第三季DRAM合约价持续看跌

 根据调查，即使第二季的销售位元出货量(sales bit)有所成长，但报价仍续下跌，第二季DRAM总产值季减9.1%。展望第三季，合约价的议定在于供需的基本面，第三季的合约价仍呈现下降趋势。
 
第二季各产品别的报价，除了行动式记忆体产品(discretemobile DRAM/eMCP)跌幅相对较缓、落在10-20%区间外，包含标准型、伺服器、消费性记忆体的跌幅都将近三成，其中伺服器记忆体因库存情况相对严峻，跌幅甚至逼近35%。从市场面观察，第二季的销售位元出货量(sales bit)相比第一季成长，但报价续下跌，第二季DRAM总产值约148.44亿美元，较上季下滑9.1%。

台系厂商部分，南亚科(2408)第二季受惠于销售位元出货量大幅成长超过30%，尽管报价下跌，营收较前一季成长8.4%，毛利率与营业利益率分别由第一季的40.7%与26.6%，下跌至34.9%与22.5%。华邦电(2344)与客户的议价属中长期，使其营运表现较为平稳，DRAM营收相比第一季约持平。
 
 展望第三季，虽然7月初的日韩原物料事件带动DRAM现货市场出现反弹，但现货市场的规模小，无法有效去化原厂的高库存，加上终端需求仍然疲软，7月合约价格持续走跌。就一线PC-OEM大厂订价来看，主流8GB模组7月均价已滑落至25.5美元，较前一季均价31.5美元，跌幅近两成，较前一个月的28.5美元下滑约10%。
尽管日韩事件掀起现货市场的波动，但合约价的议定在于供需的基本面，在产出没有实质受到影响的情况下，并未见到支撑价格的明显力道。此外，出货占近七成的行动式记忆体和伺服器记忆体，第三季的合约价仍下降。
国际大厂营收表现部分，三星依然稳坐DRAM产业的龙头，三星第二季的销售位元出货量明显成长，季增略高于15%，不过报价下跌超过两成的影响，季营收仍衰退2.7%，达67.8亿美元。市占率从上季的42.7%上升至45.7%。
SK海力士的销售位元出货量成长约13%，受报价下跌影响，第二季营收为42.6亿美元，季减12.6%，市占率为28.7%。美光则仍排名第三，受到中美贸易议题影响，美光第二季位元出货量持平前一季，营收为30.4亿美元，季减19.1%，市占率下降至20.5%。

观察原厂获利能力，第二季受到价格骤跌的影响，DRAM供应商的营业利益率皆呈现衰退。三大厂中以三星营业利益率的降幅最小，由前一季的48%下滑至41%，不过，其DRAM的毛利率仍有5成以上。SK海力士因建厂费用高，营业利益率从第一季的44%大幅下跌至28%，跌幅为三大厂中最大。美光本次财报季区间(3月至5月)的报价跌幅不亚于韩系厂商，营业利益率从上季的46%下跌至35%。展望第三季，报价将持续下探，原厂获利空间将进一步受压缩。