上周回顾及下周分析预测
上周回顾(2008.06.09-06.15)
上周DDR2价格总体继续维持偏强的窄幅盘整走势。临近周末当现货市场主要白板DRAM厂家开盘后，补货需求未能持续，市场出现一定的获利回吐行为，市场也转趋平静，价格也轻微走软。DDR2 1Gb颗粒价格前半周继续走势偏强，价格创年后反弹以来的新高2.15美金，随后出现回调跌至接近2.10美金价位；内存的价格基本未随颗粒的价格变化，整周价格维持窄幅盘整。受到需求下滑的影响，DDR400的价格总体上轻微偏软，但是价格变化不大。
Nnad Flash的走势继则维持软态，在供大于求的基本情况下，上周Nand Flash的价格总体继续其偏软的盘整走势，无论是颗粒还是卡类的价格均呈现疲软态势。
下周走势分析预测(2008.06.15-06.21)
DDR400：
上周的DDR400的价格轻微下滑，我们注意到这次的价格下滑的原因不同以往，主要源于DDR400的需求一直在逐步萎缩并导致供求关系正在发生质变，即向供大于求转变。这和以往历年接近彻底淘汰的DRAM颗粒价格走势完全一样，那就是先是由于需求萎缩而导致供大于求，因此中短期内DDR400的价格都难以出现明显的反弹，下跌为主旋律。后期则是减产后其价格又转归利基型，价格就会慢慢反弹并稳定下来，一般是这样一条路。
由于未来6月底前，考虑到DDR2的价格将可能维持在既有的区间内进行偏强的震荡走势，我们有理由相信DDR400的价格也将会维持在一个区间内进行弱势盘整，也就是缓慢下跌；除非DDR2的价格出现大幅反弹。
结论：
在DDR2价格没有好转之前， DDR400的价格也难以受到DDR2涨价的传导而上扬，短线价格将会轻微走软，并在1.60美金及以下的价位展开偏软的盘整走势。
下周DDR400的走势将会继续维持总体弱势盘整走势的机会较高，我们就维持“中性或中偏软”的研判，建议暂时观望为主，操作上将以坚持波段操作手法。
对于6月份的DDR400的走势我们秉持“中偏空”的研判，预计价格总体将会缓慢下跌。
DDR2：
形势分析：
上周大部分时间市场稍显活跃，主要源于现货市场主要的白板颗粒生产厂家由于盘点而延后开盘和现货市场商家的投机补货需求的双重作用。但是接近周末时，当力晶开出官价512Mb和1Gb分别为1.075美金和2.15美金后，市场投机买盘随即变为获利回吐行动，1Gb价格随即下滑至2.10－2.12美金之间。
这主要由于淡季之中的全球市场需求仍疲软，市场也极为安静造成的。目前的供求平衡主要原因也是供应端的控货使然，非需求增加导致的，因此市场商家普遍仍较为审慎。
金士顿内存的价格继续维持在狭窄的区间内震荡，仍未能突破前期的高点。其他品牌的价格由于反应成本的上扬就普遍缓慢调高了1－2元，如威刚、宇瞻等。二、三线品牌的价格开始逼近金士顿的目前的价格。
上周人民币对美金加速升值至不到6.90，对内存的价格上升造成负面影响，在内存的价格上表现为滞涨。
总体而言，由于目前仍是传统的淡季，价格维持区间盘整态势符合常理。我们注意到的是，目前的品牌模组价格换算为颗粒价格后仍低于当天的颗粒价格，也就是说按当天的颗粒价格计算出的品牌模组的成本后，大多数品牌内存的当天售价是处于赔钱的状态。
市场气氛目前总体处于“中性或中偏多”之中。现货市场库存处于06年下半年以来的最低点，平均库存水位仍不到10天，这也是我们自前年监测到的库存水位最低的一次。只是需求目前尚较差，库存消化也相对较慢。基于上周后半周市场较为平静，未来一周的需求会稍微好转一些的机会偏大。
目前的多余的库存主要位于上游DRAM厂家的自家的仓库中，中下游的库存量相对有限。供应方面，截至上周为止上游颗粒供应商出货有限，盲目杀跌的动能不足。未来下半年能否有转机6月底前的价格走势仍将是关键。
前期我们谈到过，DRAM厂家内部已经开始“减产”动作，只是这个动作实际是以减缓和暂停增产的方式来进行的，并且以时间换空间的方式进行，因为内存的单机搭载量已经大幅提升，7－9月份的价格将会有机会体现其减产的成果.
