上周回顾及下周存储器走势分析

由于DDR2价格的急速飙升导致市场中积累了相当多的获利盘,上周尾市市场出现了一定的获利回吐压力,显现部分商家在获利丰厚的情况下产生了落袋为安的想法。收盘时金士顿2GB模组的价格由最高点295元跌最低至280元，尾市并在284元附近咱开盘整； 而1Gb DDR2 800品牌颗粒价格回跌至2.56美金附近。大陆现货市场的狂热的市场气氛得到一定程度的修正，这对DRAM的长期良性发展无疑是有利的 。 DDR400需求继续持续萎缩，上周价格继续呈现窄幅盘整走势。其中Hynix DDR400 512Mb维持在1.56美金附近，而白板颗粒价格维持在1.50美金附近展开盘整。 上周Nand Flash颗粒价格总体呈现冲高回落后高位震荡走势。在现货市场的库存有限、旺季需求增温预期增强和上游厂家减产控货的作用下,短期上游生产厂家仍然牢牢掌握着“话语权”。尽管如此我们仍旧维持十月中旬后的一个月可能是价格变化的时间窗口的研判。 在上游减产、锁货和下游投机炒作热烈的带动下，尽管需求一直不佳，上周MicroSD产品总体继续维持前期形成区间内高位震荡，并在区间顶部展开盘整。受到利好传闻影响，外围市场商家普遍预期价格将会上扬。由于大陆市场仍然是全球手机的重要生产基地，因此也是全球T卡销售的最大市场，大陆现货市场的好坏，长线而言仍然继续主导MicroSD卡的价格走势。

 上周存储器走势回顾(2009.10.12-2009.10.18)

由于DDR2价格的急速飙升导致市场中积累了相当多的获利盘,上周尾市市场出现了一定的获利回吐压力,显现部分商家在获利丰厚的情况下产生了落袋为安的想法。收盘时金士顿2GB模组的价格由最高点295元跌最低至280元，尾市并在284元附近咱开盘整； 而1Gb DDR2 800品牌颗粒价格回跌至2.56美金附近。大陆现货市场的狂热的市场气氛得到一定程度的修正，这对DRAM的长期良性发展无疑是有利的 。
DDR400需求继续持续萎缩，上周价格继续呈现窄幅盘整走势。其中Hynix DDR400 512Mb维持在1.56美金附近，而白板颗粒价格维持在1.50美金附近展开盘整。
上周Nand Flash颗粒价格总体呈现冲高回落后高位震荡走势。在现货市场的库存有限、旺季需求增温预期增强和上游厂家减产控货的作用下,短期上游生产厂家仍然牢牢掌握着“话语权”。尽管如此我们仍旧维持十月中旬后的一个月可能是价格变化的时间窗口的研判。
在上游减产、锁货和下游投机炒作热烈的带动下，尽管需求一直不佳，上周MicroSD产品总体继续维持前期形成区间内高位震荡，并在区间顶部展开盘整。受到利好传闻影响，外围市场商家普遍预期价格将会上扬。由于大陆市场仍然是全球手机的重要生产基地，因此也是全球T卡销售的最大市场，大陆现货市场的好坏，长线而言仍然继续主导MicroSD卡的价格走势。

未来两周周存储器价格走势分析预测(2009.10.19-2009.11.01)

DDR3：

尽管OEM市场对于DDR3的需求强劲，但目前现货市场DDR3需求增长却缓慢，截止上周为止仍仅占不到5%的份额，这主要是由于支持DDR3的相关配件的价格虽有下滑但仍然偏高。上周DDR3颗粒价格总体继续维持偏强走势，价格随DDR2的价格出现上扬，但是就继续便宜过DDR2。由于DDR3价格已经连续两周低于DDR2,DDR3的销量继续得到加速提高。
近期DRAM厂家正在逐步加大DDR3的产能，这将会增加其价格出现下滑的机会。考虑到DDR2的价格已经超过DDR3，而支持DDR3的相关配件价格不断下跌，我们认为这也将加快DDR3的普及和成为主流。
总体而言，农历年年底前现货市场DDR3需求仍处于启动阶段，研判第四季度的中旬（11月中旬）开始，现货市场DDR3需求才会加速起量。但是短期OEM市场需求如何仍是决定其价格走向的主导力量，OEM市场需求对DDR3的价格变化影响较大；而DDR3的价格变化和现货市场的需求好坏关系暂时就不大。
据悉Intel将会在11月开始下调支持DDR3的CPU和主板芯片的价格，英特尔的这一行动将会在现货市场直接吹响DDR3普及号角。
考虑到现货市场在第四季度DDR3的需求增加有限和第四季度传统上价格有下跌的风险，目前不建议囤积DDR3。

