力晶CEO：我要做小台积电

从负债千亿到股价飙90倍 力晶CEO：我要做小台积电

 自救会的小股东在艳阳下拉红布条抗议，坐在办公室里的力晶科技创办人兼执行长黄崇仁，翘着腿说：“我把公司从差点倒掉，带到今天5年赚500亿。”

 “我很厉害的，我不是普通厉害，我不是普通人！”记者问：“所以你早就知道力晶不会倒？”他回说：“YES！”

 “我从来没有一天睡不着觉，我安心啊！”这就是黄崇仁，一路走来争议不断毁誉由人，理直气壮做自己。5年的时间，力晶从下柜到踏上重新上市之路，黄崇仁再度写下逆转惊奇！

 力晶的净值在去年底已经重新回到每股15.29元，并且将发出每股1.2元现金股利、0.5元股票股利，也算是跻身经营稳健之列。他承诺力晶将在2020年重新上市，并请股东稍安勿躁，力晶届时将以“更好的面貌”呈献给股东。

 银行团追缴令

 5年多前，2012年的12月11日，DRAM大厂力晶才因为不堪庞大亏损，净值转为负值，被迫从台北股市踉跄下柜；当时力晶有约28万名小股东，股价只剩0.29元，小股东的咒骂声、联贷银行团的追缴令，都压得黄崇仁喘不过气。

DRAM产业景气变化起落剧烈，力晶的命运也跟着跌宕，2008、2009年DRAM报价崩盘，这二年力晶陷入空前谷底，分别亏损575亿、207亿元，负债分别是1千2百亿、1千亿元，全球DRAM公司哀鸿遍野，台湾DRAM业者也个个深陷泥淖。2009年3月，“行政院”出面主导成立台湾创新记忆体公司（TMC），官方打算出钱出力，把台湾DRAM厂“三合一”或“六合一”（多家DRAM厂合并），才有能力存活与南韩等大军对抗；如果当时TMC成局，也许台湾DRAM业能存活，就不会有今天的力晶了。

 “当年如果TMC成立，我就不用混了！”虽然台湾当局最后没有贯彻整合计划，却不代表力晶能够安然存活，力晶还是抵挡不住遭下柜的命运。2012年2月日本尔必达宣布破产，是压垮同属尔必达阵营的力晶的最后一根稻草，当时力晶净值已经转为负值，同年底便宣布从柜买中心下柜。

 力晶最后一个交易日，股票收盘价停在0.29元，但当天是以爆量6万张涨停锁死做收，最后一段交易日时，股价连11日涨停板、日均量2万张，是谁在最后“深具眼光”买力晶？至今是个谜。

 盘点资产  弃车保帅 

向金士顿求援  与台积电斡旋

 力晶在2012年底下柜后，为了应付债权银行的声声催讨，黄崇仁开始逐项盘点力晶资产，做出第一个决定：弃车保帅。

 当时，力晶共有P1、P2、P3三个厂，空有厂、没有钱的黄崇仁找上金士顿创办人孙大卫，对他说：我把厂（P3厂）的设备押给你再帮你代工。孙大卫评估后，2013年7月金士顿买下P3厂的设备，让力晶入帐近50亿元，然后金士顿又回头委托力晶生产，是力晶起死回生的大恩人之一。

 加上前一年P3厂折旧摊提完毕，光是折旧费用就省下1百多亿元，让力晶下柜的隔年损益表上就出现1百多亿元的获利。紧接着2014年又卖掉日本瑞力（RSP）股权，入帐近40亿元，力晶开始一步步走出泥淖。

 但力晶真正华丽转身的关键，来自黄崇仁第二个决定：逐步降低记忆体比重、转型做晶圆代工。帮力晶敲开代工之路的第一块砖的，是半导体教父张忠谋。有台积电的帮忙，力晶从此跨入8吋晶圆代工之路。

