不受缺货影响 华泰Q3营收续创新高

日本东芝记忆体四日市厂区在6月中旬发生停电事件，以及美光、SK海力士等记忆体厂陆续宣布第三季持续进行NAND Flash减产，导致封测厂华泰（2329）9月因缺料问题影响营收表现，不过第三季合并营收仍缴出49.72亿元的历史新高好成绩。由于第四季NAND Flash晶圆供货回到正常水准，递延订单陆续出货，季度营收表现有机会再战新高。

华泰公告9月合并营收月减15.1％达14.99亿元，虽仍较2018年同期成长18.9％，但未续创历史新高，导致9日股价出现明显跌幅。其中原因主要是受到短期缺料影响，主要是因为日本东芝记忆体四日市厂区在6月中旬的停电事件导致产能减少，美光及SK海力士为了降低库存压力也减少投片，在NAND Flash晶圆来料减少情况下导致9月营收不如预期。

不过，华泰第三季合并营收达49.72亿元，较第二季成长9.3％，与2018年同期相较成长20.9％，连续两个季度创下历史新高。累计2019年前三季合并营收达134.18亿元，较2018年同期成长22.2％，同样改写历年同期历史新高纪录。法人预期华泰第三季毛利率及营业利益率优于第二季，季度获利表现可望较上季成长逾三成。华泰不评论法人预估财务数字。

日本东芝记忆体的四日市厂区已在7月中旬全面回复产能，预期10月之后NAND Flash晶圆供货量将回到停电前水准。此外，下半年是记忆体市场旺季，第三季因需求转强而导致NAND Flash晶圆合约价小幅上涨，包括三星、SK海力士、美光、英特尔等上游原厂也在近期释出手中库存因应。

业界分析，大陆十一长假后，将进入年底圣诞节及2020年初中国农历春节前的采购旺季，智慧型手机及固态硬碟（SSD）的平均容量又大幅提升，预期10月下旬之后NAND Flash晶圆供货将回到第二季底规模。法人认为只要NAND Flash晶圆来料回到7月或8月水准，华泰营收表现会回到正常水准，9月营收只是短期现象，第四季营运仍有机会挑战新高。

此外，上游原厂3D NAND将开始挑战突破100层的叠堆技术，并将单一晶片容量从512Gb提升至1Tb门槛，以因应5G、人工智慧（AI）、边缘运算等新应用的发展，除了智慧型手机、伺服器或资料中心需要更大的储存容量外，更要求单一储存装置的体积进一步微缩。法人看好华泰将因3D NAND走向容量放大但晶片尺寸缩小的双重技术挑战下直接受惠，2020年营运预期会比2019年好。