摩根士丹利预警：存储器市场将迎寒冬，供过于求或持续至2026

当外界普遍看好存储器市场稳健发展时，摩根士丹利的最新报告却给市场泼了一盆冷水，预测存储器市场即将迎来“寒冬”，DRAM市场可能从周期性高峰下滑，最快第四季度将出现供过于求的局面。报告指出，不仅定价环境将更具挑战性，供过于求的问题还将持续到2026年。
摩根士丹利曾一度看好存储器市场，认为AI的快速发展将带动DRAM和高频宽存储器（HBM）的需求，预计DRAM市场供应缺口将达到23%。然而，短短半年内，摩根士丹利的观点发生了180度大转弯。最新的报告强调，尽管存储器价格仍在上涨，但随着供应逐渐追上需求，增长速度正在接近峰值。
摩根士丹利将存储器市场周期指标自2021年以来首次调整为“周期峰值”，预测存储器产业将在接下来的几个季度内完成一个完整周期，最快今年第四季度可能看到高峰周期的结束。尽管AI需求依然强劲，但传统终端市场的恶化或疲软已导致价格下滑，第四季度的定价环境预计将更具挑战性。
摩根士丹利对主要存储器厂商的未来表现也持悲观态度，大幅下调了SK海力士的目标价，并对南亚科、旺宏等台湾存储器厂商给予了“减码”评级。这一变化也影响了对威刚、十铨、创见等存储器模组厂商的市场预期。