台积电下半年营收预期乐观，AI需求强劲成推动力

中国台湾晶圆代工龙头企业台积电将于10月17日召开了第三季度线上法说会，并将公布第四季度业绩展望。市场普遍预测，台积电第四季度将保持增长势头，季营收有望刷新历史新高。分析师指出，得益于人工智能相关需求的强劲增长，台积电有望迎来最强劲的第三、第四季度；然而，消费性PC市场旺季不旺，存储器模组厂库存水平偏高，这一点值得密切关注。
台积电第三季度的财测汇率假设为1美元兑32.5元新台币，预估营收介于7280亿至7540亿元之间，环比增长7.6%至11.4%。截至7月和8月的累计营收已达5077亿元，9月份仅需实现约2203亿元的营收即可达到预期目标。市场预期台积电在下半年旺季有望逐季创下新高，尽管9月份营收预计环比下降，但仍有望实现财测目标。
台湾智璞产业趋势研究所执行副总林伟智表示，对于消费性电子供应链而言，第二季度和第三季度是传统旺季。今年非苹果阵营的手机出货量下调至年初预估的水平，全年增长率预计为3%至5%，总出货量约为1.3亿至1.5亿部，略好于去年。此外，随着H100、H200、Blackwell等产品的持续出货，台积电的5纳米、4纳米以及先进封装制程产能持续满载，因此预期将带来强劲的下半年营收表现。市场将密切关注台积电的海外布局、先进封装产能扩张以及2纳米和16A先进制程的研发进展。
相比之下，DRAM模组厂面临挑战。消费性PC产品旺季不旺，半导体分析师陆行之指出，金士顿已启动降价策略，原因是DRAM模组厂库存积累已达9至11个月。一旦价格反转，认列损失将成为常态。未来需重点关注高端存储器合约价的松动情况。