分析师：5G 将减少记忆体需求，苹果暴利模式恐有风险

苹果靠着销售大容量的 iPhone 赚取暴利，如今 5G 时代来临，分析师警告，此一获利模式可能会出现风险。

Barron’s、StreetInsider.com 报导，Bernstein 分析师 Toni Sacconaghi 估计，2019 年财年苹果将藉着推销大记忆体的 iPhone，创造 180 亿美元营收以及 26% 营业利率。然而，随着 5G 网路和云端储存不断改善，此种让苹果“大发横财”（gravy train）的商业模式可能会受伤害。

Sacconaghi 写到，苹果长期的营业模式，一直是给予消费者 iPhone、iPad、MacBook 的多种定价选择，这些价格几乎全由 NAND 容量决定。5G 网路和云端储存，可能会削弱对更大记忆体的需求，让苹果难以推销大容量产品。

Sacconaghi 强调，苹果的云端储存服务 iCloud 能够为此避险，但是 iCloud 毛利低于大容量 iPhone，以营收来说，得花 4 年才能达到损益两平。

CNBC 先前报导，Sacconaghi 的说法备受瞩目，他屡次获选《Institutional Investor》杂志的年度最佳科技分析师。TipsRanks 数据显示，他的预测一年平均报酬达 21%，为华尔街最准确的分析师之一。

MacRumors 2018 年 9 月报导，记忆体是 iPhone 最赚钱的部分，以 iPhone XS 和 iPhone XS Max 为例，最大容量为 512GB。和 64GB 版本相较，苹果每出售一支 512GB 机种，能多赚 241 美元。