PC厂商库存续改善，Q2有望恢复正常水准？

根据Canalys发布报告指出，去(2022)年第四季全球桌上型电脑和笔记型电脑出货量下降29%，跌至6,540万台。
报告指出，根据头部个人电脑厂商(苹果除外)最近财务状况，惠普(HP)和华硕(2357)的库存天数(DoI)已开始减少，其余三家厂商，包括戴尔、联想(0992.HK)和宏碁(2353)的库存天数则略有增加；由于所有厂商都已采取积极行动来减少产量，预计去年第四季和今(2023)年第一季整体库存天数将进一步改善，有望于今年第二季恢复正常库存水准。
Canalys指出，在个人电脑零组件中，由于激烈竞争且调整容量的成本较高，记忆体产品和显示屏这两个零组件的价格波动最大，其价格走势将为未来个人电脑市场的复苏发出重要信号。
其中，显示屏是第一个出现价格下跌的关键零组件，从2021年第三季开始连续多次下跌后，显示屏价格在去年第三季已达到现金成本水准。几乎所有厂商都以极低的产能利用率运作中，可能已大幅降低了产能；月度供应链核查显示，最近几个月价格下跌幅度不大，预计至今年第二季将不再继续降低。
记忆体产品方面，DRAM和NAND快闪记忆体产品价格去年下半年出现大幅下降，其中第三和第四季的降幅均超过20%，导致包括铠侠(Kioxia)和美光(Micron)等记忆体厂商去年第四季宣布大幅降低产能，将有助于记忆体价格跌幅于今年第一季开始趋于稳定；预计记忆体产品价格很快就会触底，毕竟目前已达到现金成本水准，这将有助于推升OEM的需求。
LGD、三星和SK海力士财报显示，去年第四季业绩表现非常疲软，今年第一季展望甚至会更糟，这是库存修正周期中无可避免的阵痛。报告指出，继个人电脑和智慧手机厂商的库存修正之后，在采购量出现回升之前，预计零组件厂商的库存水准将在今年第二季继续上升并达到峰值。半导体代工产业方面，受益于其客户和产品(如汽车和高性能运算)较为广泛，台积电(2330)和三星(Samsung)的相关业务尚未进入严重的衰退期。
然而，部分制程的利用率，如台积电主要用于智慧手机和个人电脑的6/7nm，于去年第四季开始出现下降；与记忆体和显示幕等其他产品相比，产能利用率不足的情况可能会多持续几个季度。
与此同时，报告指出，英特尔和AMD的个人电脑CPU业务大幅下滑。由于个人电脑厂商已大幅削减代工厂生产量，所以不太可能再度出现骤降情况。因此，尽管今年第一季的个人电脑需求将再次下降，但Canalys预期在接下来的几个季度里，衰退幅度将逐步放缓。此外，Canalys预计，如果采购订单同时涌入，下半年的零组件价格可能将大幅反弹；而在对未来需求可见性有限的情况下，采购团队要在修正周期内增加零组件订单并非容易的决定，愿意在今年第二季敢于尝鲜的厂商将能够更快顺应市场需求，且能够减少下一个零组件价格上涨趋势所带来的冲击。