或许将会持续一段时间。而DDR400的价格在供应增加和需求减少的共同作用就继续轻微下跌。

Nnad Flash的走势继则维持软态，在供大于求的基本情况下，上周Nand Flash的价格继续其偏软走势，无论是颗粒还是卡类的价格均呈现疲软态势。

下周(2008.06.02-06.08)走势分析预测

DDR400：

正如前一周所讲，月底压力下上周现货市场DDR400的价格整体继续轻微偏软。尽管前期的萎缩速度总体还是较为缓慢，但是值得注意的是近日现货市场的DDR400需求萎缩的速度似乎有加快的迹象。

月底效应下供大于求的状况再次显现，那么月初跌势是否会会持续下去呢？6月初就会有结果，月初价格变化将会为这次价格下跌是否为短期作账行为下最后的结论。

由于未来一段时间里考虑到DDR2的价格将可能维持在既有的区间内震荡，我们有理由相信DDR400的价格也将会维持在一个区间内进行弱势盘整，也就是缓慢下跌。

考虑到DDR400的需求减少的速度开始加速，而且本次的价格下跌的幅度不大，相信本次DDR400的价格难以在月初像前一次那样再次出现强劲反弹！

结论：

在DDR2价格没有好转之前， DDR400的价格也难以好转，短线价格将会轻微走软，并在1.60美金及以下的价位展开偏软的盘整走势。

下周DDR400的走势将会继续维持总体弱势盘整走势的机会较高，我们就维持“中性或中偏软”的研判，建议暂时观望为主，操作上将以坚持波段操作手法。

DDR2：

形势分析：

上周市场极为平静，淡季之中的全球市场需求疲软，尽管短时欧美需求有所好转。DDR2价格维持在狭窄的区间内震荡，并且均轻微下滑。其中金士顿的1GB DDR2 667的价格下滑至140元附近；而1Gb DDR2 667 eTT颗粒的价格的价格现下滑到1.97美金附近展开盘整，临近周末时，由于月底作账要求拉升到2美金附近。

市场气氛目前总体处于“中性或中偏多”。现货市场库存处于06年下半年以来的最低点，现货市场水位库存水位不到10天，这也是我们自前年以来监测到的最低库存水位。目前的多余的库存主要位于上游DRAM厂家的自家的仓库中，中下游的库存量相对有限。

供应方面，上游颗粒供应商出货有限，盲目杀跌的动能不足。在严重亏损长达一年多的情况下，DRAM厂家似乎也没有资本继续把杀跌的游戏玩下去，基本上秉持能卖多少就卖多少，便宜似乎也不愿意出的态度。

DRAM厂家的现金压力越来越大，未来两个季度将是关键期，但是截至目前为止除奇梦达以外的DRAM厂家的减产的动作并不明显和力度也不大。实际上由于制程的提升，总体产能还在增加，成本则有所下降。而大陆市场的平均单机内存搭载量大约在1.33GB左右，欧美市场等发达市场则在1.70GB附近。

技术领先的DRAM厂家的制程开始逐步导入5X奈米，尽管尚未量产，但还是对于还在70奈米制程的厂家构成严重压力。而提升制程的关键就是需要资金，目前价位下的多数DRAM厂家却是每天在烧钱，手中的钱不多的情况下，想提升制程就得融资，我们注意到台系厂家均有计划在第三季度进行融资。

总之，DRAM市场最坏的情况已经过去，产能过剩的情况也正在向好的方面转变，供求失衡的问题正在逐步解决。我们认为未来下半年的情况还是值得今后认真观察。但由于美国次贷风波、中国局部地区的地震对西南和西北地区市场造成的负面影响、高通胀和油价高企的多重影响，需求面暂时就难有大的改观。

DRAM的市场要想完全转好，尚需时日，短期都是一些小的行情，因为截至今天尚无一家真正减产，只是扩充产能的速度减慢而已。

结论：

内存方面，由于由目前颗粒价格换算出来的内存价格高于目前的市场价格，我们对于下周内存的DDR2走势继续维持“中性”的研判。由于月初压力相对较小，对于下周的颗粒价格我们也研判维持“中性或中轻微偏多”的机会较大。

未来的走势充满变数，请密切关注供求关系的变化和每周的市场预测。

操作建议：

继续维持波段操作策略，即区间内逢低吸纳，逢高减磅，价格低位徘徊的情况下不宜完全空仓。非常遗憾的是截至5月底，三星的态度依然暧昧，不够明朗，价格暂时难以出现大幅上扬。

