上周回顾及下周Nand Flash走势分析

Nand Flash：

由于库存水位不高，上周的Nand Flash价格总体继续维持在既有区间内盘整，但走势总体偏弱。而T卡价格则由于市场需求疲软等原因，导致价格出现了自前次小幅反弹以来的首次较为明显的下滑。

上游厂家和通路商均在等待大陆市场的节前补货高潮出现，由于目前距离春节不到三周的时间,商家时间补货的时间不到两周,因此预计未来两周内走势将会趋于稳中偏软。

由于Flash生产厂家制造制程的提升和TLC技术的采用，将导致生产成本的下降和产能的提升，并形成实质的供应的增加；加之主要Flash生产厂家均计划今年大幅增加Flash产能，因此单靠正常的市场需求和增量需求来消化这些增加产能显然是不现实的。未来厂家均将希望寄希望于启动SSD的市场，而SSD是未来Flash潜在需求增长最大产品，但是SSD市场启动的前提条件就是价格的下跌，因此今年Flash的价格总体下跌将是大概率事件，这也符合市场规律。

在目前需求总体变化不大的情况下，未来影响价格走势的关键更多地还是由上游Flash厂家的产能和市场竞争策略所决定，就目前的情况来看,由于成本的下滑，价格震荡下跌的机会大于震荡上涨的机会。

但是TLC产品的上市无疑将会分掉部分MLC和SLC产品的产能，这将有可能加大高端产品的供求紧张关系，在情况严重的时候有可能导致供不应求。

但是中线由于供求关系的变化，Nand Flash的价格将可能会继续向下寻求支撑,价格出现小幅下跌的机会仍偏大。

临近年底，T卡市场的投机活动继续有所降温，T卡市场的去库存化的行动接近结束，预计在农历新年前这一过程才会完全结束，到时大陆市场的T卡价格将会真正触底；但年后当采用TLC技术的低价卡将会大量上市后，市场的价格将会面临有第二次触底。

随着中国大陆消费市场在全球重要性的提升，目前已经成为仅次于美国市场的全球第二大市场，目前来看年前的备货需求不如预期好，T卡价格短期维持弱势区间盘整的机会较大。

结论：

由于年底前通路较为保守以及短期需求仍难以大幅转好，我们对未来两周的Nand Flash持“中性”或“中偏软”研判。

对于MicroSD的价格我们维持“中性”研判。

操作建议：

由于Flash价格仍处于高位危险区域的下边沿，维持正常库存的情况下，正常经营即可。

T卡价格的震荡区间的中枢价位将会继续缓慢下移。随着价格的下滑，价格波动性明显加大，这主要是由于市场的投机炒作活动频繁导致的。

Flash：颗粒方面，正常经营为主。

T卡（MicroSD）：正常经营为主，波段操作。