5月份DRAM走势分析

随着美光收购尔必达获得日本法院的批准，收购进入最后的程序，只待几个大经济体的反垄断部门的最后批准，即可完成最后的收购程序。虽然尚未完成最后的收购，但是现货市场已经于去年年底开始出现反应，价格一路上涨至3月后，价格就一直在目前的价格附近展开盘整，显示市场的需求不足以支持价格持续大幅上涨，必须有所修正或者说消化。

现货市场地位下降，DRAM寡占时代到来

随着美光收购尔必达获得日本法院的批准，收购进入最后的程序，只待几个大经济体的反垄断部门的最后批准，即可完成最后的收购程序。虽然尚未完成最后的收购，但是现货市场已经于去年年底开始出现反应，价格一路上涨至3月后，价格就一直在目前的价格附近展开盘整，显示市场的需求不足以支持价格持续大幅上涨，必须有所修正或者说消化。

但是我们也注意到市场部分人士认为，目前的价格盘整只是上涨的“中继站”，休息后会继续上涨走势。持有这部分观点的人其中一部分来自上游，这非常正常。因为通常上游受到来自DRAM厂家的看多信息居多，一般而言价格越高对DRAM生产厂家越有利。但是我们注意到下游看多的也很多，经过调查我们发现主要是由于现货市场的销量逐年下滑，商家寄希望于由于价格的上涨而使自己库存升值，从而带来的超额利润。

DRAM供应正在逐步集中到三家大厂手中，台湾剩余的两家小的DRAM厂由于制程落后和资金问题，正在逐步退出标准DRAM生产，最终撤出也是迟早的事情，所以以现货市场的为主的模组厂家将面临供应减少和议价艰难的时刻。正是考虑到这一点，金士顿收购了力晶P3厂的部分股，开始接入DRAM的生产，以解决日后的DRAM供应问题。

实际上，现在现货市场的问题是，以目前的几家DRAM厂家的供应量是否可以满足市场的需求，答案是肯定的，因为大的OEM厂家的需求一般是是以订单的形式下给DRAM厂家的，厂家有充足的时间来生产并满足这部分需求。剩余的问题才是能否满足现货市场的需求，实际上由于需求的下滑，现货市场的需求已经越来越不重要了，满足供应并不是太大的问题。问题的关键是，对于大的模组厂家而言，供应厂家的减少使其在市场的议价能力受到削弱，好日子或许结束了。

现货市场本来一直以来都是DRAM厂家的一个备用倒货市场和蓄水池，只是前几年当台湾DRAM厂家进入后，才将现货市场当成主要市场来培育，事实证明这是错误的。既然是备用市场，那么是否倒货才是供求失衡的转折点，否则一般情况下很难出现价格的大起大落的。

鉴于此，我们认为目前的盘整走势正是这种情况的反应。考虑到4Gb颗粒的量产和成本的下滑和淡季的来临，我们认为未来一个月，也就是5月份到六月初这段时间，DDR3的价格将会继续维持弱势区间盘整走势，以KST 4GB DDR3 价格为例，价格将会维持在155元-180元之间，总体价格轻微偏软，但是看任何一个短期价格变化或许都不大。