记忆体产业追涨不追跌 威刚毛利率仍有机会持续提升

中国台湾威刚日前举行法说会，公司经营层看好报价至少涨到 2024年上半年，库存在 3第三至第四季将持续拉高，持续受惠低价库存。
苏州厂十一长假只休一天，10月有信心销货往上，11 月也非常乐观。以接单来看，客户回补库存力道没停止。
目前订单主要来自通路，OEM 比较递延，但在合约价往上走的情况下，也会开始回来。以目前能见度来看，预期农历年后需求端明显回升，两大记忆体将齐涨。
DDR5 价格现货价格涨势强，与 DDR4 价差达 40~50％，预估2024年上半年DDR5 超过 DDR4 成为记忆体主流。
尽管库存平均成本会随之提升，但报价上涨，。上游颗粒厂在达损平前，增开产能不会太快，就算有也是增加 高频宽记忆体（HBM）。
法人分析，记忆体产业追涨不追跌的特性，带动库存回补积极。10月DRAM及NAND 现货颗粒报价分别续涨 7％及15％。以过去经验来看，模组厂在报价起涨的前三季，有低价库存效应，将带动毛利提升。