存储器下游通路传库存已见底

据中国台湾Digitimes报道，近来NAND累计涨幅上看3成，下游通路业者备货SSD热度更高。记忆体现货价格看涨，牵动合约价酝酿调升，尽管大环境经济杂音不断，终端市场需求疲弱，记忆体供应链信心渐增。随着中国双十一促销档期进入热身阶段，下游通路商的备货意愿增加，尤其NAND Flash报价逐月上涨推动下，SSD捕货力道转强，将可望回到2021年同期的表现。
中国经济面临下修，然双十一年度促销即将展开，记忆体模组业者透露，虽然市场消费需求欲振乏力，但代理商及下游通路业者对2023年备货需求并不悲观。
主要受惠于近期记忆体的价格持续翻涨，而通路端库存已进入健康水位，即使短期需求并未明显复苏，但预期上游原厂将延续积极减产策略，业界依然愿意增加备货，以确保未来供货稳定。
近年中国内需市场表现低迷，双十一作为年度销售重头戏却惨遭滑铁卢，由于疫情导致2022年双十一销售表现欠佳，多家记忆体品牌衰退达30~50%。
此外，库存去化缓慢也导致通路商心有余悸，进入2023年上半的618促销活动，终端市场买气依旧平淡，且在618之后呈现需求急冻，对于经济前景不确定导致消费降级现象。
业界认为，2023年双十一促销的旺季效应难以乐观期待，虽然但近期与中国当地代理或经销业者展开前期销售准备，下游业者对于增加备货的态度明显转强。
由于近一年来通路端的库存水位接近见底，且惜售低价囤货的预期心态强烈，不倾向采取激烈促销竞争，预期2023年双十一期间的拉货动能将回到2年前的水准，可望优于618档期的出货表现，延续至隔年的农历新年。
随着现货价格快速拉升，记忆体模组厂宇瞻9月合并营收达到新台币7.47亿元，月增率达14.3%，反映出近一个月来市场增值的溢价优势。虽然近期工控市场需求相对平淡，但消费性市场回补备货的动作非常迅速，几乎是库存一进来就立刻出手。
中国台湾宇瞻表示，随着上游原厂扩大减产，赔钱出售的价格即将进入尾声，目前业界普遍努力增加库存，预期受惠于涨价效应带动的营运成长将从9月起持续反映。
业者指出，近来NAND累计涨幅上看3成，下游通路业者备货SSD热度较高，加上中国市场对价格波动敏感，目前Gen3已成为国产品牌的红海战场。至于SSD储存容量也持续放大，入门款几乎已切换至512GB以上，未来1~2年将快速增加1TB SSD机种的出货比重。
在DRAM模组部分，DDR4虽然仍是市场主流，但业界积极推动DDR5规格升级转换，以DDR5 16GB模组入门款4800MT/s规格，对比DDR4主流3200MT/s产品，价差逐渐缩小至20~30%。
但在高阶DDR5模组价差依然显著，若频率规格超过6000 MT/s等级以上，价差可能高达1倍以上，因此各家模组厂积极发展高阶或电竞规格DDR5模组，大幅拉抬ASP单价挹注营收，带动获利表现将同步成长。