结论：

DDR3已经在现货市场开始启动其成为主流的征途。而未来DDR3的价格走势将会决定DDR2的反转后的尾段行情能够持续多长时间，操作上多看少动。

DDR2：
形势分析：

由于前期的DDR2的价格累计涨幅较大，上周市场出现了明显的获利回吐行为，总体价格有所下滑，市场盲目乐观的情绪得到一定程度的修正。外围市场的DDR2颗粒价格也出现轻微下滑，尾市1Gb品牌颗粒的价格站回调至2.56美金附近。大陆现货市场的金士顿2GB DDR2内存成交价格则快速下滑至280-285元区间。
目前现货市场仍是一半稍多数的商家对后市持“偏多”看法，但是相比前一周这个比例已经有所下滑，市场的热度有所下降，但是继续看多这部分商家已经将2GB内存最高目标价格由300元上调至350元附近。
需要说明的是上游减产、变相减产和控货直接导致了近两个月的DDR2上涨走势，并非实质需求增强所致。由于DDR2的价格已经远高于各个厂家的成本，目前减产已经结束，逐步增产获得现金流入才是厂家目前的主要任务
尽管价格出现了上扬，但是我们维持长线来讲减产不能从根本上解决DDR2供大于求这一难题，产能过剩的问题在DDR2为主流的时代不太可能根本解决。只有进入DDR3为主流的时代，资金匮乏的台系厂商多数将退出未来DDR3的主流产品市场,那时产能问题过剩问题才会彻底解决。
中短期而言，由于目前的颗粒价格已经高于所有厂家的变动成本价格（1.50-1.80美金区间），DRAM厂家新增加的产能将会在10月份开始将会逐步释放。由于下周合约价出台和台系厂家发说会等等原因，短期供求关系继续维持动态平衡的可能性较高，短期（这里指两周以内）价格运行在高位区间内震荡，上下空间均不大。
基于以上基本面，短期我们维持DDR2价格的中期风较大，而短期价格可能出现宽幅震荡，但是已经接近反弹的顶部区间的研判。未来两周多数品牌内存2GB价格运行区间将会继续维持在260-300 元之间的区间内。
同时我们维持目前的价格继续上扬的空间有限的研判，并将风险提示的预警级别继续维持在“高”。考虑到下周台系厂家开始陆续召开法说会和合约价出台等原因，我们将逢高减磅逐步降低库存至合理库存水位的最后时间继续维持在10月25日前。

结论：
未来两周：

首先我们认为DDR2的反弹已经接近尾声，目前价位不宜盲目追高，我们将反弹结束或者说到达顶部的时间维持在10月25日前后。鉴于目前DDR2价格已经大大超过DRAM厂家的成本，对于DDR2的长线走势我们改持“中偏空”研判。
模组方面：短期维持“中性”的研判，DDR2 2GB内存价格将维持（260元－300元）之间的区间内盘整的机会较大，一般而言不会跌破260元和涨过300元。
颗粒方面：我们维持“中性”研判。预计1Gb DDR2 800颗粒价格将会维持在2.45－2.65美金之间区间盘整的机会较大，短期1Gb DDR2的价格暂时涨过2.65美金和跌破2.45美金的机会都不大。
目前的风险已经开始明显加大，操作上最迟在10月25日前减仓至合理水位。

