联发科财报会 蔡力行：2019年营收估持平或微幅增长

联发科30日举行财报会，公布2018年营收2380亿元新台币（单位下同），比前一年微幅下滑0.07%，毛利率38.5%，年增2.9个百分点，税后净利207.82亿元，年减13.7%，每股税后盈余13.26元，低于前一年度的15.56元，为6年低点。展望首季，执行长蔡力行定调，“出货增长不容易”；年营收将持平或微幅增长。

联发科第4季合并营收608.92亿元，比前季下滑9.2%，毛利率38.9%，季增0.4个百分点，单季营业利益38.51亿元，季减39%，主要因前一季度有一次性处分利益贡献比较基期较高，税后净利37.52亿元，季减45.4%，年减63.1%，每股税后盈余2.42元。

对于首季财测，因季节性因素，加上渠道库存问题，联发科预估，营收将落在487亿元到536亿元，季减约12-20%，毛利率则是落在38-41%间。至于全年运营方向，蔡力行略显保守，预期僵持平或微幅增长。

值得注意的，联发科本季开始将不公布智能手机芯片和平板电脑出货量，但强调，新产品规格推出下，手机芯片营收应会持平或增加。

联发科去年毛利率向上走升，财报会中引起外资法人提问，蔡力行表示，去年获利结构已经明显改善，毛利率持续增长，主因手机芯片产品竞争力强很多，渗透率增加，今年应会持续，全年毛利率期望一步一步往上走，以40%为目标。

而各地区市场情况上，蔡力行以首季为例，坦言除季减性因素外，大陆市场需求放缓也是因素，不过，他表示，各手机客户情况不尽相同，有的库存多一点，但有的稳定，整体来看手机客户端订单还算稳定。

除大陆市场外，蔡力行也认为，北美市场虽“不敢说强劲”，但还是相当不错；另外，大陆市场比较饱和，不过印度将会是今年相对增长快速地区。蔡力行进一步说，联发科会积极开发印度市场，去年下半已积极开发产品与软件，进入市场，今年市占也会有所增长，而外界忧心印度市场以4G功能手机为主，毛利率可能受到拖累，他则解释，都有在财务评估中，“毛利问题不大”。

从产品面来看，联发科去年第4季移动运算、成熟型与成长型3大产品线中，移动平台占营收比重约30%到35%，蔡力行说，去年手机等移动平台市场需求放缓，但P60、P70、P22等新品销售不错，在主要客户方面也有斩获，帮助市占率提升，也改善毛利率。

成长型产品部分，第4季营收占比约27%到32%，其中物联网相关营收占比约一半，电源管理芯片占比20%到25%，两类产品成长性都达双位数，今年动能将持续，至于ASIC方面，蔡力行说，目前营收仍小，占比则约10%到15%。

而成熟型产品去年表现相对辛苦，不过随存储器价格降低，今年在成本将会有帮助。且新成立智能家庭事业群，并正式合并晨星，结合两方技术，如通过强化AI语音应用等，努力维持市场领先地位。

总结今年展望，蔡力行认为，今年是新技术、投资开始贡献营收的一年，包含 5G、11ax、车用电子与商用ASIC等芯片，都已打好基础，预计2020年来自 5G 的 ASIC 与车用电子营收比重将超越 1 成。并重申，联发科将继续朝向复甦轨道前进，并持续专注架构性调整，优化获利，以提供产品价值与多元产品线为策略。