中国存储器公司扩大产能，DRAM市场产割据产生变化

供应层面是影响三星等传统内存芯片厂商业绩的关键因素，低阶芯片的价格已开始下跌，而高阶芯片的价格较有弹性。
据韩媒《ZDNet Korea》先前报导，中国存储器公司正在积极扩大产量，这可能对传统DRAM内存芯片厂商的盈利能力产生负面影响，南韩三星、SK海力士、美商美光科技都在密切关注中国厂商的动向。
如今，大家担忧的价格战可能成真？
据《华尔街日报》报导，投资者担心中国内存芯片产量的大幅增加可能破坏市场的复苏，这似乎还不是紧迫的风险，但中国绝对是一个未知数。
中国竞争对手来势汹汹，三星股价今年下跌26%
中国内存库存增加，以及中国品牌智能手机带来的激烈竞争压力，都是拖累三星电子股价今年以来下跌25.75%的主要原因，10月23日三星股价收报59,100韩元，下探两年低点；美光近6个月下跌4.1%，股价来到每股107.82美元。
内存芯片制造商的股价去年开始强劲上涨，但今年中期开始大幅回落。南韩的SK海力士和美商美光科技最近略有反弹，但它们和三星电子股价均较7月的今年高点回落约20%至30%之间。
人工智能（AI）产业的蓬勃发展，带动了高效能存储芯片的强劲需求，尤其是SK海力士和美光。即使三星作为整体内存市场的领头羊，但在高频宽存储器（HBM）的竞赛上，三星已经落后于竞争对手，在10月稍早披露令人失望的季报之后，该公司高层被迫为糟糕的业绩出面道歉。
目前内存业界有最新的担忧：中国存储器公司激进扩张产能；特别是提高DRAM的资本支出，引起市场关注。
中国存储器公司提高DRAM的资本支出，引起关注
据产业研究机构的数据，中国制造商的DRAM晶圆产能在全球产能的占比从2022年的4%，大幅跃升至2024年的11%，摩根士丹利预计到2025年底，中国DRAM产能的占比将达到全球的16%。
不过，目前实际的冲击仍小得多。美国投资公司Bernstein表示，中国存储器公司的存储器位元密度（计算单位面积实际储存量的标准），仅为先进对手位元密度的55%。而且该公司的良率较低，这意味着即使产能大幅提高，也不一定等量产出有用的芯片。
目前，供应层面是影响传统内存芯片厂商业绩的关键因素，低阶芯片的价格已开始下跌，而高阶芯片的价格更具弹性。
这就解释了为什么主要生产内存芯片公司的股价表现较差。
以台湾南亚科技为例，今年以来股价大跌43%。三星、SK海力士和美光这三大对手合计占据超过80%的内存芯片市场，但在低阶内存市场的占比相对较少。
中国智能手机厂商被爱国心驱使，偏爱国产内存
西方管制高阶与AI芯片技术出口，可能导致中国制造商试图快速转向下一代芯片，带来更大的挑战。伯恩斯坦（Bernstein）估计中国某存储器公司比全球同业的技术落后6到8年之间。
即使中国和西方之间的地缘政治对峙情势不断恶化，但中国智能手机制造商等中资企业有强烈的“爱国动机”，尽可能使用国产内存芯片。
随着投入大量资金，中国内存制造商取得进展的速度可能比预期更快。
对于内存芯片制造商来说，中国是一个巨大的市场，摩根大通统计，中国约占全球DRAM整体需求的20%至25%之间。
如果中国供应商开始取代外国公司，来满足国内需求，南韩与美国的竞争对手肯定会遭遇产能过剩，届时将被迫减产，否则产品将低价倾销到全球市场。