SK海力士面临需求放缓风险，目标价格下调

BNK投资与证券在27日发布评估报告称，由于担心存储半导体需求可能放缓，SK海力士的股价短期内可能缺乏上涨动力。该机构维持对SK海力士的“买入”评级，但将其目标价从250,000韩元下调至230,000韩元。

研究员李敏喜表示：“我们预计NAND闪存和移动设备存储器的价格将从今年年底开始下降，同时服务器存储器的价格也可能从2025年初开始走低。”

研究人员还指出，对NVIDIA高带宽存储器（HBM）的需求可能低于预期。由于B100和B200这类配备两个图形处理单元（GPU）和八个HBM单元的产品因功耗过高而被取消，HBM需求预期受到了影响。

“相应地，我们将改用B200A，它只配备一个GPU和四个12速HBM单元，”研究员表示，“这将导致NVIDIA的HBM需求低于预期，对曾对AI投资寄予厚望的投资者而言，这是个不利消息。”

尽管面临这些挑战，研究人员预测SK海力士仍将在HBM领域保持领先地位。即使三星电子获得了供应NVIDIA的认证，但可能无法立即提供下一代人工智能（AI）GPU“Blackwell”。

研究员指出，“SK海力士是（英伟达的）首选供应商，因此2025年的产量问题不大”，并且“美光科技在2025年的扩张计划有限，SK海力士在HBM市场的主导地位有望进一步增强。”他还表示：“从今年第四季度开始，SK海力士将成为唯一量产256GB模块的公司，这将使其能够享受更高的溢价，而不是近期价格不断下降的128GB模块。”