美光因HBM产能过剩遭降评 股价大幅下挫

AI的迅猛发展推动了高带宽内存（HBM）的需求激增，导致主要存储器厂商纷纷将DRAM产能转向HBM。然而，法国巴黎银行（Exane BNP Paribas）近期对HBM产能的过剩表达了担忧，将美光的评级从“优于大盘”下调至“劣于大盘”，并将目标价从140美元下调至67美元。
分析师阿克曼（Karl Ackerman）在报告中指出，HBM产能过剩以及DRAM价格修正速度快于预期，可能会导致DRAM市场进一步衰退。他强调，尽管一些投资者已经预见到业绩下滑的风险，但预计美光在2025年的表现将不及AI领域的竞争对手。
阿克曼预测，到2025年底，HBM产能将大幅超过实际需求，造成价格压力。“到2024年底，HBM的每月晶圆产能（wspm，Wafer Starts Per Month）约为31.5万片，到2025年底，产能将增至40万片/月，超过2025年约16.8万片/月的需求。”
此外，阿克曼认为DRAM价格的上升周期可能会在11月达到峰值，因此将美光评级从“优于大盘”下调至“劣于大盘”，目标价从140美元降至67美元。然而，市场上39位分析师仍对美光持“买入”评级，仅2位分析师建议“持有”，且平均目标价为156美元。
尽管美光股价已从157.54美元的高点下跌至昨日的87.21美元，跌幅超过44%，但法巴仍保持谨慎，指出“即便目标价为67美元，股价仍可能进一步下跌。”
观察到美光股价表现，昨日早盘开盘价为87.1美元，最低曾下探至84.12美元，跌幅超过7%。随后，科技股普遍反弹，最终收于87.21美元，跌幅为3.79%。