陆行之：感觉近期存储器董总会放话喊涨价

AI点火美光股价暴冲！ 陆行之：感觉近期存储器董总会放话喊涨价

AI点火企业应用，美光又抢先公布财报财测，优于市场预期，股价劲扬14%，知名半导体分析师陆行之表示，美光就是太保守，果然一直要上修数字，盘后居然大涨超过10%。近期感觉模组厂跟存储器制造商联合锁货拉抬价格，每次模组厂商买了一堆库存，董总就会出来放话涨价。

受惠于企业对AI技术的布局，美国存储器大厂美光上季意外实现获利，且本季财测优于预期，激励盘后股价劲扬逾 14%。

陆行之归纳美光财报重点
1. 第一季营收比市场预期好10个百分点 主要因为数据中心的data storage NAND 价格大涨超过30%，当然DRAM需求也不错。
2. 第一季毛利率，营业利润率都比公司之前提供的指引好很多。
3. 二季度营收预期季增10-17%，年增71-81%，也比市场预期好10个百分点，毛利率回到24-27%，营益率到 9%。
4. 今年 EBITDA 应该超过资本开支一点，净负债/股东权益比应该能维持在10-15%不至于恶化。
5. 虽然HBM3e 占比还低，但 HBM3e，1-gamma EUV DRAM 都会限制产能大幅增加，而AI服务器，PC、智慧机都需要更多产能，整体正面；
6. 库存历史新高，库存月数偏高，15% 高于5年平均，比上季度还增加2%，最近总感觉模组厂商跟存储存储器制造商联合锁货拉抬价格，每次模组厂商买了一堆库存，老总/老董就会出来放话涨价。