美光股票分析

美光科技(Micron Technology)(NASDAQ:MU)是泛林的记忆体客户之一，在近期抛售潮后值得留意的另一只股票。美光的产品组合对未来的AI应用尤为关键，这些应用将需要大量的DRAM记忆体和NAND快闪记忆体。除这些产品外，美光亦是仅有两间拥有3D Xpoint的公司其中之一。3D Xpoint是速度比NAND快的新非挥发性记忆体(Non-Volatile Memory)，但亦更贵。美光是唯一一间拥有全部三种技术的公司。
传统上，在衰退时期买入记忆晶片制造商的股票是危险之举，因为这些公司不能随便“停止”记忆体供应。因此，若需求骤降，记忆体价格就会暴跌。
然而，当新型肺炎疫情来袭时，记忆体行业已处于上个周期的低谷。这意味记忆体公司已大幅削减供应增长，并已预计今年的供应产出将低于需求。这就是为何在目前市场不景的情况下，研究网站仍预计今年DRAM价格会上升，但NAND价格则可能会略升或略跌。
记忆体亦有少许不同的地方，原因是每单元的记忆内容正增加。因此，即使今年智能手机的出货量下降10%，新的5G手机也会增加储存容量。若一部手机的DRAM容量从4GB增至6GB，亦即增加50%，就算手机出货量下降，整体记忆体需求仍可能会增加。此外，在遥距和其他在家活动带动下，伺服器和游戏等领域对记忆体的需求不断增长。这就是为何在市场低迷时，美光仍面临供应短缺的问题。在最近3月尾公布的业绩中，虽然管理层当时已知悉大规模的隔离措施，但实际上仍预测本季收入和盈利将增加。
美光短期内的表现仍属未知之数，但公司在行业低迷时期仍然有钱赚，而且净现金水平稳健，坐拥106亿美元现金，债务为79亿美元，意味公司应可安然度过目前的风暴。自“冧市”以来，美光股价跌已约三分之一，一旦危机消退，股价似乎可望反弹。