存储器减产 需求没有跟上？
* 来源 : * 作者 : admin * 发表时间 : 2023-12-21
Micron（MU US）1QFY24（2023/9～2023/11）获利符合预期。对2QFY24获利展望优于市场预期，因此盘后上涨约4%。
Micron 1QFY24（2023/9～2023/11）营收获利符合预期：
目前正处于由生成式人工智慧（Generative AI）成长的初期阶段，存储器是 GPU为支持AI伺服器的核心，而存储器是重要的零组件，由于DRAM需求较预期佳，Micron在2023/11/28已调高FY1Q24的财测目标。12/20/2023盘后Micron（MU US）发布1QFY24（2023/9～2023/11）营运概况，Micron 1QFY24营收为47.26亿美元，QoQ+17.86%，符合公司2023/11底调高的目标47.0亿美元，QoQ+17.21%。
1QFY24 Micron DRAM及NAND Flash占营收比重分别为73%和26%，营收分别QoQ+24%、QoQ+2%，ASP分别QoQ+1~3%、QoQ+20%，出货量方面，DRAM bit shipment QoQ+21~23%，NAND Flash则是QoQ-14~-16%。
Micron 1QFY24整体毛利率为0.78%，较3QFY23改善9.91个百分点，毛利率略高于公司原先预期-0.5~0%，主要是因为报价上涨和较好DRAM产品的组合。营业费用增加1.5亿美元，来自R&D费用的增加．Micron整体1QFY24税后亏损10.48亿美元，税后EPS -0.95美元。税后EPS符合公司预期，税后EPS -1.00美元。
FY1Q24底库存为83亿美元/159天，较FY4Q23的170天下降，高于公司的目标库存水平22天。
Micron在2023/12/20美股盘中跌3.48美元，跌幅为4.24%，收78.69美元，由于FY2Q24预估优于市场预期，盘后Micron约上涨3.40美元，涨幅为4.32%，股价约为82.09美元。
Micron对2QFY24持较乐观的态度Micron对2QFY24持较乐观的态度，未来几个月供需平衡将逐步改善。因为终端市场的客户库存已经减少，汽车、PC、智慧手机市场的大部分客户库存目前都处于正常水准，资料中心客户的库存也在改善，可能CY2024年年初恢复正常。Micron 预估2QFY24营收为51.0~55.0亿美元（QoQ+7.91%~+16.38%），高于市场预估49.9亿美元。而毛利率将介于11.50~14.50%，税后EPS-0.35~-0.21美元，亏损幅度低于市场分析师平均-0.62美元。
整个存储器产业的大幅供应削减已经开始稳定市场，Micron本身在FY2023年DRAM和NAND的供应YoY下滑，尽管存储器供需平衡正在改善，不过库存过剩，利润和现金流面临挑战。如果整个产业进一步减产持续到2024年，市场恢复将加速。NAND Flash相较DRAM更具有价格弹性，不过2023年需求位元也不见提升，主要是总体经济太差，影响消费者的购买力，加上通用型伺服器出货规模持续受到AI伺服器排挤。此波存储器报价上涨，除原厂不愿降价和减产外，部份通路商库存低，且配合原厂喊价上涨，但后续需求没有跟上，将不利报价动能，且若需求真的增加，原厂有可能将减产的产能恢复，供给增加，报价要再上涨有难度。虽然短期相关个股会反应近期报价反弹，但须留意整体需求并不佳，报价恐无法持续向上。
Micron 1QFY24（2023/9～2023/11）营收获利符合预期：
目前正处于由生成式人工智慧（Generative AI）成长的初期阶段，存储器是 GPU为支持AI伺服器的核心，而存储器是重要的零组件，由于DRAM需求较预期佳，Micron在2023/11/28已调高FY1Q24的财测目标。12/20/2023盘后Micron（MU US）发布1QFY24（2023/9～2023/11）营运概况，Micron 1QFY24营收为47.26亿美元，QoQ+17.86%，符合公司2023/11底调高的目标47.0亿美元，QoQ+17.21%。
1QFY24 Micron DRAM及NAND Flash占营收比重分别为73%和26%，营收分别QoQ+24%、QoQ+2%，ASP分别QoQ+1~3%、QoQ+20%，出货量方面，DRAM bit shipment QoQ+21~23%，NAND Flash则是QoQ-14~-16%。
Micron 1QFY24整体毛利率为0.78%，较3QFY23改善9.91个百分点，毛利率略高于公司原先预期-0.5~0%，主要是因为报价上涨和较好DRAM产品的组合。营业费用增加1.5亿美元，来自R&D费用的增加．Micron整体1QFY24税后亏损10.48亿美元，税后EPS -0.95美元。税后EPS符合公司预期，税后EPS -1.00美元。
FY1Q24底库存为83亿美元/159天，较FY4Q23的170天下降，高于公司的目标库存水平22天。
Micron在2023/12/20美股盘中跌3.48美元，跌幅为4.24%，收78.69美元，由于FY2Q24预估优于市场预期，盘后Micron约上涨3.40美元，涨幅为4.32%，股价约为82.09美元。
Micron对2QFY24持较乐观的态度Micron对2QFY24持较乐观的态度，未来几个月供需平衡将逐步改善。因为终端市场的客户库存已经减少，汽车、PC、智慧手机市场的大部分客户库存目前都处于正常水准，资料中心客户的库存也在改善，可能CY2024年年初恢复正常。Micron 预估2QFY24营收为51.0~55.0亿美元（QoQ+7.91%~+16.38%），高于市场预估49.9亿美元。而毛利率将介于11.50~14.50%，税后EPS-0.35~-0.21美元，亏损幅度低于市场分析师平均-0.62美元。
整个存储器产业的大幅供应削减已经开始稳定市场，Micron本身在FY2023年DRAM和NAND的供应YoY下滑，尽管存储器供需平衡正在改善，不过库存过剩，利润和现金流面临挑战。如果整个产业进一步减产持续到2024年，市场恢复将加速。NAND Flash相较DRAM更具有价格弹性，不过2023年需求位元也不见提升，主要是总体经济太差，影响消费者的购买力，加上通用型伺服器出货规模持续受到AI伺服器排挤。此波存储器报价上涨，除原厂不愿降价和减产外，部份通路商库存低，且配合原厂喊价上涨，但后续需求没有跟上，将不利报价动能，且若需求真的增加，原厂有可能将减产的产能恢复，供给增加，报价要再上涨有难度。虽然短期相关个股会反应近期报价反弹，但须留意整体需求并不佳，报价恐无法持续向上。
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