国巨毛利率四成 将成常态

国巨（2327）并购美商基美后，从基美获得高单价的钽电容能量大增，近期钽电容需求旺，基美对国巨贡献程度扩大，公司对营运正向看待。受惠合并基美效益展现，加上钽电容单价产值高，以及高毛利车用比重拉升，国巨毛利率维持在四成以上将成为常态，全年合并营收挑战千亿元新台币。
翻开国巨财报，除了2018年被动元件疯狂飙涨，当年“打破惯例”让毛利率冲上六字头、来到69.3%新高之外，近年毛利率多在三成出头、甚至“2字头”，偶见“4字头”，若能让“4字头”成为常态，意味不仅将是历史高档，获利也将大幅跃进。
国巨周三（20日）受邀参加交易所举办的“重启后疫情时代的产业新型态”闭门投资论坛。近期日本、马来西亚等被动元件主要生产国家疫情扩大，市场供给紧俏，价格蠢动，市场关注国巨看产业后市与公司发展，但受闭门论坛限制，一般投资人不得其门而入，受邀法人昨（21）日转述，国巨在席间释出相当正向的讯息，为产业发展吞下定心丸。
在场法人转述，国巨特别强调合并基美的效益逐步显现的效益，尤其是基美本身具备的钽电容产品与技术能量，更是推升国巨毛利率与获利的优势。
业内人士转述，钽质电容单价产值高，且应用范围广，推估未来市场对钽质电容的需求量将大幅提升，再加上国巨积极布局利润优于一般消费性电子产品的车用市场，以及5G相关应用推升积层陶瓷电容（MLCC）和芯片电阻用量，有望使价格持稳甚至进一步调涨，都将让“毛利率四成以上”成为国巨的常态。
业内人士引用当天国巨释出的资讯指出，去年第3季国巨钽电容营收占比约24%，而钽质电容利润高，广泛用在车用、工规、5G基站、电源供应器、高阶NB／PC、游戏机、高阶VGA等，近期需求畅旺，钽质电容不仅持续满载，交期更是长达逾半年，在供需吃紧的状态下，不排除上调报价，也因应市场强劲的需求，国巨启动扩产计划；国巨将在今年跟明年针对钽质电容陆续开出新的产能。
国巨去年第4季合并营收近222亿元新台币，季增约1.1%、年增121.9%，站上历年单季次高；累计去年全年度营收676.53亿元新台币，年增63.9%，创历年次高。