存储器何时“否极泰来”？

火热的AI伺服器，为何救不了记忆体市场？三星、美光何时“否极泰来”？
全球记忆体市场从去年开始下跌，不仅价格跌跌不休，出货量也锐减。
进入2023年，记忆体市场仍无起色，持续价跌、量减。主要的原因是伺服器、智慧型手机、个人电脑市场同步衰退，对记忆体的需求下滑。另一方面是在2021、2022年间，累积过多的库存，整个供应链皆努力进行“去库存”。
去库存的动作，从终端市场、终端设备生产商、通路，到记忆体原厂，大家皆认真执行；记忆体生产商也不得不削减资本支出，以及减少投片生产量。

2022年第四季，美光科技（Micron）宣布减产，并大幅减少资本支出。SK海力士（SK Hynix）也宣布大幅减少资本支出，并减产。日本铠侠（Kioxia）去年宣布，自2022年10月起，减产3成，减产幅度为10年来最大。

三星电子（Samsung Electronics）去年没加入减产行列，持续维持原本的生产量。
无奈市场持续低迷，今年4月，三星电子终于加入减产行列，力图以减少供给，缓解供给过多的状况。
三星电子记忆体投片量，将较2022年的投片量减少15～20%左右。SK海力士今年投片量，将较2022年减少约10～15%左右。美光科技今年投片量，将较2022年减少约25%左右。

在各大记忆体厂减产下，记忆体市场供需不平衡的状况，可望逐渐改善。不过目前记忆体厂的库存仍然偏高，去化可能还需一段时间。

让库存居高不下记忆体厂库存居高不下的原因，主要是记忆体厂商为了稳定记忆体价格，不敢大力出货，因此库存去化缓慢。

美光科技2022年9月1日库存金额66.63亿美元，但从2023年第二季起，库存金额增速有大幅改善，3月2日的库存金额81.29亿美元，6月1日的库存金额为82.38亿美元。不过今年第二季美光科技库存周转天数约167天，仍处于高档。
今年上半年，三星电子的“半导体暨装置解决方案”（DS）部门的库存高达33.7兆韩元（以1美元 = 1,300韩元汇率估算，约259亿美元），较去年底增长15.9%。

SK海力士今年上半年，库存高达16.4兆韩元（约126亿美元），较去年同期成长4.8%。SK海力士的库存年成长率，能够远低于三星电子DS部门的原因，是SK海力士从去年第4季起，就开始减产。

退虽然目前记忆体生产厂的库存仍在高水位，然而客户端、通路端，历经1年多的调整后，库存水位处于低档。只不过因市场需求不佳，因此终端客户不敢贸然大举进货。

从今年5月份WSTS（世界半导体贸易统计协会）发布的数据来看，记忆体市场从2022年到2024年间，真是历经“冰火二重天”。
依WSTS的数据，2022年全球记忆体市场规模为1,297.7亿美元，较2021年的1,538.4亿美元，衰退15.6%。今年（2023年）全球记忆体市场将再度大幅衰退到840.4亿美元，衰退幅度高达35.2%。
好消息是，2024年记忆体市场将大幅反弹，全球记忆体市场将弹升到1203.3亿美元，年成长幅度高达43.2%。
2024年记忆体市场虽然大幅反弹，然而尚未超越2022年的1,297.7亿美元，更不用说2021年的1,538.4亿美元。

这两年记忆体市场因伺服器、智慧型手机以及个人电脑市场衰退，使需求减少，加上之前库存过高，导致供过于求。

DRAM市场目前最大的应用市场为伺服器，其次为智慧型手机，之后为个人电脑。尽管目前AI伺服器市场火红，不过出货量仅占伺服器整体市场约10%左右，无法拉升伺服器的市场。

AI伺服器单价较一般伺服器高出很多，这也会排挤到一般伺服器市场的需求。今年全球伺服器出货量预估约为1,360万台，较2022年衰退约4.3%。
AI伺服器单价较一般伺服器高出很多，但也会排挤到一般伺服器市场的需求。今年在通膨、经济景气不佳的影响下，智慧型手机市场将再度衰退，预估2023年，全球智慧型手机出货量约为11.05亿支，较2022年衰退约8.5%。
个人电脑市场也同样面临景气不佳的考验，预估今年全球个人电脑的出货量约为2.51亿台，较2022年衰退14.1%。
伺服器、智慧型手机、个人电脑，三大应用市场同步衰退，无怪乎DRAM市场欲振乏力。对NAND而言，伺服器、智慧型手机、个人电脑同样是主要的应用市场；与DRAM不同的是，智慧型手机是NAND的最大应用市场。

势明确虽然目前记忆体厂的库存仍高，然而大家“有志一同”减产后，市场情况已经开始变化。最近三星电子已经对低价格的NAND停止出货，换言之，记忆体厂已经不再降价求售。

中国的记忆体模组厂也抓住NAND原厂报价涨升的机会，暂时停止对客户报价、接单，配合原厂酝酿将报价调涨8～10%。目前买卖双方仍处于价格拉锯阶段，不过涨价趋势明确。
记忆体市场是否能否极泰来，仍取决于今年第四季景气是否不会进一步恶化（或回升）。
AI上升浪潮有助于记忆体需求扩大，不过目前AI市场规模仍不够大，尚无法扭转乾坤。