矽晶圆/记忆体制造获利佳 太阳能严峻

半导体矽晶圆厂第二季成功再缴出亮丽的获利成绩单，其中环球晶(6488)、台胜科(3532)以及嘉晶(3016)都写下获利新高的表现；而在下游客户端，受惠于DRAM价涨以及位元成元率提升，南亚科(2408)上季营利率也创高，Nor flash也因为涨价效应，旺宏(2337)以及华邦电(2344)第二季获利也较去年同期翻倍表现。

半导体矽晶圆在自于车用电子、5G、记忆体、物联网、AI人工智慧、行动装置、高速运算等应用领域的成长动能，矽晶圆厂订单满载，报价逐季成长，推升矽晶圆厂商第二季获利创高，其中环球晶单季税后每股盈余8元表现最佳，台胜科第二季毛利率达43%则为同业中表现最佳。

而在下游记忆体族群，南亚科第二季获利季增56%，单季每股获利为3.68元，主要是因为第二季DRAM平均售价较上季增加中个位数百分比，销售量较上季增加约略高于20%，且业外台币贬值贡献汇兑利益约17.68亿元所致。

而在Nor flash族群，旺宏以及华邦电第二季获利也较去年同期翻倍表现，Nor flash第二季价格小涨，再加上业者持续改善产品结构，如切入快速成长的车用市场，产品往高容量高单价的市场布局，推升毛利率改善。

而在记忆体模组族群，以第二季来看，本业面临消费性电子淡季效应，DRAM现货价走势较弱，且NAND Flash持续跌价，造成第二季模组厂商如威刚(3260)、创见(2451)毛利率都较上季再下滑，但因为汇损回冲挹注，获利仍较前季倍增。看好消费性电子产品传统旺季效应及DRAM供需稳健发展，预期下半年记忆体营运表现将可优于上半年。

而在太阳能市场，第二季产业面临更严峻的挑战，主要是中国大陆宣布自5月30日后冻结对太阳能电厂的补贴，让太阳能产业往无补贴的方向发展，导致市场一阵急冻观望，价格直落，电池以及太阳能矽晶圆厂纷纷减产因应，太阳能电池厂受灾严重全数亏损，其中又以茂迪(6244)每股亏3.85元最为严重。

而在太阳能矽晶圆部分，绿能(3519)、达能(3686)也都是严重亏损，主要因为高效晶片与晶碇单价骤跌，厂商选择性接单，调降产能利用率，以保有现金优先，再加上提列美元负债部位汇兑损失、存货跌价损失以及固定资产减损损失等因素，亏损更扩大，绿能上季每股亏2.66元、达能每股亏1.27元。

另一方面，以电厂为主要布局的安集(6477)，因在第二季中有新电厂并网售电，第二季高毛利率的售电收入占比提升，推升安集第二季毛利率/营利率大增，获利较第一季再提升，上半年每股获利0.94元，表现亮眼；而原以模组生产业务为主的顶晶科(3562)，也在转型往电厂市场布局，减少模组生产以自用为主，截至去年底累计电厂装置量为4MW多，推升第二季转亏为盈，每股小赚0.06元。