PC产业陷“2大风暴”恐怕得拖到这时候

今年第1季PC市场需求急遽反转，第2季PC供应链的库存周转天数大增，来自营业的净现金流则大减，在在预示下半年仍难摆脱泥淖。 

根据中国台湾《财讯》报导，今年PC产业景气急转直下，陷入高库存与弱需求两大泥淖，全球PC族群的股价反映颓势，就像坐溜滑梯般一路下滑。更令PC供应链厂商如坐针毡的是，看起来高库存风暴还没有趋缓的态势。

高库存风暴　今年恐难好转 
《财讯》报导指出，这股冷风从8月起就愈吹愈凉，因为PC品牌与代工厂第2季法说会公布的库存金额，均高于去年同期，其中广达飙高至2543亿元居冠，相较于去年同期的1642亿元，涨幅高达55%；其次是华硕的2172亿元，也较去年同期的1381亿元大增57%。 
这些数字背后代表的警讯是：PC品牌与电子代工厂的库存若要消化至健康水位，需要一段长时间，现阶段向上游零组件的拉货力道势将趋缓，甚至“喊卡”。 
为此，《财讯》针对主要PC供应链财报进行盘点，数字显示，上半年库存周转天数均已偏高，连带也拖累营业现金流大减甚至转负，这些财报数字也预示高库存“重灾区”，第4季业绩充满隐忧。 
例如，面板双虎之一的群创，第2季库存周转天数已逼近70天，而在去年第1季PC销售高峰期间，只有44天；而来自营运的净现金流入，去年第1季约190亿元，今年第2季只有1.81亿元。又如记忆体IC厂晶豪科，库存周转天数从去年第1季的134天，大幅增加到今年第2季的180天，营业现金流则从去年第1季的13.8亿元净流入，变成今年第2季净流出8.1亿元。 
《财讯》分析，库存水位过高，在需求不振的情况下，接下来存货跌价损失也是不小的压力。PC用DRAM报价，相较于第2季，第3季DDR5的跌价幅度将更大于DDR4，达18%左右；而第4季二者较第3季的跌价幅度预测，也会再下修15%左右。 
就面板来看，今年以来跌幅虽有趋缓，但仍持续下跌趋势；9月各式PC主流面板价格，较上1个月小跌0.4~1.6%不等。记忆体与面板报价续跌，恐怕业绩也难有乐观表现。 

那么，PC高库存风暴何时会趋缓？“库存的消耗至少要到明年的第1季底，若消费市场还没提振的话，有可能会延续下去。”1位PC品牌厂高层透露。如此看来，PC高库存风暴，至少要延续至2023年上半年。 

市场需求　期待明年下半年 
《财讯》报导指出，这其中一大关键是市场需求何时回温。中国台湾产业情报研究所产业顾问魏传虔预期，从品牌与供应链厂商的说法观察，明年下半年甚至要到第4季，市场需求才有好转的机会。资策会产业情报研究所产业分析师黄馨也补充说明，今年下半年受到通膨压力持续升温影响，笔电与桌机的市场需求仍将持续下修。台新投顾产业策略研究部协理张益坚也拿出预估数值指出，今年笔电出货量年减15.1%，2023~2025年，因为疫情红利消失，呈现逐年小幅衰退。 
9月20日，全球绘图晶片龙头辉达，发表最新显示卡系列RTX40，然而前1天北美显示卡生产龙头EVGA却宣布，因为加密货币挖矿热潮退烧，面临庞大库存压力，终止与辉达长达22年的合作，为今年PC产业深陷两大泥淖，而被迫退出市场的企业案例，开出了第1枪。 
由此可见，过去两年PC的大荣景已回不去了，如今供应链厂商正在历经高库存与需求低迷的严冬。