 与日本瑞萨合作 

间接打入苹果供应链  逐步完成转型

 力晶当年在既有的模具、设备下转型，从8吋的晶圆LCD驱动IC开始研究代工，透过与日本瑞萨合作，间接打入苹果供应链，等于给力晶打了强心针，接着做影像感测，逐步降低原先记忆体比重，发展到今天的局面。

 外界质疑3毛低价买股

 力晶反转向上一路上的硬仗很多，最经典的莫过于2008年这一年景气探底，9月时公司帐上剩30亿现金，但4个月后就得还债权银行70亿元，银行团认定力晶很难撑得下去，要力晶签署严苛的纾困条件，但黄崇仁不愿意。

 “当时力晶欠银行7、8百亿元，台湾金融业一年才赚2千亿，连银行局都来关心，要跟我谈，我说不谈！”

 黄崇仁当然不是单纯与银行逞口舌之快，他摊开审视DRAM当时的全球供需产能，精算过后，断定接下来DRAM价格一定会涨。果然，接下来4个月内，力晶大赚1百亿元，他赌赢了。

 坚信公司不会死  看好重新上市后股价飙扬

 黄崇仁坚信力晶虽然下柜，但“一定不会死”。当时力晶在下柜后3个月，黄崇仁的个人投资公司以每股0.3元公开收购，对比后来力晶股价反转向上，外界质疑他在资讯不对称下，刻意在股价低档“揩”股东便宜。

 黄崇仁强调，收购就是回应小股东，并且相信公司会好起来，“照赌博来说，就是99比1，赌1你就赢，问题是谁敢赌？我！”

 力晶从一家差一点要倒掉的公司，到如今在未上市盘有20多元的股价，最近开始配息，未来上市后甚至可能有60、70元的股价，“我安心啊！”

 力晶下柜，树倒猢狲散？

 在大学教书时，黄崇仁就已显露不轻言放弃的个性；就是这种个性，在力晶下柜之后，外人看来力晶是树倒猢狲散，但5年多来，力晶的主管级至今“一个人不少”，当时有员工担心到睡不着，他跟员工说“只要我有饭吃，你就有饭吃，如果你害怕什么，就把你的人生交给我。”

 争议之外，黄崇仁有其敢承诺的一面，黄崇仁喊出的2020年要上市，届时力晶到底要以什么面貌问世？

 要做小台积电

 他向《今周刊》透露，“我的私心就是要把力晶做成一个小小台积电。”他细数“台积电的毛利45％，力晶也有40％，我蛮可以了嘛，两家公司净利率也接近了。”（编按，去年第四季起，力晶毛利率逐步回升，今年第一季将近40％，但对比台积电同期毛利率50％，仍有距离）。

 “力晶重新上市一定要摆脱DRAM公司的印象，我要把它更名为‘力晶积体电路’。”他认真地说。

 去年力晶和中国大陆安徽合肥市政府合作成立“晶合集成12吋晶圆厂”，目前力晶在晶合持股41％，还在摊提折旧阶段，等到黄崇仁喊出的2020上市时，中国大陆半导体产业需求持续增温，晶合的折旧也接近尾声，获利逐步展现。

 竹科一家半导体公司总经理表示，力晶要在几个产品线做出成绩也许不难，但若要在晶圆代工领域直追台积电，是相当不容易的事，因为目前在新制程、新技术上都遇到很大瓶颈，与台积电的差距也愈来愈远，没人敢放言说要追上台积电。

 敢于投资的九命怪猫 

传将在中国投入次世代记忆体

 此外，业界目前也流传，力晶正与旗下的力旺推动一个新计划，要在中国大陆投资一个生产“磁阻式随机存取记忆体”（MRAM）的12吋新厂，要以更快的存取速度横扫市场。

 如果这个计划成局，也证明了黄崇仁心脏超大颗，敢在技术及产业还没成形前就投资。

 过去外界常冠以“九命怪猫”的称号给黄崇仁，他笑言，自己没有九命，只有一条命，还会一直活下去，活得很好。27万名小股东未来大可对照他说的话，认真逐一检视，看看究竟黄崇仁是兑现承诺的君子，还是徒然敢言、毫无执行力的诳人。