记忆体迎春燕 下半年供需反转

全球记忆体产业在2019年走过价格修正及库存调整的一年，但近一个月来，下游的需求逐渐回温，再加上2020年产业需求多数研调机构目前多预期，在新应用持续释出下，明年记忆体产业供需可望再度反转，需求将再大于供给。同时，明年记忆体价格也将再浮现上涨契机，以中线来看，市场看好记忆体股及模组厂今年营运展望。

记忆体产业在今年前三季出现较明显的价格修正，同时，市场库存也明显进行调整，到进入第四季后，市场回稳的迹象逐渐浮现，有利明年记忆体相关个股营运也回升。

受到基本面有望脱离今年谷底，近期记忆体股包括旺宏、南亚科及华邦电均可见到法人为明年布局动作，另外，记忆体模组厂则是以威刚、宜特及宇瞻较受市场瞩目，近期股价同样有一波拉抬表现。

在记忆体的需求面上，业者表示，2020年的需求随着全球市场在5G、AI、车用及物联网等新型态需求持续放量成长，势必带动2020年记忆体需求位元成长。业者并预期，在需求持续放量成长下，记忆体有机会回到需求增加高过于供给成长状况。以DRAM来说，有机会在上半年即看到供给平衡，到下半年进入电子产业旺季后，即有供给吃紧的情况发生，可望重启涨价的趋势。

据研调单位预估，明年DRAM的供给成长12.2%，低于今年的19%，在供给面成长最大的就是伺服器用记忆体，估年成长高达20%的水准，其他包括绘图用记忆体、行动式记忆体以及PC用记忆体，2020年供给成长约在7-9%。

至于Nand Flash的部分，市场需求明显提升，今年市况比DRAM更早落底，同时，由于上游供应商库存水位调节也告一段落，未来NAND Flash价格稳健向上的格局将更加确定，以中长线来看，也有利明年营运较今年回升。