上周回顾及下周DRAM走势分析
上周存储器走势回顾(2010.03.22-2010.03.28)
尽管需求一般，但是受到三星半导体厂停电事件、上游继续收紧供应及涨价预期增强等因素的共同影响,上周现货市场的DRAM价格继续全线强劲上涨。其中品牌1Gb DDR2颗粒的价格涨至3.15美金附近，eTT 1Gb DDR2 800颗粒价格也涨至3.15美金附近。大陆市场的品牌DDR2内存的价格也跟随上扬,其中金士顿2GB DDR2升至338元附近，而其它多数品牌的价格升至320－338元之间的区间内。由于DDR3需求增加相对有限，品牌DDR3 1Gb 1333Mhz颗粒的价格上周跟随DDR2出现小幅上扬后，但尾市上涨无力出现盘整，其中品牌颗粒1Gb 1333Mhz颗粒的价格涨至3.08美金附近；多数内存品牌的DDR3 1333 2GB模组的价格则上升到325-350元之间。
未来两周周存储器价格走势分析预测(2010.03.29-2010.04.11)
DDR3：
上周DDR3的价格上涨势头尾市似乎有所减缓，尽管DDR3的供应现阶段仍比较紧张，但是由于现货市场的DDR3需求仍未见明显起色，因此DDR3的价格上涨动能相对DDR2似乎不足，其价格也被DDR2所超过。
DDR3需求占整个现货模组市场总需求的比例继续维持在35%附近。相信第二季度底前DDR3市场份额将会超越DDR2成为市场主流，随着DDR2价格超过DDR3价格，这一进程很有可能提前到来。
由于目前DRAM厂家均加速转产DDR2至DDR3的进度，导致DDR3产能上升和DDR2产能下降，并且转产后DRAM厂家将不会再将DDR3的产能转回去生产DDR2。因此今年DDR3的产量将会逐步增加，而DDR2的产能则将持续减少，这将导致未来中线DDR3的供应增加和价格下滑，而DDR2供应减少及价格相对抗跌。
尽管DDR3的价格跟随DDR2的价格上升而出现了反弹，但是由于DDR3颗粒的价格已经超过3美金关卡，内存价格已经接近或超过PC机整机成本的10%，未来继续上升的机会有但空间就不大，价格也处于高危区域，上周尾市滞涨就是迹象之一。
消息面显示，台系厂家南亚科技准备在台湾资本市场增资，而另外一些台系也蠢蠢欲动，以解决资金短缺的问题，在融资未完成前，台系厂家短期大量抛货的可能性几乎为零，因为维持高位价格对于融资无疑是有利的，除非韩系供应出现松动。
我们预计， D2转产D3的产出效应将在第二季度开始明显显现,目前现货市场的D3需求尚未完全跟上，短期DDR3 1Gb颗粒的价格的上涨主要受到DDR2价格的上涨的传导，并非换代需求转强导致。预计在3月份余下时段继续维持在高位的机会仍偏高。随着DDR3 1Gb颗粒站上3美金以上后，终端需求和三星的态度将对后市起到关键作用。
总体而言，第一季度DDR3需求仍处于温和增长阶段，第二季度才是快速增长阶段。由于DDR3价格跟随DDR2价格出现上涨，且均超过3美金的价位，清明后的一段时间将是关键期。
结论：
由于DDR3 1Gb颗粒的价格已经高于3美金，且产能将在第二季度大量开出,后续DDR3的继续上涨将难以持续，建议转为经营即可，以逐步减仓为主，直至将库存将至正常合理水位。
DDR2：
形势分析：
上周现货市场受到三星的停电时间影响，在上游供应持续收紧以及市场涨价的预期升温的共同作用下,DDR2的颗粒价格一举超越DDR3。
颗粒方面，Hynix 1Gb DDR2 800升至3.15美金附近，1Gb eTT DDR2价格升至3.15美金附近。上周大陆现货市场的KST 2GB DDR2内存价格小幅攀升至338元附近；其它品牌的2GB DDR2价格也多涨至320-338之间窄幅盘整。
上周我们谈到台系厂商急于在DDR2即将淘汰前的上半年多赚一些钱用来还债和升级制程,因此在拉抬价上的态度空前一致，低价不出；此外，还有一个重要原因，就是台系厂家陆续进入在资本市场的融资高峰期，暂时减少现货市场出货拉升价格对其融资无疑是有利的。一旦某些厂商的融资先期结束就可能会开始在加大高位套现的力度的动作。
考虑到目前的价格远远高于DRAM生产厂家的成本,DRAM厂处于买一颗赚一颗的状态下,终端需求已经明显萎缩，现货市场的库存水位也明显上升,未来DDR2的继续上涨的动能大幅降低,并或接近尾声。
据未经证实的消息，三星将会加大DDR2的产能来解决DDR2的供应短缺问题，并可能采用40nm的制程来生产。如果这个消息是真的，那么DDR2的下跌将不会太久了。
未来三个月的时间内DDR2向DDR3转换的速度将加快，DDR3的需求会明显增温，DDR2的市场厂家必须在销量和价格之间取得平衡，因为一味拉升DDR2价格对于DRAM生产厂商可能并不是最佳选择，因为这样无疑是焚林而田，竭泽而渔。
目前1Gb DDR2白板颗粒的厂家变动成本大约为1.50美金附近，而目前白板颗粒的售价多在3.15美金附近，尽管短线价格仍会维持强势，但就相信DDR2的中长线下跌的机会越来越大。
结论：
未来两周：
上周末韩国舰艇爆炸下沉事件是否会持续发酵，对于DDR2的短线势将产生正面影响。正常情况下，鉴于清明前后市场的供应有限，我们继续持“中性”或“中偏多”研判；中线就持“偏空”研判，也就是缓慢的震荡下跌走势的机会偏大，尤其是中旬以后。
模组方面：短期维持“中性”或“中偏多”的研判，包括金士顿在内多数品牌DDR2 2GB内存价格短期将维持在（315元－360元）之间的区间内盘整的机会较大，一般而言不会跌破315元和涨过360元。
颗粒方面：短期我们维持“中性”或“中偏多”研判。预计白板1Gb DDR2 800颗粒价格将会维持在2.90－3.30美金之间区间盘整的机会较大，短期1Gb DDR2的价格暂时跌破2.90美金和涨过3.30美金的机会都不大。
操作建议：目前的风险仍处于高位，逐步减仓, 维持合理库存,正常经营即可，清明节后注意控制风险。
未来两周市场操作建议汇总：
DDR2：接近顶部,建议减仓，审慎操作。
DDR3：接近顶部, 建议减仓，审慎操作。
下两周内存价格走势预测
|
品 牌 |
型 号 |
价格区间RMB |
预测走势 |
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主要品牌 |
2GB DDR2 800 |
315-350 |
盘整或偏强的区间盘整 |
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主要品牌 |
2GB DDR3 1333 8C |
320-360 |
盘整或偏强的区间盘整 |
下两周DRAM颗粒价格走势预测
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品 牌 |
型 号 |
价格区间 |
预测走势 |
|
eTT |
1Gb DDR2 800 |
USD2.90-3.30 |
盘整或偏强的区间盘整 |
|
Hynix |
1Gb DDR3 1333 |
USD2.90-3.20 |
盘整或偏强的区间盘整 |
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