摩根看淡记忆体族群 砍旺宏、华邦电股价 大摩看淡记忆体族群

摩根士丹利证券动用全球半导体团队，做出新一轮记忆体大调查，发现记忆体产业后市比想像更严峻，且相比2015年的下行循环，这次供过于求状况严重许多，疾呼避开旺宏与华邦电，推测合理股价砍至14、11元，直逼票面价位。

摩根士丹利自8月降评记忆体、DRAM族群以来，对产业报价、供需关系掌握度一流，俨然成为市场追踪该产业的明灯，举例来说，大摩对旺宏推测合理股价由先前看好时的60元以上，腰斩再腰斩，持续引动客户资金撤出相关标的，下半年以来，外资累计调节旺宏30.84万张，同期间也卖超华邦电12.15万张。

这次大摩再结合台湾、南韩、日本等地的产业分析师，提出最新产业看法更新，明言现在无论产业状态或股价位阶，离市场期待的落底还有距离。

大摩指出，记忆体于2015年遭遇产业逆风时，至少持续了三个季度，这次与2015年的差别在于“供应链建立过多库存”，观察交货时间、重复下单、库存等循环指标，现在都比2015年时的背景更令人忧心。

针对NOR Flash、SLC NAND产品，摩根士丹利指出，中高密度NOR Flash本季价格将下滑3～5％，低密度NOR的价格趋势更糟糕。SLC NAND更是面临严重供过于求，加上大陆消费市场需求疲软，因而重申对旺宏与华邦电的负面展望。