美光与SK海力士业绩亮眼，HBM市场前景依然乐观

近期，市场对AI泡沫可能波及存储领域的担忧加剧，引发了一场投资银行与产业界的激烈讨论。争议的核心在于HBM（High Bandwidth Memory）市场的供需状况。HBM是一种采用3D堆叠多层DRAM存储器的技术，主要用于生产高频宽、大容量的存储产品。随着生成式AI的兴起，市场对高频宽存储产品的需求激增，HBM已成为数据中心AI芯片的标配。
尽管摩根士丹利在9月份发布了一份看空HBM的报告，预测市场供过于求的风险，但美光和SK海力士的最新业绩表现却为HBM市场的乐观前景提供了有力支撑。
美光在9月26日发布的财报显示，其营收和利润均远超市场预期，特别是HBM产品的强劲需求成为推动业绩增长的关键因素。同时，SK海力士也通过量产新一代HBM产品来证明市场并未达到供过于求的状态。
此外，几家机构的预测也显示，HBM市场的供应增长将远低于需求增长，且许多大客户已提前锁定了未来几年的订单。这表明HBM市场在未来仍将保持供不应求的态势。
在这场围绕HBM展开的“多空对决”中，产业界暂时占据了上风。然而，摩根士丹利的看空报告也引发了一些争议，特别是在其发布报告前进行了大规模的股票抛售行为，这引发了市场对报告公正性的质疑。目前，韩国交易所已介入调查此事。