下半年存储器价格面临挑战

根据机构最新的调查数据，自2023年第3季度以来，存储器模组厂商积极增加DRAM库存，至2024年第2季度，库存水平已上升至11-17周。然而，消费电子产品的需求未如预期回暖。例如，在中国大陆，智能手机市场出现了整机库存过高的现象，笔记本电脑市场则因消费者期待AI PC新产品而延迟购买，整体市场依然萎缩。这导致以消费产品为主的存储器现货价格开始走弱，第2季度价格较第1季度下跌超过30%。尽管现货价格到8月份仍未与合约价格对接，但这也暗示了未来合约价格的潜在走向。
机构指出，2024年第2季度，消费类NAND Flash在零售渠道的出货量同比减少了40%，这表明全球消费类存储器市场正面临严峻挑战。尽管存储器产业受周期性因素影响，但今年上半年的出货衰退显著超出市场预期，也意味着下半年的需求不会显著回升。
通货膨胀和利率上升等因素影响了消费者的支出意愿，间接拖累了消费类存储器模组的出货量。此外，NAND Flash芯片价格的持续上涨，加剧了模组厂的运营成本压力。由于消费者支出谨慎，产品终端价格需要保持吸引力以刺激市场需求，这使得模组厂难以将增加的成本转嫁给终端价格，进一步压缩了利润空间。
机构还指出，目前尚未看到AI手机或AI PC在未来几季内出现实际应用，即使渗透率因为平台商的推广而有所提升，也难以引发全面换机潮，因此无法有效推动DRAM价格上涨。
展望2025年，虽然预期DRAM价格将逐季上涨，但主要原因是HBM3e的渗透率提升推高了均价，以及供给端缺乏新产能的影响。如果消费需求继续低迷，DRAM价格的上涨幅度可能低于预期。