存储器需求疲软

美系外资摩根士丹利（大摩）出具最新报告指出，PC 出货量指引下调，可能压抑今年第二季个人 PC、DRAM、SSD 和 NOR Flash 需求，将华邦电、旺宏、力积电、南亚科评为“劣于大盘”评等。
大摩指出，一个月前 NAND 因供应紧张，支撑报价，市场预期第二季价格有望季增 5-10%，但从供应链状况看，第二季似乎只成长 5%，不如预期强劲。此外，受 PC 需求疲软，过去两周消费者/客户 SSD 需求明显下降，PC厂商开始下调 2022 年出货目标，因此也下调对慧荣科技的预测，但群联持平。
DRAM 部分，预计第二季报价将季减 5% 以下。大摩认为，尽管三星和 SK 海力士停止生产 1Gb/2Gb 容量产品，并减少生产 DDR3 记忆体，但都没有放弃消费型 DRAM 市场，反而在为 4Gb 产品迁移到 DDR4 做准备，一部分将再与南亚科在电视 / 机上盒终端市场上竞争。
值得注意的是，中国记忆体厂长鑫储存技术 17 奈米良率已达 40%，预计第二季向客户提供 DDR4 样品。大摩认为，相较于南亚科（20 奈米）、力积电（25 奈米）和华邦电等台厂，长鑫储存技术 17 奈米制程应享有更好的成本结构。此外，兆易创新（GigaDevice）也开始销售由长鑫储存技术代工的 19 奈米 1Gb/2Gb 容量的 DRAM 产品，这些因素都不利于台厂。
至于 NOR 晶片方面，大摩预计 NOR 报价第二季将持平，受近期 PC 需求疲软和疫情等不确定因素增加，恐在下半年提高报价风险，对旺宏、华邦电持保守态度，反而看好兆易创新，因为 DDR3 升级和 MCU 定价环境带来成长性。
大摩预估，NOR 供应商毛利率上半年将持平或上升，但受到库存上升影响，今年下半年将面临压力。考虑到供应商和销售管道库存、需求减弱、中国疫情封控等状况，目前库存水准已上升到近 3 个月，大摩认为，NOR 报价可能逐渐转向买方市场，尤其在下半年时。