下半年存储器前景混沌

在家工作所掀起的 NB 采购潮以及因云端运算量提升的伺服器市场对记忆体的需求，陆续支撑记忆体市场上半年的荣景，但自第二季开始，合约价、现货价市场走势分歧，且市场上呈现多空拉锯力道，整体来看，若伺服器、PC 两大支撑市场的拉货力道可以延续，记忆体原厂将价格紧守，手机的需求若可跟上，可望带动整体市场往正向方向发展，惟仍有疫情影响这个最大的不确定性因素。

伺服器 / PC 仍可望支撑合约价

对于合约市场的看法，南亚科认为，因疫情影响，居家办公、虚拟教学或线上购物等需求，带动资料中心、笔记型电脑、平板电脑、SSD 及网通设备等市场 DRAM 需求增加，这些需求几乎已是支援上半年 DRAM 市场的主要动力，推动第二季合约价已是往上，至于第三季，目前看来，虽然智慧型手机和部分消费性电子产品需求疲弱，但伺服器和 PC 的支撑动能仍可延续，第三季合约价格仍有机会较第二季提升，目前仍在谈判中。

但以下游的立场，较贴近合约市场的工控记忆体模组厂商宜鼎认为，目前第三季的合约采购仍在谈判阶段，因为对下半年经济景气的把握度不高，对 ASP 的看法约为持平或小幅衰退；全球记忆体晶片大厂慧荣则认为，若手机市场需求有复苏，价格可望维持在持平表现。

另据Digitimes报道，中国NAND与DRAM产业崛起将势在必行，疫情过后终端市场需求消长恐将面临转变。李建梁

尽管2020年上半的全球COVID-19(新冠肺炎)疫情扩大蔓延，大量失业或收入减少后导致消费需求及经济复苏更加混沌不明，全球经济如何重振旗鼓势必将牵动各个产业供应链的步调调整，长U型缓慢打底亦或是V型报复反转的走向仍是众说纷纭，甚至未来每逢秋冬是否再度引发下一波疫情复发也成为市场隐忧。

记忆体产业在惊涛骇浪中度过最严峻的暗黑时期，在即将进入的“后疫情时代”，往年的传统淡、旺季预测可能失灵、瞬息万变的市场动向与需求消长将充满挑战，中、美两强角力竞赛恐将再度引发产业震荡波动。

尽管中国大陆企业从3月开始逐步复工，在云端大厂积极升级资料中心与伺服器应用的热络带动下，2020年上半各家记忆体业者迎来了意外之喜。虽然手机需求大幅衰退，但由于疫情扩散而带动居家工作、线上教育以及宅经济发酵，激励了NB应用装置、游戏机与云端服务需求增加，带动DRAM与NANDN Flash量价齐扬。

由于上游记忆体原厂采取策略性供应伺服器大客户，合约价持续提高，现货市场取得货源不易，记忆体模组业者在发挥库存成本的优势下，2020年首季毛利率与获利均明显拉升，包括威刚、十铨等首季获利已超过2019全年，群联也创下单季获利的历史新高纪录。

旺宏2020年将有望缴出历来上半年最佳成绩，但旺宏总经理卢志远也认为，虽然整体半导体产业在下半年仍比上半年好，但近期许多厂方营收表现屡创新高，可能反应出消费者提前购买的现象，未来是否会发生大家采购完毕而造成需求逐步停滞，现在很难预知传统旺季效应，2020年已经打乱了过去在淡、旺季的营运走势。

受到2020年上半供应链持续备货，从第2季中期库存回补需求暂缓的现象正陆续浮现，预计伺服器与资料中心需求将从第3季逐步缩减拉货力道。有业者认为，欧、美多家业者营收大幅骤减，直接影响企业及网路采购需求，而中国大力刺激与振兴经济的目标下，虽然内需市场在短期内明显增温，但6月将可能成为2020年资料中心需求触顶的转折点。不过第3季出货需求仍可望与2019年同期持平。

群联董事长潘健成日前指出，下半年的资料中心∕伺服器需求放缓恐将难以避免，由于2020年5G手机发酵递延，目前企业没有迫切布建需求，而全球居家防疫高峰落在4~5月，这也意味着现有网路频宽将足以应付使用流量，不见得需要继续升级频宽，将导致伺服器拉货需求逐渐趋缓。

部分业者认为，受到居家远端工作的高峰结束，PC/NB等需求在下半年传统旺季销售可能将盛况不再，但慧荣科技总经理苟嘉章认为，居家办公、线上教学等需求将成为常态，不仅美国大企业延续此一模式运作，而印度、东南亚等地对低阶NB与Chromebook的需求增加，英特尔(Intel)低阶CPU持续短缺，从主要PC OEM大厂需求来看，NB应用拉货可望延续至第3季。

至于手机需求将可望从第3季起逐渐回温，但前提必须在疫情持续控制缓解，也是支撑下半年NAND Flash与DRAM的关键因素，搭配手机大厂新品在下半年相继发布带动买气，整体销售表现仍势必将优于上半年，然而经济受创的后遗症却难以全面复苏。

