上周回顾及下周走势分析
上周存储器走势回顾(2010.05.17-2010.05.23)
由于市场继续处于传统淡季、金融危机下全球需求不佳以及产品换代等因素导致DDR2需求持续下滑,上周现货市场DDR2的价格继续向合理价位回归。尾盘品牌1Gb DDR2颗粒的价格下跌至2.44美金附近，白板颗粒就跌至2.27美金附近，这是节后价格触顶下跌后所录所得的最低价格。大陆现货市场的品牌DDR2内存的价格继续下跌走势,其中金士顿2GB DDR2跌至295元附近，而其它多数品牌2G内存的价格则多跌至285－295元的区间内。尽管有换代需求提升的支撑，但受到DDR2价格下滑的影响,DDR3颗粒价格也出现轻微下跌，品牌DDR3 1Gb 1333Mhz颗粒的价格跌至2.78美金附近，白板颗粒的价格就略低于品牌颗粒的价格；多数内存品牌的2GB DDR3 1333模组的价格维持在315-335元之间。
受到需求疲软和产能增加的影响，上周Flash颗粒价格继续维持近期的弱势盘整走势，具体而言继续总体轻微下滑走势。Micro SD（T卡）方面，价格总体下滑，市场去库存化行动接近结束，但市场投机行为依然活跃，价低产品的阶格价波动频繁。总体而言现阶段两者都处于持续探底和筑底阶段，市场仍处于弱势盘整之中。长线而言未来的反弹机会将有可能在第三季度出现。
未来三周存储器价格走势分析预测(2010.05.24-2010.06.13)
DDR3：
由于市场处于传统淡季，需求大为减弱，尽管4月份开始DDR3换代速度明显加快，但是由于DDR2价格的快速下滑，导致D3和D2的价差拉大，从而使换代速度有所下滑，但我们相信这只是暂时性的现象。考虑到目前处于淡季，DDR3的价格相对偏高及5月份开始DDR3产能陆续开出等因素，DDR3的价格短线仍面临下跌压力，但随着支持DDR3相关配件价格的持续下滑和换代需求的增加，短线下跌速度仍然较DDR2为慢。
DDR3需求目前占整个现货模组市场总需求的比例继续维持在35%-40%之间，相信随着价格的下滑,第二季度底前DDR3在现货市场份额将会超越DDR2而成为市场主流,因为一旦换代进入快车道就不可逆转。
目前DRAM厂家均在加速由DDR2转产到DDR3，导致DDR3产能上升和DDR2产能下降，这将导致未来中长线DDR3的供应增加和价格下滑。由于品牌DDR3颗粒的价格目前处于2.78美金附近，内存的成本仍接近PC机整机成本的10%；同时我们也注意到2Gb DDR3颗粒已经开始少量供应市场，而2Gb颗粒的上市本身就意味着供应的增加和成本的下降，并将1Gb颗粒价格继续上扬的空间基本封杀。未来DDR3在目前价位基础上大幅上涨的机会有但空间就不大，据此我们继续维持目前的DDR3价格仍处于高危区域这一研判不变。
D2转产D3的产出效应已经从5月份开始陆续显现,由于现货市场的D3换代需求已经提前爆发，预计在5月份余下时段继续维持在高位盘整（指1Gb DDR3颗粒价格在2.50美金以上）的机会仍偏高，但是由于D2和D3的价差拉大，短线D3的价格短期面临向下压力，价格就会轻微下滑。中线我们认为1Gb颗粒在2.50美金以上价位难以站稳的研判不变，5月份余下时段，DDR3价格仍有向下调整的压力，但幅度相对D2就有限。
总体而言，第二季度是DDR3需求快速增长阶段,考虑到目前DDR3增加的需求未能有效消化新增产能，5月份以来DDR3的价格将一直面临轻微的向下压力。
结论：
由于时序接近5月底，DDR3从5月份开始新增产能还将陆续产出，后续短线DDR3的继续维持高位弱势盘整的机会偏大，但是中短线就会面临压力,长线则维持“中性”研判。
操作建议：建议维持合理库存的基础上，正常经营。6月份上旬将是需求能否转好的关键期，建议密切根据需求的变化决定仓位的增减。
DDR2：
形势分析：
上周现货市场2GB DDR2内存价格呈现单边下跌走势，尾市KST 2GB价格跌至新低295元附近。由于现货市场库存水位有限，因此内存价格并未跟随颗粒价格大幅下挫,下跌幅度主要还是跟随金士顿上游价格的变化而变化；其它多数品牌的内存价格则均跌至285-295元附近区域。
具体到颗粒方面，Hynix 1Gb DDR2 800尾盘下跌至2.44美金附近，1Gb eTT DDR2价格则跌至2.27美金附近。
由于时序已经进入第二季度中旬，也就是传统的淡季。DDR2的主流市场地位将在第二季度底前结束，时间所剩不多的情况下，未来以DDR2为主要盈利点的台系白板颗粒生产厂家将会加大高位出货力度，之前我们一直都有谈到过这个问题。上周白板颗粒价格继续领跌就是具体表现，尾市白板1Gb DDR2颗粒价格已经跌进1.80-2.30美金合理价格区间内，未来一段时间恐怕再难有机会上2.50美金了。中线DDR2的价格仍有机会继续下调至合理价格区间的中间区间内，此后未来一段时间的跌势将会趋缓。
随着设备折旧费的摊薄甚至摊完，目前1Gb DDR2白板颗粒的厂家变动成本大约处于1.00-1.30美金之间，而目前白板颗粒的售价多在2.27美金附近，尽管短线价格仍会维持弱势盘整走势，但随着DDR2需求的下滑，DDR2的中长线仍有下跌的机会和空间，但幅度将会减小，短线就会有起伏和反复。
