南亚科 H1每股大赚6元

南亚科 H1每股大赚6元

　受惠于新台币兑美元汇率走贬及DRAM价格续涨，以及20奈米出货比重提升有效拉高毛利率表现，法人以南亚（1303）自结获利推算，DRAM厂南亚科（2408）第二季归属母公司税后净利约达113.8亿元，较第一季大增57.5％并优于市场预期，累计上半年获利逾186亿元，以第二季底股本约310亿元计算，等于上半年每股净利大赚约6元。

　南亚科第二季20奈米产能持续开出，不仅带动位元出货量明显增加，单位制造成本也明显降低，加上DRAM价格持续涨价，新台币汇率又较第一季走贬，推动南亚科第二季合并营收季增30.8％达245.92亿元，与去年同期相较更是大增94.8％，明显优于市场预期，法人推算第二季毛利率可望冲上55％以上，续创历史新高。

　法人表示，南亚公告第二季自结获利中，单季认列南亚科业外投资收益约33.3亿元，以南亚第二季底持有南亚科股权约29.26％来推算，南亚科第二季归属母公司税后净利约达113.8亿元，不仅较第一季大幅成长57.5％，亦较去年同期大增75.3％，以第二季底约310亿元股本计算，每股净利约3.67元。

　法人亦推算，南亚科上半年归属母公司税后净利将逾186亿元，与去年上半年获利97.65亿元相较，年成长率暴冲超过9成，同样以第二季底约310亿元股本计算，南亚科上半年每股净利已大赚约6元，大幅优于市场法人预估的5～5.5元。

　DRAM市场自2016年下半年因供不应求开始涨价以来，已经连续调涨了8季度，8Gb DDR4合约价在第二季涨至8.2美元左右，2年下来累计涨幅已接近2倍。下半年因为进入传统旺季，且包括三星、SK海力士、美光等三大厂的新增产能最快也要到年底才会开出，加上三大厂在1x奈米微缩到1y奈米又遇到良率难以有效提升的问题，业界对于下半年DRAM价格逐季调涨已有高度共识。

　法人表示，由于当红的人工智慧及高效能运算（HPC）、先进驾驶辅助系统（ADAS）及自驾车、以及用在工厂自动化及智慧城市的物联网装置等新应用，都需要搭载高容量DRAM协助运算，DRAM价格下半年仍有5～10％的涨价空间。南亚科20奈米产能全面开出，下半年营收及获利将逐季成长，全年将轻松赚逾一个股本。