受到6月14日（星期六）深圳华强北电子市场受到突击检查影响，未来一周的市场的到货和发货情况将会处于非正常状态，这主要是因为一些商家的货物是通过灰色渠道进口的。因此未来一周大陆市场的到货量将会明显减少，无论是CPU、硬盘还是内存。受此影响，主要配件的价格将会先跌后升。
由于高考已经结束、未来10天内中考也将结束、随后中小学和大学也将与月底前后陆续放假、紧接着高考成绩公布，因此未来一段时间内的学生暑期购机和高校新生购机将会逐步增温，暑期和返校需求将会逐步释放。
结论：
内存方面，由于由目前颗粒价格换算出来的内存价格高于目前的市场价格，我们对于下周内存的DDR2走势继续维持“中性或中轻微偏多”的研判。
对于下周的颗粒价格我们也研判维持“中性”的机会较大，由于前期价格反弹积压的中小品牌模组厂家的补货需求将会在下周释放，价格即使回调空间也相对有限。
操作建议：
继续维持波段操作策略，即维持一定仓位的情况下，区间内逢低吸纳，逢高减磅，6月底前不宜空仓，价格暂时难以出现大幅上扬，维持极为缓慢上升的机会偏大。
Nand Flash：
Nand Flash的疲弱走势尽管还没有多大的改观，但是价格的下滑速度总体有所减缓，价格趋势就没有任何改变。上周现货市场依然平静，现货市场的梯形价格体系倒挂，下游现货市场积压和投机库存导致价格经常低过上游，显示终端需求不佳，库存仍有代消化。
目前DRAM的价格虽有改善，但是价格就仍处于盈亏边缘。处于恐怖的动态平衡状态的供求关系使得有能力将Flash产能转产DRAM的厂家没一家有敢于将Nand Flash的产能转换到DRAM上，因为那样做无异于刚出虎穴又入虎口，是“自寻死路”。
Nand Flash厂家目前遭遇到的窘境和去年的DRAM厂家如出一辙。对于生产厂家而言“上船容易下船难”，想退已经没有退路。逆水行舟不进则退的情况下，拼制程的结果就一定是增加产能，但是你不提升制程就会面临立即淘汰的残酷现实，因此短期供求关系难以有所改善，整个产业到了明年才会有机会慢慢解决目前的供求失衡问题，今年解决的机会不大。
Nand Flash的价格何时触底难以预测，因为以目前的产能来讲年底前不会有根本性的改变，任何反弹也都是短期的、暂时的。那么中期的短暂反弹的时间点会在什么时候呢？我们可以肯定的是6月底前出现的机会很小，7月份的机会有，但是更多的可能是DRAM而不是Flash，年底前的走势依然不够明朗，但是就相信价格的下跌空间已经不大。
随着价格的不断下滑，中短期的反弹机会正在逐步增加，下半年的Nand Flash走势依然可以密切关注，但是操作上就要避免赌博式的投机，正常经营是唯一可选的模式。
随着年底旺季的来临，Nand Flash的价格将会有一定的反弹机会，但是时间点和力度就还有待观察。基本上业内人士多数认为下半年Nand Flash仍有机会出现一定的反弹行情，我们对此就持审慎乐观的态度！
结论：
我们对下周的Nand Flash维持“中性或中偏软”研判，继续观望为主。
未来下半年的Nand Flash的价格将会逐步持稳，Nand Flash的最坏时期已经接近结束。
建议：短线价格维持震荡的机会较大，大幅上升和下跌机会均不大。
6月底前我们都将维持原来的操作建议：下跌途中观望，价格出现平稳盘整时可适量进货，价格上升暂以消化库存为主，不宜完全空仓。
上周市场情况汇总：
上周的DRAM市场气氛平静，总体市场投机行为略有增加，多数商家对后市持“中性或中偏多”看法，市场炒家活动总体规模仍处于低水平。上周炒作指数上升到75分水准（满分100分），市场关注度上升到85分水平，市场终端需求维持正常，成交量维持70分水平附近未变，目前市场处于轻微供大于求的状态，并接近供求平衡。
上周Nand Flash的关注度维持75分水平，市场的气氛低迷，终端需求一般，成交量下降在70分水准，整体价格继续维持偏软走势，未来走势将主要取决于需求，但是就不乐观，预判中短期维持轻微偏软的机会较大，但是中长期随着旺季的接近，能否有机会走强就有待观察。
下周内存价格走势预测
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品 牌 |
型 号 |
价格区间RMB |
预测走势 |
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主要品牌 |
1GB DDR2 800 |
132－147 |
区间盘整或轻微走强 |
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Hynix兼容条 |
512MB DDR400（64MbX8颗粒） |
90-97 |
轻微走软或区间盘整走势 |
下周DRAM颗粒价格走势预测
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品 牌 |
型 号 |
价格区间 |
预测走势 |
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UTT、eTT |
512Mb DDR2 800 |
USD0.98-1.05 |
区间盘整 |
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UTT、eTT |
1Gb DDR2 800 |
USD2.05-2.15 |
区间盘整 |
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Hynix |
512Mb DDR400 |
USD1.50-1.60 |
区间盘整走势或轻微下降 |
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