Nand Flash：

上周的Nand Flash价格总体维持偏强的区间震荡走势。这主要是现货市场库存处于低位、上游厂商控货和长假期后补货等原因造成的。我们研判这种效应在10月中旬后将会逐步减弱，未来一个月是Flash价格走向的关键时间段。
目前Flash颗粒市场一方面终端需求总体一般，投机需求不敢大量入场，现货市场库存又相对不高；另一方面经历了去年的暴跌，生产厂家对于Flash产能的控制显得小心翼翼，并减产将部分产能转产DDR3，苹果在现货市场的补货及对商家旺季需求增温等这些因素共同导致了近期Flash价格走强并维持在相对高位上震荡。也就是说，目前的价格维持坚挺主要由于厂商对于旺季需求的期待和前期减产导致的，并非需求因素导致的。
中线Nand Flash的价格将可能会向下寻求支撑,价格出现小幅下跌的机会还是偏大的，短线不宜盲目看空，也不宜盲目追高，正常经营即可。但是10月底开始要注意规避可能出现的价格风险。
由于目前的售价已经高于厂家的变动成本，促使部分厂家已经开始扩充产能和提升制程。我们认为在目前需求一般的情况下，未来影响价格走势的关键可能更多地还是由上游Flash厂家的产能大小来决定，而传统旺季对于Flash需求的总体提升目前来看也不如预期的那么好，因此预计未来短线需求的变化不会太大。
在全球市场环境不佳和没有革命性产品诞生的情况下，短期需求大幅转好的可能性不大。考虑到全部Nand Flash厂家对于维持售价在合理水平已经达成共识，Nand Flash产品的供求关系未来短线将会维持相对平衡。中长线而言，由于Flash的颗粒价格已经高于变动成本区之上，价格在10月中旬以后下跌的风险则开始加大。
尽管现货市场MicroSD需求不佳，但受到上游控货和现货市场库存水位下降等因素的影响，MicroSD市场近期价格继续呈现区间震荡走势，显示上游控货态度坚决和市场的投机气氛较为活跃，但是需求不佳。考虑到山寨手机需求的下降，我们维持未来MicroSD的中线走势仍然面临一定的压力，前期的价格出现区间盘整完全是上游减产和控货的结果，价格的趋稳或者走强或许只是暂时现象，并非供求关系发生了根本变化，预计10月中旬开始出现改变的机会较大。

结论：

由于短期需求仍难以大幅转好，我们对下未来两周的Nand Flash持“中性”研判。对于MicroSD的价格我们持“中性”的研判。
建议：由于Flash价格仍处于反转后的高位危险区域，维持正常库存的情况下，正常经营即可！10月份中旬后应该注意规避风险！

上周市场情况汇总：

上周DDR2的价格出现了近期首次获利回吐，尾市虽有回升，但是市场气氛已近开始降温，投机气氛开始下降。我们维持目前的市场的状况为“病态”状态。
目前现货市场的DDR2价格接近反弹顶部，反弹也接近尾声。上周炒作指数维持在90分水平（满分100分），成交量下降到75分附近，目前市场接近供求平衡，，我们将最后的清仓时间推迟到10月25日前后。
上周Nand Flash颗粒价格总体继续维持缓步攀升的势头，我们对于未来两周的价格走势维持“中性”研判。
MicroSD价格继续维持高位区间盘整走势，对于MicroSD和SD价格走势，我们继续维持“中性”研判。市场的关注度维持在80分水平，投机活动在MicroSD市场有所活跃。MicroSD市场的气氛受到近期的价格波动而有所活跃，但是总体需求没有根本改善，成交量维持在75分水准附近，预判未来两周里的价格维持“中性”的机会偏大，风险评估维持“中偏高等”。

 
下两周内存价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间RMB	预测走势
主要品牌	2GB DDR2 800 8C	260-300	中性或区间震荡
Hynix兼容条	1GB DDR400 8C	165-180	区间盘整

下两周DRAM颗粒价格走势预测
 

品 牌	型 号	价格区间	预测走势
Hynix、eTT	1Gb DDR2 800	USD2.45-2.65	中性或区间震荡
Hynix	512Mb DDR400	USD1.50-1.60	区间盘整