面临Q1传统淡季，DRAM涨势能否延续待观察

面临Q1传统淡季，DRAM涨势能否延续待观察

农历年之后，DRAM现货市场的买气已经减弱，加上传统淡季开始发酵、市场亦缺乏带动PC换机潮的出货动能，预估第一季将为DRAM需求力最为疲弱的一季，而时序进入2月份，买方的氛围仍呈现观望态势，对于需求面仍持有高度疑虑，因此不论是现货价或者是合约价的涨势能否延续均待观察。

2011年DRAM产业供过于求态势加剧，造成DRAM价格长期疲弱，除了最大韩系大厂仍交出不错的获利成绩外，其余厂商在不堪长期亏损下，除了降低产能利用率、亦减缓净现金流出，今年资本支出与去年相较呈现大幅缩减，无异也反应了其捉襟见肘的窘境。

为了改善供过于求与价格走势，DRAM产业掀起减产潮，去年第四季标准型DRAM大幅减产近总产能的20%，供过于求的情况亦大幅收敛，从原先的16%已降到10%，是近一年来最健康的指数。

同时，DRAM厂对于报价的态度也转趋强硬，除了希望减少亏损，冀望DRAM价格可以逐步走稳、逐步调涨价格已是产业心照不宣的共识，数家DRAM厂纷纷设定报价最低门槛，除了避免DRAM价格进一步下探，也鼓励买方增加采购量，锁定一整个季度的整体出货量与价格。DRAM厂面对价格的反应逐渐采取理性的应对措施，不再削价竞争，对于记忆体价格的稳定预估将有正向的影响。

不过，DRAM供应端虽以减产抑制产出量，但需求好坏仍是最大的变异数，由于往年第一季处需求淡季，同时市场亦缺乏带动PC换机潮的出货动能，初估今年第一季整体NB出货量与上季相较约有9.7%的降幅，因此，今年第一季恐将是DRAM需求力最为疲弱的一季。

另一方面，目前PC-OEM尚未见到积极拉高记忆体库存水位的状况，仅反应在现货市场寻货量增加，整体而言，1月份受到交易天数缩减的影响，成交量符合预期、维持低水位采购量，而时序已迈入2月份，买方的氛围仍呈现观望态势，对于需求面仍持有高度疑虑，因此不论是现货价或者是合约价的涨势能否延续均待观察。

有鉴于此，目前DRAM厂仍持续转进新制程外，目前尚未传闻有任何厂商计画拉高产能利用率，综合供给与需求端来看，DRAM价格要呈现V型反转可能性相对受限，DRAM厂在产品策略规划上更是如履薄冰，谨慎维持价格稳定，冀望能够撑过清淡的第一季，迎接下半年较乐观的新气象。