闪存模组厂低价扫货备库存 记忆体产业Q3下肥上瘦

NANDNAND Flash记忆体模组威刚群联NAND Flash 历经逾一年的景气修正，报价在今年第 3 季落底反弹，加上第 3 季旺季需求启动，市场买气回温，先前低价时拉高库存的记忆体模组厂，取得低成本 NAND 库存优势，获利表现看佳，第 3 季记忆体产业恐下肥上瘦。

去年 NAND Flash 产业供过于求难以遏制，加上智慧型手机需求趋缓，产业失衡情况严重，NAND Flash 去年总资本支出下调近 10%，仍无法翻转失衡情形，去年 NAND Flash 价格跌幅约 6 至 7 成，今年第 1 季单季更重挫 3 成，而后并跌破现金成本价。

然而，东芝位于四日市的厂房，6 月中旬发生跳电事件，6 条 NAND Flash 产线被迫关闭，影响全球市场供给量，让疲弱已久的市况拨云见日，加上 7 月初日韩贸易战开打，引发市场对韩半导体厂产能隐忧的疑虑，利多消息推升下， NAND Flash 价格 7 月起跌深反弹，经历一波急涨后，直至近期仍维持涨势。

在 NAND Flash 价格尚未反弹前，包括威刚 、群联、十铨 等模组厂，早已趁低价在市场启动备货潮，建立库存水位，以迎接市况回温，其中又以群联备货最为积极。

今年首季 NAND 价格虽急挫 3 成，但群联随后发现价格出现缓跌情况，显示市场已消化部分库存，看好客户将启动库存回补需求，并在第 2 季初抢先扫货，大举拉升库存水位。

在 NAND Flash 价格落底前夕，模组厂纷纷扫货，建立低价库存，且第 3 季市场买气增温，旺季需求顺利启动，在客户拉货意愿升高下，加上拥有低价成本优势，模组厂第 3 季获利表现，可望大幅优于原厂。

且业者也看好，第 4 季 NAND 需求持续强劲，在 SSD 平均容量与市场渗透率快速提升，及手机搭载容量成长支撑下，价格稳定态势有机会延续。

三星提前布局，2020年记忆体回温力道不明
近期市场传出三星电子(Samsung Electronics)拟将在南韩平泽厂和中国大陆西安厂下单采购设备，为2020年DRAM与NAND Flash扩产进行布局，记忆体景气俨然呈现触底回升的讯号。    

不过SK力士(SK Hynix)与美光(Micron)对2020年资本支出与产出位元仍抱持保守态度，业界认为，虽然整体记忆体市场库存水位转趋健康，但2020年产业反弹的复苏力道仍有待观察。