上周回顾及下周分析

上周的现货市场明显受到获利回吐和需求偏软的影响，价格出现了一定程度的回调。其中内存价格前半周总体走势偏软，后半周逐步缓慢回升。而颗粒方面，品牌颗粒价格相对稳定；由于前期价白板颗粒格相对偏高，因此近期的价格走势轻微偏软。其中Hynix 1Gb DDR2 800颗粒价格维持在0.90美金偏上的位置展开盘整，eTT 1Gb就下跌至0.97美金附近展开盘整。模组方面，2GB DDR2品牌模组的收市价格全数回升至115元附近区间展开盘整。 由于市场憧憬三星关闭美国的8寸厂后，DDR400将可能会缺货。上周DDR400的价格展开强劲的上涨走势，Hynix 64MbX8 DDR400的颗粒的价格由1.16美金上涨到1.40美金附近盘整，32X16Mb则上扬到1.05美金附近；而模组价格也同样走势强劲。 上周Flash价格走势似乎出现滞涨走势， MicroSD和SD等卡类的价格继续震荡反弹。一般而言Nand Flash颗粒的价格已经接近这次反弹的顶部区域，未来的走势病不乐观。

上两周回顾(2008.01.12-2008.01.18)

上周的现货市场明显受到获利回吐和需求偏软的影响，价格出现了一定程度的回调。其中内存价格前半周总体走势偏软，后半周逐步缓慢回升。而颗粒方面，品牌颗粒价格相对稳定；由于前期价白板颗粒格相对偏高，因此近期的价格走势轻微偏软。其中Hynix 1Gb DDR2 800颗粒价格维持在0.90美金偏上的位置展开盘整，eTT 1Gb就下跌至0.97美金附近展开盘整。模组方面，2GB DDR2品牌模组的收市价格全数回升至115元附近区间展开盘整。
由于市场憧憬三星关闭美国的8寸厂后，DDR400将可能会缺货。上周DDR400的价格展开强劲的上涨走势，Hynix 64MbX8 DDR400的颗粒的价格由1.16美金上涨到1.40美金附近盘整，32X16Mb则上扬到1.05美金附近；而模组价格也同样走势强劲。
上周Flash价格走势似乎出现滞涨走势， MicroSD和SD等卡类的价格继续震荡反弹。一般而言Nand Flash颗粒的价格已经接近这次反弹的顶部区域，未来的走势病不乐观。

未来两周走势分析预测(2009.01.19-2009.02.01)

DDR400：

受到三星关闭一家位于美国的八寸厂的影响，现货市场商家尤其是台湾商家强力吸货，不断将价格推高。Hynix 512Mb DDR400颗粒的价格强劲升至1.45美金附近，32MbX16的颗粒价格则涨到在 1.05美金附近，两者均以上周最高价格收盘。
由于前期DDR400市场处于恐怖的动态平衡中，市场任何一点多空消息都会打破这种平衡。而三星突然关闭主要位于美国的生产Flash和DDR400 8寸厂，这一消息导致供求平衡再次被打破，在供应减少预期之下，投机买盘推波助澜，价格被大幅推高。
上周的DDR2的价格上扬导致市场的DDR400的投机需求明显升温，价格出现了明显的上涨走势，对此我们认为目前的DDR400的价格已经开始开始进入危险区域，因为价格的大幅上升将会导致需求萎缩，供求关系将会再次面临变化。
前面我们谈到DDR400的批量销售的市场寿命接近尾声，未来出现任何反弹都将是暂时的和短暂的，目前也验证了机会确实是难以把握。

结论：

对于未来两周的DDR400的走势,我们继续维持“中性”或“中偏多”的研判，预计价格将会维持偏强区间盘整的机会较高。
我们认为如果Hynix DDR400 64MbX8的价格在1.50美金以上区间运行时将会导致需求明显下滑，也就是说风险开始加大。
模组方面，512MB模组将会继续以32MbX16的颗粒为主，64MbX8颗粒为辅，因此其价格就会维持低位；1GB的价格将会跟随64MbX8的变化，价格就相对偏高一点。
建议操作上将以坚持正常经营为主。

DDR2：

形势分析：

上周前半周现货市场的DDR2内存价格在获利回吐和需求偏软的带动下，价格全线回调，其中KST 2GB DDR2 最低价格跌到110元，有少量成交；但是接近周末时抛压明显减弱，价格缓慢盘升到116元附近，但是由于需求不强和现货市场的库存水位依然偏高等因素导致价格未能继续上扬。
其它品牌的模组价格总体上回调幅度不如金士顿大，多数品牌的价格处于115-120元之间。目前市场的库存平均价格已经在115元附近，平均库存不到7天。一般我们预计，年后随着内地商家的补货，库存水位将会下降到不到4天，平均价格将会升至120元附近。
上周现货市场的颗粒价格表现不够强势。其中Hynix 1Gb DDR2 800的价格继续在0.90美金附近盘整；但是eTT 1Gb颗粒的价格就跌至0.97美金附近，这主要是由于白板的价格一直高于品牌颗粒，导致其有价无市，跌价是出货的必然选择。需要提醒的是，大宗颗粒的交易价格仍然高于目前的现货市场成交价格。
总体而言,现货市场的需求依旧疲软，库存水位仍然偏大，短线大幅拉升价格的条件并不成熟。至于件何时成熟或许是一个市场多方角力的结果，但有一点是十分清晰的，那就是中短线不会急涨或者大涨，但是更不会大跌，稳中偏强可能是机会偏大的一种走势。
由于农历新年的关系，未来两周是亚太、同时也是欧美市场的传统的电脑采购淡季。大陆市场将处于春节前和春节中，以以往的情况来看，春节前后并不是电脑采购的旺季。因此我们认为短期需求难以出现实质的好转，价格的持续上扬仍要看供应端锁货和减产的力度。
由于除三星以外的DRAM厂家的现金已经所剩无几，随着时间的推移，厂家将会继续逐渐加大减产幅度，未来购并或是个别厂家退出的机会大幅增加，也就是价格反转的机会在逐步增大，目前的反弹就是前奏，尚需相当一段时间。
短期影响DRAM市场的唯一一个重大变数是，2月14日台湾茂德的债转券到期时是否能够如数偿还，这或许是被推倒多米诺骨牌的第一张。另外消息面显示，茂德已经于近日停产。
我们维持在未来4个月以内出现巨变的机会较大的研判，也就是明年第二季度的中旬前后就会发生。需要强调的是，时间依然是这次DRAM最终反转唯一关键的因素，其它因素某种程度上可能并不是很重要。

