HSBC认为市场对存储器供应过剩的担忧过度

HSBC重新评估SK海力士股票价值，认为市场对存储器供应过剩的担忧过度

近日，汇丰银行（HSBC）对其对半导体行业的重要参与者SK海力士的评级进行了调整，尽管将目标价维持在250,000韩元不变，但该公司继续对SK海力士股票给予“买入”评级。
这一评级调整是在SK海力士股价自7月以来下跌了28%之后进行的，这一跌幅远超韩国综合股价指数（KOSPI）的10%跌幅。市场对存储器价格可能下降以及预计2025年高带宽存储器（HBM）可能供过于求的担忧是导致股价下跌的主要原因。
然而，HSBC的分析认为，市场对这些问题的担忧可能过于严重。该行预计，价格下降将主要影响传统的动态随机存取存储器（DRAM），如DDR4和LPDDR4，以及NAND闪存。HSBC指出，服务器DRAM和下一代DDR5/LPDDR5的强劲定价前景、英伟达从2024年第四季度开始的生产正常化，以及在制造先进HBM时持续存在的良率和利用率挑战等因素可能会缓解这些影响。
此外，HSBC认为，DRAM板块保守的资本支出可能会将当前的上升周期延长至2026年。同时，NAND板块潜在的减产和技术迁移延迟可能会限制产出增长，这可能会导致价格从2025年第二季度后半期开始反弹。
汇丰银行的这一分析为SK海力士的股票提供了新的视角，表明尽管市场存在担忧，但该公司的长期前景依然稳健。