DRAM类股票明年展望 法人：放长线钓大鱼

外资摩根大通调高5G手机出货预测，最新加码发布5G扩张对记忆体产业的增长性评估，预期最快明年第2季，DRAM报价将受惠5G而止跌；台湾地区投顾预期，DRAM供需平衡后有望重启涨价，相关如南亚科、威刚等概念股可“长线钓大鱼”。

 

目前摩根大通无特别推荐的DRAM概念股，但麦格理、瑞士信贷和多家投顾已喊买指标股南亚科。最近南亚科明显走升，旺宏、威刚、宜鼎、宇瞻、创见等DRAM供应链也全面反弹宣告景气触底。

摩根大通科技产业分析师JJ Park表示，明年全球5G手机渗透加快，DRAM和NAND两大记忆体需求可望回升，特别是手机升级带动记忆体容量增长，以及高阶机种诉求领先效能，5G手机用的记忆体表现将优于非5G记忆体。

JJ Park指出，今年5G手机采用的记忆体和4G差异尚不大，但接下来高阶非苹机种有望积极采用8GB／12GB产品，如三星S11预期搭载12GB晶片，苹果明年下半年推出的四款5G iPhone，预期一般型采用4GB，支援毫米波的机种使用6GB，使整体高阶记忆体容量较今年加速成长36%。

此外，外资也预期，DRAM产业经历今年以来成本压力，累积手机用DRAM价格下修达50%，估计明年DRAM材料成本（BOM）将趋于稳定，下滑幅度7%-11%，较今年的10%-18%转向收敛。

 外资对明年DRAM需求预估成长18%，大幅扭转今年的减少18%；其中手机用DRAM预期贡献全体DRAM四成以上需求，扮演最大动能。

台湾地区大型投顾预期，明年上半年DRAM供需平衡后，可望启动涨价循环，主因国际大厂减产但新应用增加，包括5G手机拉货和伺服器需求恢复，都消耗可观的DRAM，一旦供给缺口扩大恐不易填补。
 

法人进一步对比主要的南亚科和DRAM报价走势，发现南亚科股价均于涨价前一到两季率先反映，若以此次推估明年第2季将涨价，则南亚科有机会“跨年”涨到明年初，建议可拉长布局操作波段。