结论：

DDR2的筑底走势已经完成，何时能够展开反转行情仍然充满变数。
目前多数厂家的主流制程下的现金成本处于0.75-1.00美金之间，而变动成本则处于1.30-1.80美金之间，但是短线厂家可以接受的价格平衡点是1美金附近。
未来两周：DDR2价格将维持缓慢震荡上行的机会较大，大幅上扬的机会不大。
内存方面：内存的走势我们改持“中偏多”或“中性“的研判，价格将会维持偏强的区间盘整的机会较大。其中绝大多数品牌2GB DDR2 800在115－130之间盘整的机会较大。
颗粒方面：对于下两周的颗粒价格走势，我们将维持“中性”或“中偏多”的研判，预计颗粒价格将会维持区间盘整走势。
鉴于厂家减产和停产行动的持续，长线维持“中性”或“中偏多”观点。

Nand Flash：

上周Nand Flash颗粒价格总体维持在高位盘整，由于市场对于目前的价格接受度不高，市场商家观望情绪严重，导致目前的价格出现一定程度的滞涨。卡类价格如MicroSD和SD的价格就为了反映颗粒价格的涨势继续维持偏强的走势。
目前的Nand Flash价格的上升已经构成中级反弹，也就是反转行情，只是持续的时间仍有待观察，因为目前的需求仍旧疲软，而Flash厂家的减产幅度、效果和持续时间有待验证。
由于海力士、美光、三星、东芝和Sandisk均加入到这一行列中来，我们认为未来Nand Flash的价格将会企稳并恢复常态，但是价格经过前几周的快速拉升，后市继续大幅上扬的机会和空间已经减小。
    由于前几周，下游通路Nand库存普遍偏低，在回补库存需求支持和厂家锁货的共同带动下， Flash价格持续涨升后开始高位震荡，我们维持前期预估结果 ，即此波价格涨升或者偏强势头可望延续至农历年后。但是春节后，如果需求未能有效提升的话，近期Flash厂家由于锁货形成的多余库存将会是一个危险的炸弹。
    Nand Flash未来的供求平衡，还是要寄希望于上游厂家的减产和SSD需求的引爆，并最终达到供求关系平衡。但是就目前的全球经济形势来看，真实的供求关系未来两周难以出现实质性的好转，而且硬盘价格的快速下跌，基本封杀了ＳＳＤ想快速取代硬盘的想法。但是考虑到目前全部厂家均已经开始减产，并已经锁货，技术上出现中线反转也属于正常，在农历新年前后的一段时间内暂时还是不会有什么大的风险，维持偏强的区间盘整的可能性较大。但是再往后就要看需求和供应的实际情况了。
Nand Flash产品已经完全成为消费类产品，其价格走势的特点就是总体不断的下跌，反弹的机会有但机会难以把握，并且持续时间也不确定。只是过去一年来的跌速过快导致此次的价格反弹幅度较大而已，因此，在目前的恶劣的大环境下不应对未来反弹后持续的时间有过高期望。

结论：

我们对下两周的Nand Flash维持“中性”或“中偏强” 研判，不同容量的产品走势就会有所不同，但是不宜对其反弹报有过于乐观和不切实际的态度。
未来农历新年前Nand Flash的价格将会逐步持稳，短期春节前后的风险不大，对于节后的走势我们就维持审慎态度。长线我们维持“中性”观点。
建议：短线价格维持偏强震荡盘整的机会较大，维持正常经营即可！

上周市场情况汇总：

上周的DRAM市场气氛转趋中性或中偏多，总体市场投机行为处于中偏上水准，内存和颗粒价格出现盘整。多数商家对后市持“审慎乐观”的看法，市场炒家活动总体规模处于偏高的位置。上周炒作指数维持在80分水准（满分100分），市场关注度继续维持高位，约在80水平以上，市场终端需求有所下滑，市场成交量维持在70分附近，目前市场仍处于轻微供小于求的状态。
上周Nand Flash颗粒价格总体维持偏强的盘整走势，我们对于未来两周的价格维持持”中性“。MicroSD和ＳＤ价格也改持“中偏多”。市场的关注度维持80分水平，投机活动在MicroSD市场处于高位。市场的气氛受到价格上升的影响开始活跃，终端需求尚可，成交量维持在80分水准附近，未来走势将主要取决于供应的变化，预判未来两周里的价格就会维持“中性”或“中偏强”的机会偏大。

 
下周内存价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间RMB	预测走势
主要品牌	2GB DDR2 800 8C	115-130	偏强区间盘整
Hynix兼容条	1GB DDR400 8C	150-190	偏强区间盘整

 
下周DRAM颗粒价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间	预测走势
Hynix、eTT	1Gb DDR2 800	USD0.90-1.00	偏强区间盘整
Hynix	512Mb DDR400	USD1.40-1.60	偏强区间盘整