Nand Flash：

月底压力下，市场供大于求的情况较为严重，而需求继续疲软。上周Nand Flash的价格一路下滑，市场商家普遍持观望态度，市场的成交量一般，竞争仍较为激烈。

由于买家的目标价格普遍远低于卖家的出价，因此导致上游商家普遍不愿意杀低价格出货。临近周末，报价明显减少，显示卖家更倾向于暂时休息到下周，即月初。

MicroSD卡的市场继续受到白牌手机市场低迷和产能过大的影响，产品的价格竞争激烈，而投机炒作活动较为频繁也造成一般贸易商难以正常操作，过度投机的另外一个影响就是市场库存水位偏高。MicroSD的价格目前就维持在下降通道中没有任何改变，而且大陆市场的价格经常会低于香港市场。

MP3和MP4等设备的需求逐步被廉价手机所取代，功能单一的视频设备如MP3等份额会逐步减少，但是不会消亡，因为有其市场定位就会有一定的需求，尤其像学生等年轻人群会有维持一定的需求。

数码相框的市场似乎并不像想象的理想，该产品更多地被当成为银发一族准备的，要想有所突破尚需一些时日，在家用笔记本电脑和液晶电视迅速普及的今天，数码相框要想成为市场主流产品难度相当高。

Nand Flash的希望无疑是寄托在SSD上，尽管之前看似渺茫，但是随着128Gb Nand Flash的大量、今后更高容量Nnad Flash上市、以Intel为代表的厂家将制程快速推进到32nm以和控制IC的技术提升，将会分别解决掉目前面临的容量不大、价格过高和安全稳定性面临的一系列问题。

我们有理由相信SSD的普及将会提速，在高端笔记本电脑和便携式设备上，SSD（固态硬盘）将会被首先大量使用，尤其是各种便携式产品上，例如GPS导航、无线网络及视频设备，车载影音设备等等，当然也包括低阶学生用笔记本电脑。

在SSD没有开始普及前的相当一段时间里，我们有理由相信目前的需求暂时还是难以消化目前的产能，因此价格的上升都将是暂时的和短暂的，除非DRAM出现严重的供不应求的局面引起厂家产能的调配。

由于供求失衡，可以想象的是恐怕短期价格难以有根本性的转变，但是这并不意味着年底前价格不会有任何反弹的机会。因为目前主要厂家均在调整市场策略，只是目前还是产业的淡季，因此下半年到来后将会有一定的转机。

结论：

我们对下周的Nand Flash维持“中性或中偏软”研判。

建议：短线价格维持震荡的机会较大，大幅上升和下跌机会均不大。

6月底前我们都将维持原来的操作建议：下跌途中观望，价格出现平稳盘整时可适量进货，价格上升暂以消化库存为主，不宜完全空仓。

由于价格的前期下跌总体幅度已经较大，要避免恐慌杀跌，但也不要追涨。

上周市场情况汇总：

上周的DRAM市场气氛平静，总体市场投机行为稀少，多数商家对后市持“中性或中偏多”看法，市场炒家活动总体规模处于低水平。上周炒作指数维持在60分水准（满分100分），市场关注度维持在75分水平，市场终端需求维持正常，成交量维持70分水平附近，目前市场处于轻微供大于求的状态，并接近供求平衡。

上周Nand Flash的关注度下降到75分水平，市场的气氛低迷，终端需求一般，成交量下降在70分水准，整体价格继续维持偏软走势，未来走势将主要取决于需求，但是就不乐观，预判中短期维持轻微偏软的机会较大，但是中长期随着旺季的接近，能否有机会走强就有待观察。

 
内存价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间RMB	预测走势
主要品牌	1GB DDR2 800 8C	130－150	区间盘整或轻微走强
Hynix兼容条	512MB DDR400（64MbX8颗粒）	90-100	轻微走软或区间盘整走势

DRAM颗粒价格走势预测

品 牌	型 号	价格区间	预测走势
UTT、eTT	512Mb DDR2 800	USD0.95-1.03	区间盘整或轻微走强
UTT、eTT	1Gb DDR2 800	USD1.93-2.05	区间盘整或轻微走强
Hynix	512Mb DDR400	USD1.45-1.60	区间盘整走势或轻微下降

 

（史军执笔，仅供参考）