DRAM股第二波涨势即将启动

DRAM股第二波涨势即将启动

DRAM产业即将否极泰来，尤其二○一三年开春即将报喜，第二波涨势正蠢蠢欲动，南科、华亚科、威刚、品安、商丞营运出现好兆头！

二十多年的台湾DRAM产业史，在瑞晶和华亚科易主、南科和力晶转型后，台厂的影响力确定走向式微。虽然如此，幸好台厂中还是有不少厂商，努力坚守岗位活了下来。而二○一三年一开春，DRAM就因为供给出现压力，报价开始要步步高升，这些努力存续下来的厂商，还是能一尝睽违已久的小甜头！

南科与力晶努力存续

台湾本土原有的，也是最自豪的两大标准型DRAM代工厂瑞晶和华亚科，都落入美光之手。先就瑞晶的部分，因为美光收购尔必达确立，力晶与金士顿所持有的瑞晶股票也将出售给美光；可以确定瑞晶已经跟台湾无缘，不可能在台湾上市。华亚科的部分，虽然董事长一职由高启全担任，但这只是美光对于台塑集团尚持有华亚科股权的尊重，且台塑集团也已经正式宣告，未来对华亚科，也仅仅是财务投资而已，但华亚科还会继续存在台湾的证券市场中交易。

而原先生产标准型DRAM的还包括力晶P3厂，以及南科。力晶受限于P3厂的负债压力，以及长期以来DRAM报价起伏剧烈，财务上的亏损，最终确定得出售P3厂，剩下的P1和P2厂转型以晶圆代工业务为主力，而力晶公司本身则黯然从台湾证券市场中退场。

模组市场仍有一定地位

回顾这超过二十年的台湾DRAM产业史，虽然真正倒闭的只有茂德一家，但一路走来死伤确是十分惨重！台湾DRAM最早源自工研院，而早期投入生产的有世界先进、联电和德等大厂；其中，世界先进是唯一转型成功的，联电则在短暂投入后便退出。至于德，虽然曾经因投入生产标准型DRAM大赚十分风光，但好景不常，最终还是得退出DRAM且并入台积电。

就台湾的DRAM产业来说，其实也曾经风光过，因为全盛时期，全球有超过二成的标准型DRAM是Made in Taiwan；但就结果论来说，台湾在DRAM产业的发展上，是失败的。归咎原因，来自台湾厂商过度的短视近利，因为最初全球的DRAM生产技术都是源自德州仪器，就连三星也是由德州仪器授权的。

但三星多年来一直将赚的钱投入研发，台湾则是在赚了钱之后就拿去发股利，不愿增强自身的研发实力；这样的结果，让台湾的DRAM产业永远只有向国际大厂请求授权的分，和三星的差距也越拉越大，因此最终成为三星的手下败将，更沦为市场洗牌下的牺牲者。

但，在记忆体模组端，包括威刚、品安、商丞等以DRAM模组为主要业务的台厂，现在还活的很好；而且，全球最大的DRAM模组厂金士顿，也是源自台湾。因此光就结果论来说，台湾虽然在DRAM制造端大败，但至少在模组市场中，还是有一定的地位。

开春报价见喜

至于一三年标准型DRAM产业景气怎么看呢？因为供给端的大幅锐减，景气应该不会太差，甚至产业景气与报价都有机会同步翻扬！尤其今年开春就大报喜了，许久不见的现货价与合约价竟然再度出现黄金交叉，且现货价又高于合约价，显见不论从产业基本面或是技术面来看，今年DRAM报价涨定了，且产业可望大翻身！

首先得提及，DRAM报价在去年底开始触底反弹，这波报价的上扬，主要是取自记忆体模组厂的调涨，原因是供应链的短缺；包括美光、海力士、三星、尔必达均将产能转去NAND快闪记忆体、手机或是伺服器记忆体等，减少DRAM产出，导致标准型DRAM的整体供应量持续锐减，减产效应开始发酵。

这第一波DRAM报价的走扬，其实需求面并没有起色，且PC OEM厂手上的DRAM库存虽然减少一半，却还有六周到八周左右的库存，采购订单在去年底前尚未释出；但即使如此，随着现货价强势上涨，加上上涨后报价持稳，DRAM现货价和合约价出现睽违多时的黄金交叉。

概念股谁受惠？

至今，可以确定今年DRAM产业景气是看好的，那台湾相关概念股有谁能受惠呢？答案很简单，虽然台湾在全球DRAM产业版图上已经式微，几乎可以说没有影响力了，但南科和力晶还是有少数产线可以做，华亚科虽然被美光给吞噬，但也还是位列台股之中。

至于模组厂端，DRAM报价走扬，虽然还是以全球最大记忆体模组厂的金士顿受惠最大，但台股中，还有威刚、品安、商丞等主要概念股存在，尤其威刚至今还有四成营收来自DRAM，另外像品安、商丞等模组代工厂也能雨露均沾。