据DIGITIMES Research统计，中国市场手机2020年第1季出货仅4,660万支，季衰退51.9%，年减幅38.9%，创下近年最差单季出货规模。虽然第2季中国市场需求逐渐回温，手机出货量将呈现季弹升、年衰退的走势。若全球疫情下半年顺利控制，或许手机市场在跌至谷底后将可望逐步复苏回温，但要控制全年手机衰退幅度在1成左右，恐怕仍要面对艰难的挑战。

全球主要记忆体大厂2020年维持谨慎扩产的策略，而疫情影响新增设备装机进度，外媒先前传出，由于外国旅客入境限制，三星电子(Samsung Electronics)于4月底采取包机方式载送200多名员工飞往西安，以投入西安二厂扩产事宜，能否赶上原定8月出货量产的计划将有待观察。

这也反应出目前各家新厂的扩产进度仍受到疫情干扰遭遇延后的挑战，尽管全球记忆体产业2020年实际新增产能有限，但市场价格往往是提前反应预期心理，不能只考量产能增幅的单一因素。

2020年下半各家NAND大厂陆续进入百层以上堆叠3D NAND量产，三星领先从2019年底进入128层512Gb TLC 3D NAND量产，SK海力士(SK Hynix)也向主要客户交出128层的1Tb 4D NAND工程样品；铠侠(Kioxia)/威腾(WD)的112层制程于2020年第1季进行样品出货；美光(Micron)预计2020年第4季度开始出货128层3D NAND。

虽然128层堆叠技术在2020年全球产出占比仍有限，各家初期量产仍要力拚良率爬升与改善，但新一代NAND正加足马力扩大量产，现有的主流96层NAND在技术稳定后将可能面临价格竞争的压力，必须搭配适合的市场应用出海口。

至于DRAM部分，2020年三大DRAM厂也延续资本支出控制策略，三星将Line 13产能由DRAM转为CMOS影像感测器(CIS)，由平泽二厂增加1z奈米DRAM产能，SK海力士的M10厂DRAM产能亦转为CIS，但M14厂及无锡厂则提高产能，至于美光朝向1z奈米制程转移及良率提升。整体来看，2020年DRAM产能并没有明显成长，供给位元成长主要来自先进制程转进。

虽然2020年上半支撑记忆体价格续涨资料中心应用逐渐放缓，而国际整体经济仍需休养生息，市场需求正处于青黄不接，第2季现货市场一度明显震荡不安，部分业者选择赔售换现金，一旦通路市场的库存达高水位，接下来可能要面临产能过剩的危机将隐然浮现。

相较于第2季DRAM与NAND合约价仍维持稳定增幅，受到2020年下半整体市场处于扑朔迷离，第3季合约价能否延续涨价将成为关键。由于2020年的三大应用需求如资料中心、NB及网通设备等在第3季并未全面熄火，市场预期在疫情逐渐解封下，第3季DRAM合约价将有机会持续向上。而NAND Flash将可能呈现出合约价持平或微幅下跌的观望心态，但假使下半年传统旺季不旺的预言成真，恐怕第3季价格转弱的趋势将加速扩大。

疫情连锁效应扩大　中美两强贸易再起摩擦　 

疫情全球扩散的连锁效应，再度导致两强关系跌入谷底，延续从2019年以来的中美贸易战基调，美方对华为的防堵措施再度拉高。在地缘政治角力下，台积电已宣布研拟将在美国设厂，华为近期传出提高记忆体的备货库存，积极向南韩记忆体大厂如三星、SK海力士等采购备货，但未来也不排除华为禁令进一步紧缩，记忆体业者可能也将遭受池鱼之殃，在两强对战中被迫表态。

美方对于华为防堵限制的紧箍咒要收紧到何种程度仍未明朗，中方祭出反制之道恐将风雨欲来，可以确定的是，疫情后的“去全球化”趋势将成为各国政府与企业的重要议题，并扩产至全球供应链生产制造层面，加速就地生产与分散风险的趋势，而中国积极强化自主半导体产业的政策目标势将毫无悬念。

长江存储在64层3D NAND量产后，已跃居为中国代表性记忆体厂商，并成为大基金重点支持的指标业者，近日更宣布128层3D NAND研发成功，并已在多家控制器厂商SSD等终端存储产品通过验证。

虽然长江存储2020年产能规模仍不及10万片，但可预知的是，未来产能扩充的速度将会非常快速，除了既有的武汉厂，紫光集团规划的成都厂区以及南京厂区将作为3D NAND重要生产据点，并将大力借助于长江存储的技术实力与量产经验，推动中国自主3D NAND国产化势力。

中国DRAM产业也急起直追，长鑫存储2019年启动19奈米量产后，其8GB DDR4记忆体模组已展开出货，为了避免国际DRAM专利夹杀，长鑫存储积极强化技术授权及专利布局，在紫光DRAM大计雏形未定、福建晋华诉讼纠纷尚未解决下，长鑫有望抢先打入半导体国家队的行列。长鑫2020年冲刺19奈米制程良率改善，外界预期，在下半年疫情逐步趋缓后，下一代17奈米将可望接棒登场。

当前两强对峙剑拔弩张，中国NAND与DRAM产业崛起将势在必行，然在疫情过后终端市场需求消长将面临转变，而各地经济动荡不安将带来另一波难以控制的全球乱流，未来几个月内的记忆体市场库存水位升高成为观察重点，后疫情时代下的产能供需将陷入诡谲难测的产业变局。