威刚：下半年的DRAM供给将转趋吃紧，看好存储器景气全年向上

中国台湾存储器模组厂威刚董事会 8 日通过 2023 年财报，不仅全年三率三升，平均毛利率达 16.8%，创下历史新高，营业利益 17.75 亿元也较 2022 年跃增 1.5 倍，归属母公司净利 14.09 亿元，年增 7 成，EPS 为 5.21 元。同时，2023 年第四季归属母公司净利达 7.04 亿元，EPS 2.41元，登上近 10 个季度以来高点。
看好存储器景气可望全年向上，威刚董事长陈立白预期，在精准的库存管理与出货策略下，公司上半年业绩与毛利率仍将逐步升温，下半年高毛利率产品线包括电动三轮车、工控与电竞 XPG 产品出货将稳健推升，2024 年本业获利将有机会再创佳绩。
解析存储器景气走势，公司看好 DRAM 于 2024 年价格涨势可望后来居上。受到上游原厂产能大幅调配至 AI 应用的 HBM 与先进制程难度更高影响之下，预期上游原厂的 DRAM 产出将相当受限，伴随市场需求稳步回升，下半年的 DRAM 供给将转趋吃紧。另一方面，也预期 NAND Flash 上游原厂仍将有效控制产出，即便第二季开始逐步恢复减产的产能，也会相对节制，应不致轻易破坏目前 NAND Flash 续涨的多头走势。
受惠 DRAM 与 NAND Flash 价格双涨与公司备有低价库存效益，威刚 2023 年第四季合并营收季增 28.12% 为 110.23 亿元；单季毛利率上升至 19.74%，创下历史单季第三高；营业利益达 10.75 亿元，季增 1 倍。税后净利 7.28 亿元，季增逾 7 成，年增 255.56%。归属母公司业主净利为 7.04 亿元，季增近 70%，年增 2.9 倍，以加权平均股数 2.93 亿股计算，EPS 2.41 元。
威刚 2023 年全年合并营收达 336.85 亿元，毛利率 16.8%，较 2022 年上升逾 4 个百分点。营业利益为 17.75 亿元，年增 1.5 倍，营业利益率 5.27%，年增逾 3 个百分点。税后净利 14.94 亿元，税后净利率 4.44%。归属母公司净利 14.09 亿元，年增 69.89%，EPS 5.21元。