结论：
未来两周：
尽管白板颗粒价格至2.27美金，但我们继续对DDR2走势中短线继续持 “中性”或“中偏空”研判；长线维持“中性”研判，也就是区间内盘整的机会偏大。
模组方面：短期维持 “中性”或“中偏空”研判，包括金士顿在内多数品牌DDR2 2GB内存价格将维持在235元－290元之间的区间内弱势盘整的机会较大，一般而言不会跌破235元和涨过290元。
颗粒方面：短期我们维持“中偏空”或“中性”研判。预计白板1Gb DDR2 800颗粒价格将会维持在2.00－2.50美金之间区间盘整的机会较大，短期1Gb DDR2的价格暂时跌破2.00美金和涨过2.50美金的机会都不大。
操作建议：目前的风险仍处于高位，维持合理库存,正常经营即可，注意控制风险。
Nand Flash：
上周Nand Flash价格继续呈现弱势盘整或小幅下滑走势，现在市场的供求关系处于弱平衡，短线需求显然暂时难以支撑价格出现像样的反弹，只是上游控货显得比较有耐心且有序，但目前的价格相对于目前的产品生产成本及正处于淡季的市场而言尚算不错，走势方面就仍处于探底阶段。
低阶T卡价格反弹结束后，Micro SD价格总体继续下滑，相对而言T卡市场投机气氛仍然较为浓厚，这对于后市的筑底不利，并且可能再次延长筑底的时间。
尽管现货市场对供应控制得相对有序，但考虑到终端需求一般、新制程产品的诞生、产能的增加、TLC产品的成熟并陆续上市、而价格自前期反转后的最高位下跌的深度不够以及苹果iPad上市后迟迟未见其后续的Flash颗粒采购行动，这些导致市场买气相对观望，尤其是大的OEM的采购迟迟未现，所以需求对于价格没有实质拉升推动作用，下游的观望和上游的控货共同导致了价格持续缓慢回调。
总体而言,由于Flash的应用越来越广,产品日趋多元化、差异化和高容量化趋势越加明显,尤其今年SSD需求的正在逐步启动,未来对Flash的影响深远且不可低估，未来影响Nand Flash走势的因素也越来越多，因此长期而言价格也越加多变和难以预料，但总的趋势就会越来越便宜。
目前需求总体未能有效增强的情况下，未来影响价格走势的关键更多地还是由上游Flash厂家的产能、产品类型多样和差异化和市场竞争策略所决定。就长线来看,由于制程的提升、成本的下滑和容量的增加，厂家也倾向于适当降价扩大市场需求。就长线而言，受到MLC产品转产TLC的影响，预计未来MLC产能将会逐步减少，未来后市即使价格出现上涨，MLC产品的上涨空间相对TLC而言或许会更大一些。
目前，上游生产厂家希望以时间换空间，也就是通过控制供应量使市场处于弱动态平衡状态而延缓价格的下滑，等待传统旺季的来临，再拉升价格，获取相对高额的利润。
结论：
我们对未来两周的Nand Flash维持“中性”或“中偏空”研判。对于MicroSD的价格我们维持 “中性”或“中偏空”研判。
操作建议： Flash价格的仍在延续前期探底和筑底走势，正常经营即可。适当波段操作，建议可在波段性底部适当加大库存，波峰则减仓为主，密切关注供应方面的变化。
T卡价格也同样面临这样的问题，建议正常操作即可，可适当波段操作，波段底部适当加大库存，波峰则减仓为主，同时也要密切关注供应方面的变化。
未来两周市场操作建议汇总：
DDR2：维持正常库存,正常经营。
DDR3：维持正常库存,正常经营。
Flash：探底筑底阶段,波段操作，密切关注供应的变化。
T卡（MicroSD）：探筑底阶段,波段操作，密切关注供应的变化。
下两周内存价格走势预测
|
品 牌 |
型 号 |
价格区间RMB |
预测走势 |
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主要品牌 |
2GB DDR2 800 |
235-290 |
偏软的区间盘整或下跌 |
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主要品牌 |
2GB DDR3 1333 8C |
305-330 |
偏软的区间盘整或下跌 |
下两周DRAM颗粒价格走势预测
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品 牌 |
型 号 |
价格区间 |
预测走势 |
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eTT |
1Gb DDR2 800 |
USD2.00-2.50 |
偏软的区间盘整或下跌 |
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Hynix |
1Gb DDR3 1333 |
USD2.60-2.80 |
偏软的区间盘整或下跌 |
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