存储器龙头三星恐大亏，台厂压力山大，今年复苏无望？

全球半导体产业库存调整中，记忆体是领先指标且是重灾区。由于DRAM及NAND Flash第1季价格续跌，龙头韩国三星电子及SK海力士本季度的晶片业务恐因提列库存损失而面临数十亿美元亏损。先前不少研究机构皆以“冰风暴”形容市况，记忆体产业上半年真能走出谷底？还是今年复苏无望？

中国台湾记忆体双雄南亚科技总经理李培锳、华邦电总经理陈沛铭20日发表对记忆体市况看法。

维持上半年是谷底的看法不变
李培锳指出，受通膨、升息与供应链不顺干扰，记忆体上半年是最辛苦的时候，预期第2季报价跌幅将收敛，复苏力道需要持续观察原厂减产情况与外部景气、通膨、俄乌战争及疫情、升息乃至供应链不顺变化。

陈沛铭也认同上半年是产业谷底，且这次国际大厂重创情况比台厂更惨。对华邦而言，最坏、最艰困的时间点落在今年首季，随着很多特殊应用加上消费电子、商用个人电脑、网通等应用客户急单陆续报到，加上中国大陆解封效应，看起来公司第2季营运将复苏，随着客户库存去化完毕后开始恢复拉货，今年目标逐季成长。

报价最快有望在第3季止稳
李培锳认为，DRAM是景气循环产业，但这次和过去有点不一样，以前是中国台湾地区大厂受创较深，这次中国台湾产业和国际大厂都受伤，相信大家在价格竞争会相对理性收敛，南亚科对竞争力仍乐观且有信心，目前看第2季报价跌幅有望再收敛，最快第3季止稳。

陈沛铭提到，近期似乎NAND晶片报价已接近或低于业者生产价格，第2季编码型快闪记忆体（NOR Flash）市况相对较持平，NOR晶片价格比DRAM有机会止稳，第1季DRAM价格可能下跌二位数百分比，但可望落底，预期第2季价格止稳，但报价是否回升要看下半年。

终端应用消费电子出现回稳
产能利用率方面，南亚科、华邦因应产业需求调整，首季均实行减产，但因个别产品线差异与终端应用出现新变化而有所差异。
李培锳认为，终端应用伺服器目前压力大，消费应用则出现止稳迹象。
陈沛铭认为，终端应用在消费电子领域出现急单，还有商用个人电脑、网通等应用客户也有急单挹注，看PC应用应该第2季会改善。NOR PC与网通应用出现变化，因美国出口管制措施，不少品牌厂基于法规考量，停用部分陆资厂产能，加上网通厂也考虑因产品终端出口分为采用非大陆与大陆产能两套体系，陆厂目前产能都是低容量，台厂仍有较大竞争力。华邦本身已逐步提升高容量产品比重。
复苏力道需观察原厂减产情况李培锳认为，目前看来市况和先前法说会差异不大，下半年会好一点，复苏力道需要持续观察原厂减产情况与外部景气、通膨、俄乌战争及疫情、升息乃至供应链不顺变化。
陈沛铭指出，外部环境较不担心通膨对产业影响，个别事件如瑞信很早就有些状况这类议题仍在可控范围，俄乌战争迟迟未落幕，对能源冲击也持续减少仍在预期内，整体不担心通膨，但较担心后续创新不足，公司在产业变化之际不仅不裁员，还会持续招募优秀人才加入团队。