平安证券：存储器整体合约价逐季上涨

行业要闻及简评：

1）根据台积电23Q4法说会，23Q4台积电实现营收196亿美元，同比下滑1.5%，环比增加13.6%，毛利率达53%，净利率达38.2%；

2）根据新预测数据，预计24Q1-24Q4期间DRAM以及NANDFlash整体合约均价呈现逐季环比涨价的态势；

3）根据IDC数据，2023年全球智能手机出货量同比下滑3.2%至11.7亿部，为近十年最低的全年出货量；

4）根据TechInsights预测数据，2023年全球半导体行业资本支出约为1600亿元，相较2022年下滑明显，预计2024年将同比小幅回升。

一周行情回顾：

本周，半导体行业指数出现下跌，周涨幅为-1.06%，跑输沪深300指数0.62个百分点；2023年年初以来，半导体行业指数下跌17.38%，跑输沪深300指数1.83个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对较好。

投资建议：

我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，半导体行业当前处于周期筑底阶段，待下游行情复苏，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。推荐芯碁微装、北方华创、中科飞测、华海清科、鼎龙股份等；关注AI+半导体投资机会，推荐芯原股份、源杰科技、长光华芯。

风险提示：

1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。