客户拉货复苏，南亚科9月营收攀10个月高点

中国台湾南亚科公布9月营收27.24亿元，月增5.8%、年减15.03%，为10个月以来的高点；第三季营收77.36亿元，季增10.09%、年减29.81%；累计今年前三季营收211.88亿元，年减56.76%。南亚科先前表示，第三季DRAM产品价格涨跌互见，最快第四季季可看到DRAM市场回到供需平衡，预期下半年DRAM市况将逐步回升。
南亚科随着客户库存状况陆续改善，整体拉货情况自谷底复苏，且近期随着中国手机市场的回温，下半年新机推动搭载记忆体容量提升，有助于DRAM市场供需结构改善。南亚科原先即预期，原厂减产加上客户陆续进行库存去化，最快本季有机会看到DRAM市场回到供需平衡。而市场亦预期，DRAM第四季价格有机会回升，产业下行修正循环可望如期结束。
分析师指出，随出货量逐步增加，南亚科9月营收月增，预期下半年DRAM报价跌幅会逐季减少，公司整体ASP主要看产品组合，因为每个产品的供需和库存的情况不同，DRAM售价也会因产品线不同有涨有跌，部分消费型DRAM微幅涨价、部分高阶AI用DRAM也微幅涨价，因此目前第3季情况比较复杂，整体平均来看，则会是小幅度下跌。
市场后市还是要看中国大陆市场恢复的情况，以及美国云端企业的资本支出，DDR4库存消化情形和DDR5的渗透率。不过第3季shipment bit growth将会较上季会微幅回升；此外因南亚科减产幅度增加，第3季稼动率较上季低，需认列闲置资产损失，第3季毛利率将低于第2季。
分析师认为，今年DRAM市场面临挑战，DRAM供应商采取措施进行产能调整，减缓制程转进的速度并严格控制资本支出。南亚科也因应客户需求和市场变化去做正常的动态调整，以因应市场疲软，预计产能将动态调降20%以内。预估南亚科全年每股税后净损约1.73元。
现在三星再加大减产幅度，不愿意继续降价出售，使报价开始止跌，特别是DDR3和DDR4的产品，南亚科现在产品比重为DDR3占78%，DDR4占22%左右，这将有助南亚科获利改善，不过现在记忆体报价回升主要是因为供给端减产并转入DDR5生产，并非需求全面回温，后续仍需观察需求增加幅度，以及各厂商恢复生产的速度。