铠侠与西数记忆体合并计划破局，是否步上尔必达后尘令人关注

记忆体大厂美商西数电子 (Western Digital) 半导体，与日本铠侠控股 (Kioxia Holdings) 讨论许久的合并计划，一早日经新闻报导，谈判终止，引起业界关注。合并案不仅关系 NAND Flash 快闪记忆体市况与生态，还象征日本记忆体体产业趋势。谈判破局影响引发讨论。

市场消息，大环境不佳与 NAND Flash 价格直直落，为了有更多资金营运，西数计划将 NAND Flash 部门拆分与铠侠合并。西数股东控制合并后新公司超过一半股权。新公司采双重董事会制度，两家高层都是成员。总部设在日本，美国那斯达克及东京上市。铠侠主要投资者贝恩资本 (Bain Capital) 将获特别股。铠侠出资新公司 43%、西数出资 37%，剩下 20% 股权由东芝等股东持有。
2023 年第二季全球 NAND Flash 铠侠市占仅次韩国三星排第二，占比 19.6%。西数第四，市占率 14.7%。两家合并市占率将达 34.3%，超过三星 31.1%，不论营收或定价话语权都举足轻重，也能提升低迷营运。
但合并遭铠侠间接股东韩国 SK 海力士反对。SK 海力士持贝恩资本带领财团并购铠侠前身，也就是东芝半导体约价值 4,000 亿日圆（约 26.7 亿美元）持股。SK 海力士 NAND Flash 市占率排第三，若西数与铠侠合并，SK 海力士市场价格控制力更薄弱，冲击营运。故 SK 海力士最后时刻反对合并也不意外。
合并计划破局主要应是 SK 海力士和收购价格没有达成共识。但以 NAND Flash 市场格局来看，收购仍会发生。NAND Flash 全球需求位元成长率不若往年，2020 年前成长率约 30%，之后长期成长率仅约 20%，2014 年以来，所有 NAND Flash 供应商营利率今年创最大亏损，势必另找方法维持竞争力。
照日本记忆体产业经验看，结果都不太理想。1999 年日立和 NEC 记忆体部门合并尔必达 (Elpida Memory, Inc.)，虽然 2010 年宣布全球首发采低功耗 40 奈米技术 4GB DDR3 SDRAM 记忆体颗粒，比传统技术功耗降低达 30%，仍在 2012 年 2 月记忆体全球市场价格崩盘后宣布破产，5 月美商记忆体大厂美光 (Mircon) 收购。
铠侠前身东芝半导体 2017 年 9 月因母公司东芝集团负债达 1.1兆日圆，拆分出售，由私募基金机构贝恩资本领军，SK 海力士、豪雅 (HOYA)、苹果、戴尔、金士顿、希捷等参加，配合日本政府等买下部分东芝半导体股权，改名为铠侠。合并失败后铠侠会怎样继续发展，市场都很关心。